Tại sao các DAO đầu tư đang thay đổi cách chơi trong tài trợ

Blockchain đã biến đổi thế giới đầu tư. Nếu trước đây chỉ có một nhóm nhỏ các quỹ đầu tư mạo hiểm và văn phòng gia đình quyết định nơi đầu tư hàng triệu, thì bây giờ bất kỳ ai cũng có thể tham gia vào quỹ đầu tư và ảnh hưởng đến sự lựa chọn tài sản. Đây là bản chất của các DAO đầu tư — các tổ chức phi tập trung, nơi tiếng nói của mỗi thành viên có trọng số tùy thuộc vào số lượng coin quản lý.

Cách một DAO đầu tư hoạt động: nói đơn giản

DAO đầu tư — về cơ bản là một tập thể được tập hợp bởi blockchain. Các thành viên mua coin quản trị, và mỗi coin cho họ quyền biểu quyết. Càng nhiều coin, ảnh hưởng đến quyết định càng lớn. Cộng đồng thảo luận về các khoản đầu tư tiềm năng, đưa ra đề xuất, biểu quyết — và các hợp đồng thông minh tự động thực hiện quyết định của số đông.

Không cần giấy tờ, không cần phê duyệt kéo dài. DAO hoạt động theo mã không thay đổi, sẽ tiếp tục hoạt động ngay cả khi mọi người mất hứng thú. Điều này khác biệt cách mạng so với thế giới đầu tư truyền thống, nơi mọi thứ phụ thuộc vào quyết định của các nhà quản lý cụ thể.

Từ ý tưởng đến đầu tư: cơ chế DAO

Quá trình đưa ra quyết định đầu tư trong DAO diễn ra như sau: người tham gia đưa ra đề xuất đầu tư ( chẳng hạn, vào giao thức DeFi hoặc dự án GameFi ). Để đề xuất trở nên nghiêm túc, thường yêu cầu sở hữu một số lượng coin nhất định — đây là bộ lọc chống spam.

Sau đó, DAO tiến hành bỏ phiếu. Tại đây sử dụng “bản chụp” - một bản ghi ghi lại số lượng coin trong mỗi ví vào thời điểm bỏ phiếu. Điều này ngăn cản các nhà đầu cơ mua coin vào phút cuối để ảnh hưởng đến kết quả.

Sau khi bỏ phiếu, quyết định nhận được số phiếu nhiều nhất sẽ tự động được thực hiện. Lợi nhuận từ đầu tư sẽ được trả lại cho các thành viên qua airdrop hoặc qua cơ chế staking — khi các đồng coin bị khóa trong hợp đồng thông minh và tạo ra phần thưởng.

Nguồn gốc của tiền: ba nguồn

Bán các đồng coin quản lý. DAO mới phát hành đồng coin và bán cho các nhà đầu tư. Nếu chiến lược đầu tư của DAO trông hấp dẫn, nó sẽ thu hút vốn. Các quỹ được chuyển vào crypto — BTC, ETH, các stablecoin như BUSD.

NFT và quyền bổ sung. Một số DAO phát hành bộ sưu tập NFT. Ngoài giá trị đầu cơ, các NFT như vậy có thể mang lại quyền bổ sung trong việc quản lý DAO hoặc truy cập thông tin độc quyền.

Thu nhập từ tài sản hiện có. Nếu DAO được tạo ra bởi một dự án DeFi, dự án đó đã và đang tạo ra thu nhập từ các dịch vụ của mình, thu nhập này có thể được chuyển hướng vào quỹ đầu tư.

Rủi ro cần hiểu rõ

Phi tập trung là mạnh mẽ, nhưng không phải là phương thuốc cho mọi vấn đề.

Lỗi mã trong hợp đồng thông minh. Lỗi trong mã có thể làm đông lạnh tài sản hoặc cho phép kẻ xấu đánh cắp chúng. DAO chỉ an toàn đến mức các hợp đồng thông minh của nó an toàn.

Quyết định đầu tư tồi. Tiếng nói của số đông không phải là đảm bảo cho lợi nhuận. DAO có thể đầu tư vào một dự án không có khả năng hoàn vốn. Không ai bảo vệ danh mục khỏi những lựa chọn không thành công.

Quản lý tài sản không đúng cách. Nếu DAO không đa dạng hóa danh mục đầu tư hoặc quản lý quỹ kém, các khoản đầu tư có thể nhanh chóng mất giá.

Đầu tư DAO so với quỹ đầu tư: ai hơn ai?

Đây không phải là cạnh tranh, mà là những thế giới khác nhau.

Các công ty đầu tư mạo hiểm truyền thống có lợi thế: mối quan hệ được thiết lập, hỗ trợ pháp lý, kinh nghiệm làm việc với các tài sản truyền thống. Đối với một công ty khởi nghiệp ngoài lĩnh vực tiền điện tử, quỹ đầu tư mạo hiểm có thể là không thể thiếu.

Nhưng trong Web3, các DAO đầu tư cung cấp những gì mà quỹ đầu tư mạo hiểm không thể: tính minh bạch, tính dân chủ và điều kiện thực sự bình đẳng cho tất cả các thành viên. Các thành viên của DAO thường hiểu biết hơn về công nghệ blockchain so với các nhà đầu tư mạo hiểm truyền thống. Và điều quan trọng nhất - các DAO không thu phí dịch vụ cao ngất.

Tuy nhiên, các DAO đầu tư vẫn ở trong “khu vực xám” về mặt pháp lý. Hầu hết trong số họ chỉ làm việc với các dự án tiền điện tử chính vì họ đã làm việc với các quy định quen thuộc của các khoản đầu tư truyền thống.

Tình trạng pháp lý: mờ mịt và không rõ ràng

Tính hợp pháp của các DAO đầu tư phụ thuộc vào khu vực pháp lý. Không có tiêu chuẩn thống nhất, điều này tạo ra sự nhầm lẫn.

Trước hết, cần làm rõ xem các coin DAO có được coi là chứng khoán ở quốc gia của bạn hay không. Nếu có, có thể cần giấy phép và các sự cho phép đặc biệt. Thứ hai, khái niệm đầu tư tập thể đã được điều chỉnh ở nhiều quốc gia — ví dụ, ở Hoa Kỳ có các yêu cầu đối với các câu lạc bộ đầu tư. Điểm thứ ba — quy định chung về cryptocurrency trong khu vực của bạn.

Trước khi tham gia vào DAO đầu tư, hãy nhất định tham khảo ý kiến từ các cơ quan chức năng và luật sư địa phương.

Xuất bản: tương lai của đầu tư đang được viết ngay bây giờ

Các DAO đầu tư đã bùng nổ trong làn sóng bùng nổ tiền điện tử từ năm 2020 đến 2021. Chúng đã cung cấp một lựa chọn thay thế cho việc tài trợ mạo hiểm truyền thống — thân thiện, minh bạch và được quản lý bởi đa số. Điều này đã thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ và những người đam mê blockchain.

Tuy nhiên, các DAO đầu tư vẫn còn non trẻ và phía trước họ là những thử thách: hoàn thiện cơ sở pháp lý, phát triển công nghệ bảo mật, nâng cao chất lượng các quyết định đầu tư. Nếu bạn đang xem xét tham gia vào một DAO đầu tư, hãy nghiên cứu kỹ lưỡng các rủi ro, phân tích chiến lược của tổ chức cụ thể và đảm bảo rằng bạn hiểu rõ về những gì mình đang đầu tư.