Trung tâm Chíp AI: Tại sao các nhà phân tích dự đoán cổ phiếu này sẽ đạt $20 nghìn tỷ vào năm 2030

Một Lập Luận Tăng Giá Dựa Trên Dữ Liệu

Niềm tin của Phố Wall vào Nvidia (NASDAQ: NVDA) không chỉ là phóng đại—nó dựa trên các động thái thị trường cụ thể. Với vốn hóa thị trường hiện tại quanh mức $4.3 nghìn tỷ, nhà lãnh đạo trong ngành bán dẫn đã mang lại lợi nhuận khủng khiếp 1.000% trong thời kỳ bùng nổ AI. Tuy nhiên, theo Beth Kindig của quỹ I/O, câu chuyện tăng trưởng thực sự vẫn đang diễn ra.

Phân tích của Kindig dự đoán rằng Nvidia có thể đạt mức định giá $20 nghìn tỷ vào năm 2030—một bước đi sẽ tương ứng với khoảng 360% tiềm năng tăng từ mức hiện tại. Các phép tính đằng sau mục tiêu đầy tham vọng này cho thấy lý do tại sao một số nhà đầu tư xem cổ phiếu này như một cơ hội đầu tư mang tính thế hệ.

Động Cơ Trung Tâm Dữ Liệu: Nơi Thực Sự Tăng Trưởng Sinh Ra

Sự thống trị của Nvidia bắt đầu từ các trung tâm dữ liệu, nơi tạo ra phần lớn doanh thu của công ty. Trong quý gần nhất, hoạt động trung tâm dữ liệu đã tạo ra 51,2 tỷ đô la doanh thu hàng quý—tương đương với một tốc độ dự kiến hàng năm khoảng $200 tỷ đô la.

Điều thú vị nằm ở chỗ: nếu hoạt động trung tâm dữ liệu của Nvidia mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 36% đến năm 2030, đơn vị này có thể đạt mức doanh thu $931 tỷ đô la vào cuối thập kỷ. Áp dụng tỷ số giá trên doanh thu trung bình 5 năm của Nvidia là 25x, vốn hóa thị trường có thể dễ dàng vượt quá $20 nghìn tỷ.

Sự Bùng Nổ Chi Tiêu Hạ Tầng

Động lực thúc đẩy tăng trưởng này là đầu tư hạ tầng khổng lồ. Nghiên cứu của Goldman Sachs cho thấy các công ty công nghệ lớn—bao gồm Microsoft, Alphabet, Amazon và Meta—sẽ chi gần $500 tỷ đô la cho hạ tầng AI trong năm tới. Đây là một bước nhảy vọt 50% trong chi tiêu vốn chỉ trong mười hai tháng.

McKinsey & Company mở rộng quan điểm này, dự báo thị trường hạ tầng AI trị giá khoảng $7 nghìn tỷ trong vòng năm năm, trong đó khoảng $5 nghìn tỷ dành riêng cho hỗ trợ khối lượng công việc AI. Phân bổ khổng lồ này về cơ bản đảm bảo nhu cầu liên tục cho hệ sinh thái GPU của Nvidia.

Các Giao Dịch Thực Tế Định Hình Thị Trường

Cơ hội không chỉ dừng lại ở dự báo mà còn thể hiện qua các hoạt động kinh doanh cụ thể:

Các hợp tác quy mô lớn đang hình thành nhanh chóng. OpenAI công bố kế hoạch triển khai 10 gigawatt hệ thống Nvidia để huấn luyện các mô hình thế hệ mới, cùng với cam kết đầu tư $100 tỷ đô la của Nvidia. Trong khi đó, Amazon Web Services ký hợp đồng chipset trị giá $38 tỷ đô la với OpenAI, tạo ra nhu cầu cho các cụm GPU Nvidia có sẵn qua AWS.

Các phân khúc thị trường mới nổi mở ra các nguồn doanh thu mới. Ngành “neocloud”—nơi các nhà vận hành chuyên biệt như Nebius Group và Iren xây dựng trung tâm dữ liệu riêng với phần cứng cao cấp của Nvidia—đang thu hút các doanh nghiệp tìm kiếm quyền truy cập trực tiếp vào máy chủ bare-metal.

Các sáng kiến chiến lược nâng cao câu chuyện. Dự án Stargate, liên doanh do OpenAI, Oracle và SoftBank công bố, cam kết $500 tỷ đô la cho phát triển hạ tầng AI tại Mỹ trong bốn năm tới, với Nvidia nằm ở vị trí hưởng lợi tự nhiên.

Thị Phần và Vị Thế Cạnh Tranh

Một giả định quan trọng trong dự báo của Kindig là Nvidia không chỉ duy trì thị phần 50% trong chi tiêu hạ tầng AI—mà còn mở rộng nó lên khoảng 60% vào năm 2030. Mặc dù việc chiếm thêm 10 điểm phần trăm là không chắc chắn, nhưng có nhiều yếu tố hỗ trợ cho kết quả này.

Đơn hàng tồn kho hiện tại của Nvidia đạt $307 tỷ đô la, tập trung vào các chip Blackwell, GPU Rubin sắp ra mắt, và các dịch vụ mạng như NVLink và InfiniBand. Các ước tính của Phố Wall cho thấy tổng doanh thu của công ty có thể đạt $312 tỷ đô la trong năm tới, cho thấy các nhà phân tích có thể đang đánh giá thấp nhu cầu đối với hệ sinh thái phần mềm CUDA của Nvidia, các sản phẩm mạng lân cận, và các giải pháp mới nổi.

Ngoài các trung tâm dữ liệu truyền thống, Nvidia đang tích cực mở rộng vào các thị trường chưa được khai thác. Các khoản đầu tư chiến lược vào viễn thông AI qua các đối tác Nokia và hợp tác CPU với Intel giúp công ty chiếm lĩnh các thị trường lân cận. Điều thú vị nhất là, mô hình định giá của Kindig còn chưa tính đến nhu cầu GPU tiềm năng từ robot, hệ thống tự hành và các ứng dụng AI có tác nhân—các lĩnh vực này chiếm hàng nghìn tỷ đô la trong các thị trường có thể mở rộng thêm.

Lợi Thế Từ Phía Cung Ứng

Một hạn chế tiềm năng—năng lực sản xuất—dường như có thể kiểm soát được. Đối tác gia công của Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, tiếp tục mở rộng hoạt động foundry và xây dựng thêm các nhà máy sản xuất, giúp công ty ứng phó với áp lực chuỗi cung ứng.

Kết Luận

Nvidia đối mặt với những thách thức thực sự trong việc duy trì tốc độ tăng trưởng đầy tham vọng này và bảo vệ thị phần trước các đối thủ mới nổi. Tuy nhiên, sự kết hợp của chi tiêu hạ tầng bùng nổ, cam kết doanh nghiệp lớn, mở rộng các thị trường có thể khai thác, và sự ổn định của chuỗi cung ứng tạo nên một câu chuyện hấp dẫn về khả năng vượt trội dài hạn.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét mua cổ phiếu này, câu hỏi có thể không phải là Nvidia có đạt $20 nghìn tỷ hay không, mà là khi nào—và các phân khúc thị trường nào khác mà công ty sẽ chiếm lĩnh trên đường đi.