Hiểu biết về tính thanh khoản trên thị trường tiền điện tử

Tại sao tính thanh khoản lại rất quan trọng

Khi bạn đánh giá sức khỏe của một thị trường nào đó, thường thì bạn sẽ chú ý đến khối lượng giao dịch, sự biến động và các tín hiệu kỹ thuật. Tuy nhiên, còn một yếu tố khác thường bị bỏ qua, mặc dù ảnh hưởng của nó đến chất lượng giao dịch không kém phần quan trọng. Đó là tính thanh khoản của thị trường. Trên một thị trường kém thanh khoản, ngay cả một đơn hàng nhỏ cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá của tài sản, tạo ra những rủi ro bổ sung cho các nhà giao dịch.

Định nghĩa chính

Tính thanh khoản là một chỉ số cho thấy mức độ dễ dàng chuyển đổi một tài sản tài chính thành một tài sản khác mà không gây ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của nó. Nói một cách đơn giản, đó là tốc độ và sự đơn giản mà bạn có thể bán hoặc mua tài sản mà bạn cần trên thị trường.

Hãy tưởng tượng một tình huống: bạn có một cuốn sách quý hiếm, nhưng bạn đang ở trên một hòn đảo hẻo lánh. Mặc dù có giá trị thực sự của món đồ này, việc tìm một người mua tiềm năng sẽ cực kỳ khó khăn. Một kịch bản hoàn toàn khác diễn ra trên thị trường sôi động: nếu bạn muốn mua 100 đô la BTC trong cặp BTC/USDT, giao dịch được thực hiện gần như ngay lập tức và không ảnh hưởng đến các báo giá.

Tài sản có tính thanh khoản tốt có thể được mua hoặc bán nhanh chóng và không gây ra sự biến động giá đáng kể. Ngược lại, tính thanh khoản thấp có nghĩa là tài sản khó có thể được bán nhanh chóng, hoặc việc bán nó sẽ ảnh hưởng đáng kể đến giá thị trường.

Các loại thanh khoản

Khía cạnh kế toán

Tại cấp độ tài chính doanh nghiệp, thanh khoản mô tả khả năng của công ty trong việc thanh toán các nghĩa vụ hiện tại bằng cách sử dụng nguồn vốn tự do và dòng tiền. Đây là chỉ số về sự ổn định tài chính của doanh nghiệp.

Tính thanh khoản thị trường

Thanh khoản thị trường mô tả khả năng của thị trường trong việc cung cấp mua bán tài sản với giá công bằng, phù hợp với giá trị nội tại của chúng. Giá công bằng được coi là mức giá mà sự chênh lệch giữa giá tối đa của đề nghị mua (bidding) và giá tối thiểu của đề nghị bán (asking) vẫn giữ ở mức tối thiểu.

Phổ thanh khoản của tài sản

Tiền mặt và các phương tiện tương đương của nó - các tài sản có tính thanh khoản cao nhất là các công cụ tiền tệ trong tất cả các hệ thống tài chính. Trong thế giới tiền điện tử, vai trò này được đảm nhận bởi các stablecoin, hiện chiếm một phần lớn trong khối lượng giao dịch và thể hiện tính thanh khoản cao.

Ở đầu đối diện của phổ là các tài sản có tính thanh khoản thấp: bất động sản, xe cổ, đồ vật hiếm. Mặc dù những tài sản này có thể có giá trị đáng kể, nhưng việc bán chúng là một quá trình dài và không thể đoán trước. Hãy xem xét ví dụ: bạn muốn đổi một hiện vật hiếm lấy một mẫu xe cụ thể. Việc tìm chủ sở hữu sẵn sàng thực hiện chính xác giao dịch như vậy gần như là không thể. Ở đây tiền mặt trở thành phương tiện trao đổi phổ quát.

Tài sản vật chất cố ý ít thanh khoản hơn tài sản kỹ thuật số do chi phí bổ sung cho logistics, xác minh và thời gian vận chuyển. Ngược lại, tài sản kỹ thuật số có thể được trao đổi gần như ngay lập tức, vì đây chỉ là việc truyền dữ liệu giữa các máy tính, điều này mang lại cho chúng lợi thế tự nhiên về mặt thanh khoản.

Bi-di-ask spread: chỉ số chất lượng thị trường

Spread bid-ask là sự chênh lệch giữa mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng mua (bid) và mức giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng bán (ask). Chỉ số này rất biểu thị để đánh giá tính thanh khoản.

Trên các thị trường có tính thanh khoản cao, chênh lệch vẫn giữ ở mức hẹp, cho thấy sự bù đắp liên tục về sự khác biệt giá cả giữa các nhà đầu tư. Ngược lại, chênh lệch rộng cho thấy sự thiếu hụt về tính thanh khoản và sự khác biệt lớn giữa kỳ vọng của người mua và người bán.

Thú vị là các nhà giao dịch arbitrage có ý thức giảm bớt những chênh lệch này. Họ kiếm lợi nhuận từ những sự chênh lệch giá nhỏ trên các nền tảng khác nhau, nhưng đồng thời hành động của họ cũng cải thiện điều kiện giao dịch cho các thành viên khác. Ngoài ra, chính nhờ hoạt động arbitrage mà giá Bitcoin và các đồng tiền hàng đầu khác vẫn giữ ở mức tương đối đồng nhất trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất.

Thanh khoản trong bối cảnh thị trường tiền điện tử

Mặc dù tiền điện tử là tài sản kỹ thuật số, tính thanh khoản của chúng khác nhau đáng kể. Bitcoin và Ethereum có tính thanh khoản cực kỳ cao nhờ vào khối lượng giao dịch hàng ngày khổng lồ, được đo bằng hàng tỷ đô la. Tuy nhiên, nhiều altcoin gặp phải tình trạng thiếu thanh khoản nghiêm trọng, đặc biệt là các token ít phổ biến với khối lượng giao dịch hàng ngày chỉ vài nghìn đô la.

Điều này tạo ra những vấn đề thực sự cho các nhà giao dịch. Nếu bạn mở một vị thế trong một đồng tiền có tính thanh khoản thấp, bạn có thể rơi vào bẫy, không thể đóng vị thế với giá chấp nhận được. Hiện tượng này được gọi là “hành lý không cần thiết”.

Sự trượt giá do tính thanh khoản thấp

Khi bạn đặt một lệnh lớn trên thị trường không thanh khoản, hiện tượng được gọi là trượt giá xảy ra. Đây là sự khác biệt giữa giá mà bạn mong đợi khi đặt lệnh và giá thực tế của việc thực hiện giao dịch. Trượt giá cao có nghĩa là giao dịch được thực hiện với giá khác xa so với giá dự kiến, thường là do số lượng lệnh không đủ trong sổ lệnh.

Việc sử dụng lệnh giới hạn có thể giảm thiểu rủi ro trượt giá, nhưng xuất hiện một rủi ro mới - lệnh có thể không được thực hiện.

Ảnh hưởng của các cuộc khủng hoảng thị trường đến tính thanh khoản

Trong thời gian khủng hoảng tài chính, tính thanh khoản có thể giảm mạnh. Các nhà đầu tư trên thị trường vội vàng thoát khỏi các vị thế của mình, cố gắng để đáp ứng các nghĩa vụ của họ, dẫn đến tình trạng thiếu hụt thanh khoản tạm thời ngay cả trên các thị trường chính.

Kết luận

Thanh khoản là yếu tố cơ bản cho việc giao dịch thành công các tài sản tài chính. Giao dịch trên các thị trường có thanh khoản cao mang lại lợi thế: bạn dễ dàng vào vị thế và đóng lại mà không gặp khó khăn. Khi chọn các tài sản để giao dịch, bạn nên chú ý đến các chỉ số thanh khoản, đặc biệt nếu bạn đang xem xét các altcoin và các cặp ít phổ biến.