Zcash Đà tăng vẫn chưa được chứng minh mặc dù hiệu suất mạnh mẽ trong năm đến nay

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Zcash Uptrend Still Unproven Despite Strong Year-to-Date Performance Liên kết gốc: Sự tăng đột biến gần đây của tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư Zcash có thể được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự luân chuyển vốn hơn là bắt đầu một xu hướng tăng bền vững, theo nhà sáng lập Real Vision và nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal.

Trong buổi trò chuyện trên podcast When Shift Happens, Pal cho biết thử thách chính đối với Zcash sẽ là liệu nó có thể giữ vững vị thế của mình khi thị trường crypto rộng lớn bắt đầu xu hướng tăng cao hơn.

Những điểm chính

• Raoul Pal tin rằng đợt tăng giá của Zcash có thể được thúc đẩy bởi sự luân chuyển vốn chứ không phải một xu hướng tăng cấu trúc.
• Tín hiệu xác nhận chính sẽ là hiệu suất của Zcash trong một đợt tăng của thị trường rộng lớn hơn.
• Zcash đã ghi nhận lợi nhuận mạnh mẽ trong năm nay nhưng gần đây đã mất đà.
• Pal nói rằng còn quá sớm để kết luận rằng một xu hướng tăng dài hạn đang bắt đầu.

Zcash đã mang lại lợi nhuận vượt trội trong năm 2025, tăng gần 700 phần trăm kể từ đầu năm. Tuy nhiên, Pal cảnh báo rằng hiệu suất mạnh mẽ riêng lẻ không tự động xác nhận một xu hướng bền vững. Ông giải thích rằng một cấu trúc tăng thực sự chỉ có thể được xác nhận nếu tài sản tiếp tục tăng cùng với sự tiến bộ của thị trường rộng lớn hơn, chứ không chỉ đơn thuần hưởng lợi từ sự luân chuyển vốn ra khỏi các lĩnh vực khác.

Tập trung vào hình thành nền tảng và cấu trúc thị trường

Pal nhấn mạnh rằng tín hiệu quan trọng nhất để theo dõi là liệu Zcash có thể thiết lập một nền giá vững chắc sau đà tăng nhanh của mình hay không. Sau đỉnh điểm đầu năm nay, token đã giảm khoảng 37 phần trăm trong vòng ba mươi ngày qua, cho thấy đà tăng đã nguội đi. Theo Pal, một giai đoạn củng cố sau đó sẽ làm tăng khả năng cho một xu hướng dài hạn.

Dù Zcash có hiệu suất tương đối mạnh mẽ, Pal nói rằng ông không có ý định mua ở mức hiện tại. Thay vào đó, ông gợi ý rằng ông sẽ quan tâm hơn trong một đợt giảm của thị trường rộng lớn hơn, khi các tài sản rủi ro thường được thiết lập lại và cung cấp các điểm vào hấp dẫn hơn.

Đợt tăng của Zcash nổi bật so với bối cảnh thị trường crypto chung yếu hơn. Vốn hóa thị trường của nó đã tăng từ dưới $1 tỷ đô la vào tháng 8 lên hơn $7 tỷ đô la vào đầu tháng 11, nhấn mạnh quy mô sự quan tâm của nhà đầu tư trong đợt tăng giá này.

Sự chú ý gia tăng đối với các tài sản tập trung vào quyền riêng tư cũng đã đóng vai trò. Các nhà tham gia thị trường ngày càng nhấn mạnh tính ẩn danh như một đặc điểm chính, đưa các token như Zcash trở lại trọng tâm. Đà tăng đã tăng tốc vào cuối tháng 10 sau khi doanh nhân crypto Arthur Hayes gợi ý rằng Zcash có thể cuối cùng đạt 10.000 đô la, kích hoạt một cú nhảy giá ngắn hạn mạnh mẽ.

Sự quan tâm của các tổ chức đã thêm một lớp nữa vào câu chuyện. Vào cuối tháng 11, Grayscale Investments đã nộp đơn với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để khám phá khả năng chuyển đổi quỹ liên kết với Zcash thành một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) giao ngay, cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của tài sản này trong giới các nhà đầu tư truyền thống.

Tuy nhiên, Pal vẫn duy trì rằng giai đoạn tiếp theo của chu kỳ crypto rộng lớn hơn sẽ quyết định liệu đợt tăng của Zcash có phát triển thành một điều gì đó bền vững hơn hay sẽ phai nhạt khi vốn luân chuyển sang nơi khác.