Gần đây, có một tin tức bom tấn về MicroStrategy lan truyền trên thị trường, rất đáng để quan tâm.

MSCI, nhà sản xuất chỉ số hàng đầu thế giới, đang chuẩn bị một sự thay đổi quy tắc. Theo Reuters, họ dự định loại bỏ các công ty niêm yết chiếm hơn 50% tài sản kỹ thuật số như Bitcoin khỏi chỉ số chuẩn toàn cầu. Nghe có vẻ hơi cấp tiến, nhưng vẫn có logic đằng sau nó.

**Tác động trực tiếp**

MicroStrategy rõ ràng sẽ phải chịu gánh nặng của điều này. Một khi các quy tắc có hiệu lực, các quỹ thụ động và ETF theo dõi các chỉ số MSCI sẽ phải bán cổ phiếu của công ty. Một số nhà phân tích ước tính rằng điều này có thể gây ra khoảng 9 tỷ USD áp lực dòng vốn. Đây chắc chắn không phải là vấn đề nhỏ đối với giá cổ phiếu.

**Những lo lắng tiềm ẩn lớn hơn**

MSCI đã di chuyển và các công ty chỉ số khác (FTSE Russell, S&P, v.v.) khó có thể ngồi yên. Một khi hiệu ứng trình diễn được hình thành, sức hấp dẫn của toàn bộ lĩnh vực "cổ phiếu khái niệm tiền điện tử" trên thị trường vốn truyền thống sẽ giảm đi đáng kể. Điều này có nghĩa là thanh khoản ít hơn, chi phí tài chính cao hơn.

**Tranh chấp giữa hai bên**

Ý tưởng của MSCI là các công ty này thực sự là phương tiện đầu tư tài sản kỹ thuật số, về cơ bản không khác gì các quỹ đầu tư. Các quỹ đầu tư không nằm trong phạm vi cổ phiếu cấu thành chỉ số chứng khoán.

MicroStrategy không bị thuyết phục. Họ khẳng định rằng họ đang điều hành các công ty kinh doanh thực sự và nắm giữ Bitcoin là một chiến lược tài chính dài hạn, không phải là một hành động đầu tư. Ngụ ý là quy tắc này thiên vị ngành công nghiệp tiền điện tử.

**Các thời điểm chính**

Nó vẫn đang trong giai đoạn tham vấn công khai và phán quyết cuối cùng sẽ không được công bố cho đến ngày 15 tháng 1 năm 2025. Tâm lý thị trường chắc chắn sẽ dao động trong thời gian này.

**Ý nghĩa đằng sau nó**

Nó liên quan nhiều hơn đến giá cổ phiếu của một công ty. Nó phản ánh cách hệ thống tài chính truyền thống nhìn nhận và đối xử với các công ty niêm yết nắm giữ tài sản tiền điện tử nặng. Quyết định này sẽ ảnh hưởng đến việc liệu có nhiều công ty dám làm như vậy trong tương lai hay không.

Dù bằng cách nào, đây là một sự phát triển đáng để theo dõi vì nó có thể định hình lại chiến lược phân bổ tài sản tiền điện tử của các công ty niêm yết. Tất nhiên, đề xuất không phải là quyết định cuối cùng, các biến số thị trường vẫn còn rất lớn và quyết định đầu tư nên dựa trên thông tin đầy đủ và phán đoán của chính mình.