Các yếu tố bên trong và bên ngoài quyết định hướng chuyển động của thị trường tiền điện tử như thế nào

Tại sao cú sốc bên ngoài lại thay đổi mọi thứ

Khi phân tích bất kỳ mô hình kinh tế nào, chúng ta thường bỏ qua một vấn đề quan trọng: những lực lượng nào đến từ bên trong hệ thống và những lực lượng nào đến từ bên ngoài hệ thống? Trong lĩnh vực tiền điện tử, vấn đề này trở nên cấp bách hơn bao giờ hết. Trong kinh tế học có một thuật ngữ chuyên môn gọi là “экзогенные переменные”, đơn giản mà nói, đó là những biến không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên trong hệ thống, nhưng có thể tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ hệ thống từ bên ngoài.

Từ góc nhìn kinh tế truyền thống về sức mạnh của các biến số bên ngoài

Hãy tưởng tượng một mô hình thị trường đơn giản: giá cả hàng hóa được xác định bởi hành vi của người mua và người bán. Nhưng mô hình này đã bỏ qua điều gì? Bỏ qua chi phí nguyên liệu, một yếu tố quan trọng. Khi chính phủ đột ngột tăng thuế nguyên liệu hoặc ban hành các tiêu chuẩn sản xuất mới, chi phí sản xuất tăng lên, từ đó đẩy giá hàng hóa lên cao. Sự thay đổi chính sách bên ngoài này không đến từ quyết định của người mua và người bán, nhưng có thể hoàn toàn thay đổi cục diện thị trường.

Logic tương tự cũng áp dụng cho phân tích tổng sản lượng kinh tế quốc gia. Thiên tai, điều chỉnh chính sách thương mại, thay đổi mối quan hệ quốc tế - tất cả đều là những sức mạnh đến từ “bên ngoài mô hình”, chúng không thể được dự đoán hoặc loại bỏ thông qua các hoạt động kinh tế nội bộ, nhưng có thể tạo ra ảnh hưởng đáng kể đến GDP.

Những cú sốc bên ngoài mà thị trường tiền mã hóa phải đối mặt

Thị trường tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các yếu tố bên ngoài, và những yếu tố này thường biến động hơn so với thị trường truyền thống:

Sự chuyển hướng đột ngột của chính sách quản lý là cú sốc bên ngoài trực tiếp nhất. Chính phủ của một nền kinh tế lớn nào đó có thể đột ngột thay đổi thái độ đối với tài sản kỹ thuật số, ban hành khung quản lý chặt chẽ hơn hoặc hoàn toàn cấm đoán. Sự thay đổi chính sách này đến từ các quyết định chính trị, không liên quan đến hoạt động của các nhà tham gia thị trường, nhưng có thể gây ra sự chấn động mạnh mẽ cho toàn bộ thị trường trong vài giờ.

Đột phá công nghệ và đổi mới là một loại biến số bên ngoài quan trọng khác. Việc ra mắt các cơ chế đồng thuận mới, giải pháp lớp hai hoặc công nghệ chuỗi chéo thường bắt nguồn từ kết quả của các tổ chức nghiên cứu phát triển chứ không phải từ hoạt động giao dịch trên thị trường. Những đổi mới này có thể nâng cao hiệu quả và tính bảo mật của blockchain, từ đó cải thiện triển vọng của toàn bộ hệ sinh thái.

Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô cũng sẽ gây áp lực từ bên ngoài lên thị trường tiền mã hoá. Sự điều chỉnh chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương toàn cầu, sự biến động của tỷ giá hối đoái, sự biến động mạnh mẽ của thị trường tài chính truyền thống - những yếu tố này mặc dù xảy ra bên ngoài thị trường tiền mã hoá, nhưng có thể thu hút hoặc đẩy lùi dòng vốn truyền thống.

Cách hiểu cơ chế tác động của các lực lượng bên ngoài này

Sự khác biệt giữa “biến số nội bộ” và “biến số bên ngoài” có ý nghĩa là nó có thể giúp chúng ta hiểu rõ hơn về động lực thực sự của thị trường. Biến số nội bộ là những yếu tố do sự tương tác giữa các thành viên trên thị trường tạo ra - khối lượng giao dịch, khám phá giá, tính thanh khoản, v.v. Nhưng chính những sức mạnh đến từ bên ngoài thị trường thường có thể viết lại hướng đi của thị trường vào những thời điểm quan trọng.

Đối với các nhà phân tích tài sản tiền điện tử, chỉ theo dõi dữ liệu trên chuỗi và hành vi giao dịch là không đủ. Cần phải chú ý đến xu hướng chính sách, sự phát triển công nghệ và diễn biến kinh tế vĩ mô. Những biến số bên ngoài này thường cung cấp cho chúng ta tín hiệu cảnh báo sớm nhất.

Tóm tắt

Các biến số ngoại sinh (外部变量) là chìa khóa để hiểu các hệ thống phức tạp. Trong thị trường tiền điện tử, các điều chỉnh chính sách, tiến bộ công nghệ và biến đổi kinh tế vĩ mô đều thuộc loại lực lượng không thể được quyết định bởi các yếu tố nội bộ của thị trường, nhưng có thể ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng của thị trường. Nhận thức được điều này, nhà đầu tư có thể ứng phó tốt hơn với sự không chắc chắn của thị trường.