Spread trong giao dịch: nó ảnh hưởng đến chi phí thực tế của bạn như thế nào

Giới thiệu: Chi phí ẩn trong giao dịch tài sản

Khi bạn giao dịch tiền điện tử, các khoản phí nhìn thấy chỉ là một phần của chi phí. Chi phí thực sự của giao dịch được xác định bởi một số yếu tố, trong đó chênh lệch trong giao dịch và hiện tượng trượt giá đóng vai trò then chốt. Hai khái niệm này ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của các hoạt động giao dịch, đặc biệt là khi làm việc với khối lượng lớn hoặc trên các thị trường biến động.

Giá thị trường được hình thành dưới sự ảnh hưởng của cung và cầu. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch, tính thanh khoản hiện tại của tài sản và các loại lệnh mà bạn sử dụng có thể làm cho giá thực hiện cuối cùng khác biệt đáng kể so với dự kiến. Hiểu biết về những cơ chế này là một kỹ năng cực kỳ quan trọng đối với bất kỳ nhà giao dịch nào.

Spread giữa giá mua và giá bán được hình thành như thế nào

Spread trong giao dịch là sự chênh lệch giữa mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả (giá bid) và mức giá thấp nhất mà chủ sở hữu tài sản đồng ý bán (giá ask).

Trên các thị trường tập trung, sự chênh lệch này thường được tạo ra bởi các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp hoặc nhà cung cấp thanh khoản. Trong hệ sinh thái tiền điện tử, sự chênh lệch phát sinh một cách tự nhiên - do sự khác biệt giữa các lệnh giới hạn của người mua và người bán trong sổ lệnh.

Nếu bạn muốn thực hiện một giao dịch mua ngay lập tức, bạn sẽ phải chấp nhận đề nghị có lợi nhất cho người bán (giá ask thấp nhất). Khi bán gấp — đồng ý với giá bid cao nhất mà người mua đưa ra. Tài sản có tính thanh khoản cao (chẳng hạn như các cặp chính trên forex) cho thấy chênh lệch hẹp, điều này cho phép các nhà giao dịch đóng vị thế mà không gặp phải sự biến động giá mạnh. Điều này xảy ra nhờ vào khối lượng lớn lệnh trong sổ.

Khi chênh lệch giá mở rộng, các lệnh lớn có thể gây ra biến động giá đáng kể cho tài sản.

Vai trò của các nhà tạo lập thị trường trong việc tạo ra chênh lệch giá

Khái niệm thanh khoản rất quan trọng đối với tất cả các thị trường tài chính. Trên các thị trường có thanh khoản không đủ, nhà giao dịch có thể phải chờ đợi hàng giờ hoặc thậm chí hàng ngày để lệnh của họ được thực hiện bởi một người tham gia khác. Điều này tạo ra một vấn đề: thanh khoản phải đến từ đâu đó.

Trong các thị trường tài chính truyền thống, vai trò của các nhà cung cấp thanh khoản được đảm nhận bởi các nhà môi giới và các nhà tạo lập thị trường chuyên biệt, những người nhận phần thưởng dưới dạng lợi nhuận từ giao dịch chênh lệch giá. Nhà tạo lập thị trường có thể sử dụng chênh lệch giá như một nguồn thu nhập: bằng cách mua tài sản với giá thấp và bán với giá cao cùng một lúc, họ thu được lợi nhuận ổn định.

Hãy tưởng tượng tình huống: một nhà tạo lập thị trường đồng thời mua BNB với giá $800 mỗi đơn vị và đưa ra lời chào bán cùng BNB với giá $801. Chênh lệch hình thành $1 là lợi nhuận ròng. Bất kỳ nhà giao dịch nào muốn thực hiện giao dịch ngay lập tức đều phải chấp nhận những điều kiện này. Ngay cả chênh lệch tối thiểu cũng mang lại thu nhập đáng kể khi giao dịch với khối lượng lớn trong suốt cả ngày.

Cạnh tranh giữa các nhà tạo lập thị trường dẫn đến việc thu hẹp chênh lệch giá cho các tài sản phổ biến. Càng cao nhu cầu về tài sản, chênh lệch trong giao dịch càng nhỏ.

Cách tính tỷ lệ chênh lệch

Để so sánh chênh lệch giá của các loại tiền điện tử khác nhau, sử dụng phép tính theo phần trăm:

(Giá chào bán − Giá chào mua) / Giá chào bán × 100 = Tỷ lệ chênh lệch

Ví dụ thực tế: nếu giá hỏi là $9,44 và giá chào là $9,43, chênh lệch bằng $0,01. Chia $0,01 cho $9,44 và nhân với 100, ta có tỷ lệ chênh lệch khoảng 0,106%.

Bây giờ hãy so sánh với một tài sản có tính thanh khoản cao hơn. Với mức chênh lệch của Bitcoin là $1 (, điều này có vẻ lớn hơn trong biểu thức tuyệt đối ), mức chênh lệch phần trăm chỉ là 0,000844%. Điều này cho thấy một kết luận quan trọng: các tài sản có mức chênh lệch phần trăm thấp hơn rất nhiều có tính thanh khoản cao hơn và an toàn hơn cho các lệnh lớn.

Các tài sản có khối lượng giao dịch nhỏ hơn thường có chênh lệch giá rộng hơn trong giao dịch - điều này phản ánh sự thiếu hụt thanh khoản và sự cạnh tranh giữa các nhà tạo lập thị trường.

Điều gì xảy ra khi giá bị trượt

Slippage là hiện tượng khi giao dịch được thực hiện với mức giá khác biệt đáng kể so với mức giá mà nhà giao dịch mong đợi. Điều này xảy ra đặc biệt thường xuyên trên các thị trường có độ biến động cao hoặc khi thanh khoản không đủ.

Kịch bản: bạn đặt một lệnh thị trường lớn để mua với dự kiến giá $100. Tuy nhiên, khối lượng lệnh trong sổ không đủ để thực hiện toàn bộ theo giá này. Hệ thống tự động bắt đầu lấy các lệnh tiếp theo có sẵn ở mức giá cao hơn, cho đến khi toàn bộ lệnh của bạn được thực hiện. Cuối cùng, giá trung bình của việc mua của bạn vượt quá $100 — đó chính là sự trượt giá.

Khi bạn tạo một lệnh thị trường, sàn giao dịch quét các đề nghị có sẵn trong sổ lệnh. Trên bề mặt, hệ thống cung cấp cho bạn mức giá tốt nhất, nhưng khi không đủ khối lượng ở mức này, bạn bắt đầu di chuyển lên chuỗi lệnh. Kết quả là việc thực hiện theo mức giá không dự kiến.

Tại các sàn giao dịch phi tập trung và các nhà tạo lập thị trường tự động, độ trượt giá có thể đạt 10% hoặc hơn so với giá dự kiến, đặc biệt là khi giao dịch các đồng altcoin có tính thanh khoản thấp.

Hai mặt của sự trượt

Thông thường, trượt giá liên quan đến thua lỗ, nhưng cũng có thể có một kịch bản thay thế. Trượt giá tích cực xảy ra khi giá di chuyển theo hướng có lợi cho bạn: giá giảm trong khi đặt lệnh mua hoặc tăng lên khi bán. Đây là hiện tượng hiếm gặp trên các thị trường có động lực ổn định, nhưng lại xảy ra trên các thị trường biến động.

Để bảo vệ, một số nền tảng cho phép người dùng tự tay thiết lập mức trượt giá cho phép (slippage). Hệ thống sẽ từ chối thực hiện lệnh nếu giá lệch ra ngoài giới hạn đã thiết lập X%. Điều này giúp ngăn chặn tổn thất bất ngờ, nhưng có thể làm chậm việc thực hiện hoặc dẫn đến việc không thực hiện được lệnh trong điều kiện biến động cao.

Nếu thiết lập mức chấp nhận quá cao, các nhà giao dịch hoặc bot nhanh nhẹn hơn có thể vượt qua bạn bằng cách đặt phí cao hơn và thực hiện giao dịch trước ( điều này được gọi là front-running ).

Các cách thực tiễn để giảm thiểu trượt giá tiêu cực

Chia nhỏ các lệnh lớn thành từng phần

Thay vì đặt một lệnh lớn, hãy chia nó thành nhiều lệnh nhỏ hơn. Hãy xem xét kỹ lưỡng sổ lệnh và cố gắng không vượt quá khối lượng có sẵn ở mỗi mức giá.

Hãy xem xét phí mạng

Khi làm việc với các nền tảng phi tập trung, phí gas có thể rất đáng kể. Trong những thời điểm blockchain hoạt động mạnh, phí tăng lên, điều này có thể hoàn toàn làm giảm lợi nhuận dự kiến. Hãy chọn thời điểm giao dịch với sự xem xét đến hoạt động mạng.

Chọn các thị trường có đủ tính thanh khoản

Giao dịch tài sản có khối lượng nhỏ ảnh hưởng đáng kể đến giá — các giao dịch của bạn có thể làm thay đổi thị trường một cách đáng kể. Nếu có thể, hãy tập trung vào các tài sản có tính thanh khoản cao và một bể giao dịch lớn.

Hãy sử dụng lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường

Lệnh giới hạn chỉ được thực hiện ở mức giá đã chỉ định hoặc tốt hơn. Bạn có thể phải chờ lâu hơn, nhưng bạn nhận được sự đảm bảo chống lại việc trượt giá không mong muốn. Đây là một bảo vệ đáng tin cậy cho các nhà giao dịch nghiêm túc.

Kết luận

Chênh lệch trong giao dịch và trượt giá không phải là những khái niệm trừu tượng, mà là những yếu tố thực tế ảnh hưởng đến giá trị cuối cùng của các giao dịch của bạn. Ở khối lượng nhỏ, ảnh hưởng của chúng không đáng kể, nhưng khi giao dịch với số tiền lớn, giá trung bình mỗi đơn vị có thể khác biệt đáng kể so với mong đợi.

Điều này đặc biệt quan trọng khi làm việc với tài chính phi tập trung, nơi mà việc đánh giá rủi ro sai có thể dẫn đến những tổn thất đáng kể. Front-running và trượt giá quá mức là những mối đe dọa thực sự đối với các nhà giao dịch chưa chuẩn bị. Bằng cách trang bị kiến thức về cơ chế chênh lệch giá và các phương pháp giảm thiểu trượt giá, bạn có thể đưa ra những quyết định giao dịch có cơ sở hơn.