Máy tính cá nhân tích hợp AI đang định hình lại thị trường—Và Dell đang ở vị trí tốt trong sự phát triển của thị trường PC này

Thị trường máy tính cá nhân đang trải qua một cuộc chuyển đổi đáng kể, được thúc đẩy bởi sự gia tăng của các thiết bị tích hợp AI và chu kỳ nâng cấp kéo dài hơn. Dell Technologies có khả năng hưởng lợi đáng kể từ những xu hướng này, mặc dù hoạt động trong một bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt, nơi các đối thủ đã thành lập như HP và Apple cũng đang giành thị phần.

Đà tăng của AI trong Thị trường PC và Cơ hội Nâng cấp

Nhóm Giải pháp Khách hàng (CSG) của Dell đang trải qua một đà tăng trưởng mới. Trong Quý 3 năm tài chính 2026, doanh thu của CSG đạt 12,47 tỷ USD, tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Đặc biệt hơn, phân khúc thương mại đã đạt quý thứ năm liên tiếp tăng trưởng, tăng 5% lên 10,6 tỷ USD, trong khi doanh thu tiêu dùng đã trở lại vùng dương lần đầu tiên sau ba năm — dấu hiệu của sự ổn định của thị trường.

Chu kỳ nâng cấp thị trường PC vẫn là một lực đẩy mạnh mẽ. Khoảng 500 triệu thiết bị tương thích với Windows 11 vẫn chưa được nâng cấp, trong khi 500 triệu máy cũ hơn đang hoạt động không thể hỗ trợ Windows 11 hoàn toàn. Điều này tạo ra một cơ hội lớn cho các nhà sản xuất phần cứng muốn mở rộng thị phần.

Các máy tính tích hợp AI đang thúc đẩy nhanh nhu cầu thay thế này. Các máy tính AI hiện đại tích hợp các đơn vị xử lý neural (NPUs) để chạy các ứng dụng phức tạp và các mô hình ngôn ngữ trên thiết bị, cung cấp hiệu suất và hiệu quả vượt trội so với các bộ xử lý truyền thống. Khi các doanh nghiệp và người dùng cá nhân yêu cầu các giải pháp tính toán ngày càng mạnh mẽ hơn, Dell đang tận dụng xu hướng này bằng cách mở rộng danh mục máy tính AI của mình.

Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong phân khúc PC AI

Cảnh quan cạnh tranh đang nóng lên. HP đã thể hiện khả năng thực thi đặc biệt mạnh mẽ, với các máy tính AI chiếm hơn 30% tổng số lô hàng trong Quý 4 năm tài chính 2025 — vượt kỳ vọng nội bộ một quý. Những thiết bị này có giá cao hơn 5-10% so với PC thông thường, giúp cải thiện đáng kể cơ cấu doanh thu và biên lợi nhuận của HP.

Trong khi đó, Apple tiếp tục chiếm lĩnh thị phần trong phân khúc cao cấp. Doanh số Mac tăng 12,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong Quý 4 năm tài chính 2025 lên 8,5 tỷ USD, chiếm 8,5% tổng doanh thu của công ty. Việc giới thiệu các mẫu MacBook Pro trang bị M5 và các biến thể mới của iPad Pro càng củng cố vị thế của Apple trong thị trường PC hiệu năng cao.

Đánh giá và Triển vọng tăng trưởng

Cổ phiếu của Dell đã tăng 22,1% trong sáu tháng qua, thấp hơn mức tăng 26,2% của ngành Công nghệ Máy tính & Công nghệ rộng hơn và tăng 36,5% của ngành Máy tính - Máy tính vi mô. Tuy nhiên, định giá của Dell mang lại giá trị tương đối: Công ty đang giao dịch với tỷ lệ P/S dự phóng 12 tháng là 0,75X so với trung bình ngành là 6,79X, đạt Điểm số Giá trị A.

Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận năm tài chính 2026 đạt 9,89 USD trên mỗi cổ phiếu, tăng 3,6% trong tháng qua và dự kiến tăng trưởng 21,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi Dell kỳ vọng tổng thể số lượng máy PC bán ra sẽ gần như không đổi so với năm ngoái, công ty dự đoán sẽ có sự mở rộng đáng kể trong phân khúc PC AI và duy trì lợi ích từ chu kỳ chuyển đổi Windows 11.

Thị trường PC còn rất nhiều tiềm năng để phát triển — nó đang được định hình lại bởi khả năng AI và nhu cầu thay thế. Khả năng thực thi của Dell trong bối cảnh chuyển đổi này, cùng với định giá hấp dẫn, khiến công ty trở thành một đối thủ đáng chú ý để theo dõi khi quá trình chuyển đổi của thị trường PC tiếp tục diễn ra.