Hiểu về spread và trượt giá: Chi phí giao dịch của kẻ giết người vô hình

Tại sao các nhà giao dịch phải theo dõi hai khái niệm này

Trong giao dịch tiền điện tử, ngoài phí giao dịch, còn có hai yếu tố sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí thực tế của bạn - спред và проскальзывание. Nhiều trader mới bỏ qua hai khái niệm này, cuối cùng phát hiện ra rằng giá thực hiện của họ thấp hơn mong đợi. Hôm nay chúng ta sẽ cùng tìm hiểu sâu về cách mà chúng ảnh hưởng đến mỗi giao dịch của bạn.

Điều gì là спред giữa nhu cầu và cung cấp

Trong bất kỳ thị trường nào, người mua và người bán sẽ không bao giờ đạt được sự đồng thuận ở cùng một mức giá. Người mua muốn mua với giá thấp nhất, người bán muốn bán với giá cao nhất, nhu cầu đối lập này tạo ra một sự chênh lệch giá trên sổ lệnh - đó chính là спред.

Cụ thể hơn, спред là sự chênh lệch giữa giá mua cao nhất (бид-цена) và giá bán thấp nhất (аск-цена). Nếu bạn muốn mua ngay lập tức, bạn phải chấp nhận mức giá bán thấp nhất; nếu bạn muốn bán ngay lập tức, bạn phải chấp nhận mức giá mua cao nhất. Chênh lệch giá này chính là chi phí của thị trường.

Sự thanh khoản quyết định kích thước của спред như thế nào

Trong thị trường có tính thanh khoản cao, chẳng hạn như các cặp giao dịch chính, các đơn hàng của người mua và người bán rất dày đặc, спред sẽ rất hẹp. Lấy Bitcoin làm ví dụ, do khối lượng giao dịch lớn, спред có thể chỉ là vài cent. Trong khi đó, đối với các token có khối lượng giao dịch nhỏ hơn, спред có thể lên tới vài đô la, điều này có nghĩa là chi phí thực tế của bạn sẽ cao hơn.

Thị trường có tính thanh khoản thấp giống như một con đường hẹp, các nhà giao dịch cần đi một quãng đường dài hơn để hoàn thành một giao dịch lớn. Do đó, sự cạnh tranh giữa những người tham gia thị trường càng gay gắt, mức chênh lệch càng nhỏ.

Thị trường tạo lập thị trường làm thế nào để kiếm lợi từ спред

Để duy trì tính thanh khoản của thị trường, các nhà tạo lập thị trường đóng vai trò rất quan trọng. Họ liên tục mua và bán tài sản đồng thời, kiếm lời bằng cách mua vào với giá thấp hơn và bán ra với giá cao hơn. Ngay cả khi chênh lệch lợi nhuận mỗi giao dịch chỉ là 1 đô la, khi họ thực hiện hàng nghìn giao dịch trong suốt cả ngày, những chênh lệch nhỏ này cũng sẽ tích lũy thành một khoản thu nhập đáng kể.

Ví dụ, một nhà tạo lập thị trường có thể mua BNB với giá $800 và bán với giá $801, mỗi lần kiếm được $1 chênh lệch. Đối với các nhà giao dịch, họ phải chấp nhận những điều kiện này để có thể giao dịch ngay lập tức. Tài sản có nhu cầu cao sẽ thu hút nhiều nhà tạo lập thị trường cạnh tranh, cuối cùng làm cho спред thu hẹp lại.

Cách tính phần trăm của спред

Để thực hiện so sánh công bằng giữa các tài sản khác nhau, chúng ta cần biểu thị спред bằng tỷ lệ phần trăm. Công thức tính rất đơn giản:

(ask-price - bid-price) / ask-price × 100 = tỷ lệ chênh lệch phần trăm

Hãy để chúng ta minh họa bằng ví dụ thực tế. Giả sử giá chào bán của một đồng tiền là $9.44, giá mua là $9.43, chênh lệch là $0.01. Tính toán: $0.01 ÷ $9.44 × 100 ≈ 0.106%.

So với đó, ngay cả khi giá tuyệt đối của spread Bitcoin là $1, nhưng do giá Bitcoin cao hơn, nên tỷ lệ phần trăm spread chỉ khoảng 0.0008%. Điều này cho thấy các tài sản có tính thanh khoản thấp thì tỷ lệ phần trăm spread thường lớn hơn, điều này hoàn toàn phù hợp với lý thuyết thanh khoản của chúng ta.

Проскальзывание là gì

trượt giá là một chi phí ẩn khác trong giao dịch. Nó xảy ra khi bạn đặt lệnh thị trường, do thiếu tính thanh khoản trên thị trường, lệnh của bạn bị phân tán ra nhiều mức giá kém hơn để thực hiện.

Giả sử bạn muốn mua một loại token với giá $100, nhưng trên sổ lệnh chỉ có $50 thanh khoản. Hệ thống sẽ tiếp tục đẩy giá lên (chấp nhận giá $100.50, $101 và các mức giá cao hơn) cho đến khi toàn bộ đơn hàng $100 của bạn được lấp đầy. Cuối cùng, giá trung bình của bạn sẽ cao hơn nhiều so với $100 - đây là проскальзывание.

Trong các thị trường có biến động cao hoặc thanh khoản thấp, проскальзывание đặc biệt rõ ràng. Đối với một số đồng tiền nhỏ, проскальзывание thậm chí có thể vượt quá 10%, điều này gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi nhuận của các nhà giao dịch.

khoảnh khắc may mắn của проскальзывание

Tuy nhiên, проскальзывание không phải lúc nào cũng là tin xấu. Trong một số trường hợp, giá thị trường có thể dao động theo hướng có lợi cho bạn khi bạn đặt hàng. Khi bạn phát hành đơn đặt hàng mua và giá giảm, hoặc phát hành đơn đặt hàng bán và giá tăng, bạn thực sự sẽ giao dịch với mức giá tốt hơn so với mong đợi. “проскальзывание tích cực” này tuy hiếm gặp nhưng đôi khi xuất hiện trong các thị trường có độ biến động cao.

thiết lập độ trượt容限

Nhiều sàn giao dịch cho phép bạn tự tay thiết lập phạm vi trượt giá có thể chấp nhận được. Một số nền tảng tạo thị trường tự động cung cấp chức năng này, cho phép hệ thống biết bạn sẵn sàng thực hiện giao dịch trong phạm vi sai lệch X%.

Việc thiết lập mức độ chấp nhận thấp hơn có nghĩa là đơn hàng có thể mất nhiều thời gian hơn để thực hiện, đôi khi thậm chí không thể hoàn thành. Thiết lập mức độ chấp nhận quá cao sẽ khiến bạn phải đối mặt với rủi ro giao dịch trước — những người giao dịch khác hoặc bot có thể trả phí gas cao hơn, hoàn thành giao dịch trước và sau đó bán lại cho bạn với giá tối ưu, kiếm lời từ chênh lệch giá.

Cách giảm thiểu chi phí giao dịch

Mặc dù không thể hoàn toàn tránh khỏi спред và проскальзывание, nhưng có một số cách có thể giảm thiểu rủi ro một cách đáng kể:

1. Phân tách lệnh lớn

Thay vì gửi một đơn hàng lớn một lần, hãy chia nó thành nhiều phần nhỏ hơn. Quan sát độ sâu của sổ đặt hàng một cách cẩn thận, đảm bảo rằng quy mô của mỗi đơn hàng nhỏ không vượt quá tính thanh khoản có sẵn ở mức giá đó.

2. Chọn thị trường có tính thanh khoản cao

Luôn ưu tiên giao dịch các tài sản và cặp giao dịch có tính thanh khoản cao. Thị trường có tính thanh khoản thấp có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá成交 của bạn, thậm chí có thể nuốt chửng lợi nhuận mà bạn mong đợi.

3. Sử dụng lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường

Lệnh giới hạn chỉ được thực hiện tại giá bạn chỉ định hoặc giá tốt hơn, mặc dù cần phải chờ đợi, nhưng có thể hoàn toàn tránh được trượt giá tiêu cực. Đây là cách trực tiếp nhất để phòng ngừa rủi ro.

4. theo dõi chi phí trên chuỗi

Nếu bạn sử dụng nền tảng giao dịch phi tập trung, hãy chắc chắn tính đến phí gas. Trong thời gian mạng bị tắc nghẽn, những khoản phí này có thể cao đến mức đáng sợ, đủ để bù đắp bất kỳ lợi nhuận giao dịch nào.

5. Kịp thời nắm bắt độ sâu của thị trường

Trước khi đặt hàng, hãy xem biểu đồ độ sâu của sổ đặt hàng. Nếu bạn phát hiện tính thanh khoản ở một mức giá nào đó cực kỳ mỏng, bạn nên đánh giá lại xem có đáng để giao dịch vào thời điểm này không.

Tóm tắt

Spread và trượt giá là những yếu tố dễ bị bỏ qua nhưng có ảnh hưởng sâu rộng trong giao dịch tiền điện tử. Đối với các giao dịch nhỏ, những chi phí này có thể không đáng kể, nhưng khi bạn thực hiện giao dịch lớn, sự khác biệt vài phần trăm có thể gây ra tổn thất tài chính đáng kể.

Hiểu hai khái niệm này là bài học bắt buộc đối với bất kỳ nhà giao dịch nghiêm túc nào. Đặc biệt trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, việc thiếu kiến thức cơ bản có thể khiến bạn rơi vào bẫy giao dịch trước hoặc trượt giá. Trước khi đặt lệnh lần tới, hãy dành một giây để suy nghĩ về спред và проскальзывание——thói quen nhỏ này có thể giúp bạn tiết kiệm hàng nghìn đô la.