Cơ chế phân tích: Ngân hàng trung ương như thế nào thông qua chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến thị trường

Điểm chính

• Chính sách tiền tệ là công cụ chính sách của ngân hàng trung ương để kiểm soát lượng cung tiền và chi phí vay mượn, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh tế.
• Qua việc điều chỉnh lãi suất, thực hiện các hoạt động thị trường mở và thay đổi yêu cầu dự trữ, ngân hàng trung ương có thể mở rộng hoặc thu hẹp nền kinh tế.
• Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ sẽ ảnh hưởng đến thu nhập khả dụng của cá nhân và doanh nghiệp, từ đó tạo ra áp lực gián tiếp lên giá tài sản tiền điện tử.
• Môi trường tiền tệ lỏng lẻo thường mang lại sự thúc đẩy vốn cho tài sản rủi ro cao, trong khi chính sách thắt chặt dễ dẫn đến sự thu hẹp thanh khoản.

Thị trường tiền mã hóa cảm nhận sự thay đổi của chính sách tiền tệ

hiệu suất thị trường trong thời kỳ mở rộng thanh khoản

Khi ngân hàng trung ương thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng, nguồn cung tiền trong nền kinh tế tăng lên. Bằng cách giảm lãi suất và mở rộng lượng tiền cung ứng, công chúng có nhiều thu nhập khả dụng hơn. Trong môi trường này, các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm cơ hội lợi nhuận cao, bao gồm cả Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong các chu kỳ chính sách như vậy, tài sản rủi ro thường có cơ hội tăng trưởng.

Chuỗi ảnh hưởng chính:

• Lãi suất giảm → Chi phí vay mượn giảm → Doanh nghiệp và cá nhân có xu hướng tăng chi tiêu và đầu tư
• Thu nhập khả dụng tăng → Sự ưa thích rủi ro tăng lên → Dòng tiền vào tài sản tiền điện tử
• Tâm lý thị trường chuyển sang lạc quan → Khối lượng giao dịch tăng lên → Áp lực tăng giá gia tăng

Phản ứng của thị trường trong thời kỳ thắt chặt thanh khoản

Ngược lại, khi ngân hàng trung ương thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt, tình hình sẽ hoàn toàn đảo ngược. Bằng cách tăng lãi suất và cắt giảm lượng cung tiền, ngân hàng trung ương cố gắng làm chậm hoạt động kinh tế. Việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn, thu nhập khả dụng bị hạn chế, và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư giảm. Thị trường tiền điện tử thường phải đối mặt với áp lực dòng vốn ra, dẫn đến giá giảm.

Hai mô hình chính sách tiền tệ

Chính sách mở rộng: Giải phóng tính thanh khoản

Chính sách tiền tệ mở rộng thường được thực hiện trong thời kỳ kinh tế suy yếu hoặc suy thoái. Mục tiêu của ngân hàng trung ương là kích thích tăng trưởng, thúc đẩy việc làm.

Nguyên lý hoạt động: Giảm lãi suất khiến chi phí vay mượn giảm, các doanh nghiệp sẵn sàng mở rộng sản xuất và đầu tư hơn, người tiêu dùng cũng có xu hướng chi tiêu lớn (chẳng hạn như mua nhà, khởi nghiệp). Kết quả là tổng cầu tăng, hoạt động kinh tế diễn ra nhanh hơn.

Ví dụ lịch sử: Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thực hiện các biện pháp mở rộng mạnh mẽ. Ngoài việc giảm lãi suất chính sách một cách đáng kể, Fed cũng đã khởi động chương trình nới lỏng định lượng, mua một khối lượng lớn trái phiếu chính phủ và chứng khoán hỗ trợ thế chấp. Những biện pháp này đã làm tăng đáng kể tính thanh khoản của thị trường, giúp nền kinh tế phục hồi sau suy thoái.

Chính sách thu hẹp: kiềm chế lạm phát

Chính sách tiền tệ thắt chặt được sử dụng để chống lại lạm phát. Ngân hàng trung ương làm mát nền kinh tế quá nóng bằng cách nâng cao chi phí vay.

Nguyên lý hoạt động: Tăng lãi suất làm tăng chi phí vay mượn, do đó các doanh nghiệp và người tiêu dùng giảm chi tiêu và đầu tư. Tổng cầu giảm, mức tăng giá cả chậm lại. Đây là một phương pháp “hạ sốt”.

Các trường hợp lịch sử: Quản lý lạm phát đầu những năm 1980 Đối mặt với áp lực lạm phát cao, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng mạnh lãi suất chính sách. Mặc dù những biện pháp này đã thành công trong việc kiềm chế sự gia tăng của lạm phát, nhưng đi kèm với đó là sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp ngắn hạn. Điều này cho thấy sự điều chỉnh kinh tế do chính sách mang lại thường đi kèm với những cơn đau.

Sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa

Các biện pháp cụ thể của Ngân hàng Trung ương

Điều chỉnh lãi suất cơ bản

Đây là công cụ trực tiếp nhất. Ngân hàng trung ương điều chỉnh lãi suất cho vay qua đêm giữa các ngân hàng, ảnh hưởng đến chi phí vay mượn của các ngân hàng thương mại, từ đó truyền dẫn đến toàn bộ nền kinh tế.

Hoạt động thị trường mở

Ngân hàng trung ương tăng hoặc giảm tính thanh khoản của thị trường thông qua việc mua bán trái phiếu chính phủ và các tài sản khác. Mua tài sản sẽ giải phóng tính thanh khoản, trong khi bán tài sản sẽ thu hồi tính thanh khoản.

yêu cầu quản lý dự trữ

Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của ngân hàng, giải phóng nguồn vốn ngân hàng có thể sử dụng để cho vay; tăng yêu cầu dự trữ thì ngược lại.

Tại sao thị trường tiền điện tử bị ảnh hưởng

Tài sản tiền điện tử có vẻ độc lập với hệ thống tài chính truyền thống, nhưng thực tế lại gắn bó chặt chẽ. Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của toàn bộ nền kinh tế:

• Chu kỳ nới lỏng: Dưới mức lãi suất thấp và môi trường thân thiện với môi trường, lợi suất của tài sản truyền thống (như trái phiếu) ảm đạm, nhà đầu tư chuyển sang các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử để tìm kiếm lợi nhuận
• Chu kỳ thắt chặt: Trong môi trường lãi suất cao, sức hấp dẫn của tài sản an toàn như trái phiếu tăng lên, trong khi tài sản tiền điện tử tương đối mất giá trị.
• Hiệu ứng mong đợi: Thị trường thường có những kỳ vọng về sự chuyển hướng chính sách trước khi thực hiện thực tế.

Tóm tắt

Chính sách tiền tệ là công cụ mà ngân hàng trung ương sử dụng để kiểm soát nền kinh tế. Bằng cách quản lý lãi suất, lượng cung tiền và dự trữ ngân hàng, ngân hàng trung ương có thể dẫn dắt sự mở rộng hoặc thu hẹp của nền kinh tế. Những chính sách có vẻ vĩ mô này, cuối cùng sẽ thông qua việc thay đổi thu nhập khả dụng của cá nhân và doanh nghiệp, ảnh hưởng gián tiếp nhưng đáng kể đến tính thanh khoản và xu hướng giá của các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Hiểu biết về chu kỳ chính sách tiền tệ là nền tảng cần thiết để nhà đầu tư nắm bắt nhịp điệu của thị trường.