Vào đêm khuya, biểu đồ dữ liệu về "vòng tròn tiền tệ của Nhật Bản đã giảm 31% sau ba lần tăng lãi suất" lan truyền trong các cộng đồng lớn, nhưng một nhà đầu tư lớn đã hành động nhanh chóng vào thời điểm này - đổi hàng triệu tài sản lấy stablecoin phi tập trung, không phải để cắt thịt để trốn thoát, mà là để mở đường cho cú sốc thị trường sắp tới.

Việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp xảy ra và bầu không khí hoảng loạn quen thuộc đã bắt đầu tràn ngập thị trường một lần nữa. Tăng lãi suất có tương đương với giảm mạnh không? Logic này có vẻ minh bạch, nhưng thực tế nó che giấu một sự hiểu lầm nhận thức rất lớn. "Thủ phạm thực sự" đằng sau mỗi sự sụt giảm thực sự khác nhau. Trong những năm gần đây, đã có một số điều chỉnh trong vòng tròn tiền tệ, và chỉ bằng cách kéo cẩn thận, chúng ta mới có thể thấy rõ sự thật.

Nguyên nhân gốc rễ của sự sụt giảm vào tháng 3 năm ngoái là sự điều chỉnh kỹ thuật của Bitcoin sau khi tăng vọt từ 24.000 lên 73.000 trong nửa năm - đã đến lúc giảm trở lại. Lần tăng lãi suất đầu tiên của Nhật Bản trong 17 năm? Đó chỉ là cọng rơm cuối cùng làm gãy lưng lạc đà.

Đến tháng Bảy, tình hình phức tạp hơn nhiều. Việc tăng lãi suất của Nhật Bản một lần nữa trùng hợp với sự xấu đi của dữ liệu thất nghiệp của Mỹ, và ngay khi kỳ vọng suy thoái xuất hiện, thế giới bắt đầu giảm đòn bẩy chung. Đây là "double kill" thực sự.

Vào tháng Giêng, động lực chuyển sang rủi ro địa chính trị - kỳ vọng chính sách của chính phủ mới đã làm gián đoạn nhịp điệu thị trường.

Có vẻ như việc tăng lãi suất là nguyên nhân, nhưng chuỗi logic thực tế hoàn toàn khác. Đây là lý do tại sao thực sự nguy hiểm nếu chỉ nhìn vào điểm chuẩn lịch sử. Vấn đề thực sự là trong thời đại các ngân hàng trung ương toàn cầu không nhất quán và các mô hình thanh khoản bị phân mảnh, nhu cầu về tài sản ổn định đã leo thang - không chỉ để bảo toàn giá trị mà còn để kiểm soát. Điều này cũng giải thích tại sao stablecoin phi tập trung dần đi vào lĩnh vực quan điểm của các nhà đầu tư chính thống từ một chủ đề thích hợp trong những năm gần đây. Nó không phải là một bản sao đơn giản của đồng đô la truyền thống, mà cung cấp một loạt các tùy chọn khác - quyền tự chủ, minh bạch và không bị bắt cóc bởi một chính sách duy nhất.

Vào thời điểm mà sự không chắc chắn vĩ mô tiếp tục cao, nhu cầu này sẽ ngày càng trở nên mạnh mẽ hơn.