Năm cổ phiếu công nghệ thời đại AI có tiềm năng gấp đôi: Nơi mà tiền thông minh đang tìm kiếm

Lý do cho sự nhân số vốn nhanh chóng trong sự bùng nổ hạ tầng AI

Khi thị trường thay đổi, các nhà đầu tư thông minh không đuổi theo những người chiến thắng của ngày hôm qua - họ định vị trước những xu hướng lớn của ngày mai. Hiện tại, một câu chuyện chiếm ưu thế trong luận thuyết đầu tư của các tổ chức: việc xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo vẫn còn trong giai đoạn đầu, và các công ty thúc đẩy chuyển đổi này có nhiều năm phát triển phía trước.

Chỉ số S&P 500 lịch sử yêu cầu khoảng bảy năm để gấp đôi. Nhưng đối với các nhà đầu tư tìm cách vượt trội hơn thị trường rộng lớn hơn, một khoảng thời gian gấp đôi năm năm là mục tiêu thực tế. Trong môi trường này, năm công ty công nghệ nổi bật với những yếu tố thúc đẩy thực sự để đạt được điều đó.

Lớp Cơ Bản: Sản Xuất Chất Bán Dẫn Đài Loan

Trước khi xem xét những cái tên sexy trong chip AI, hãy xem xét nền tảng không mấy lấp lánh. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) là nhà máy sản xuất bán dẫn lớn nhất thế giới theo doanh thu - và danh hiệu đó hiện tại rất quan trọng.

Các công ty như Nvidia và Broadcom là “fabless”—họ thiết kế các vi xử lý tiên tiến nhưng hoàn toàn thuê ngoài sản xuất. TSMC là nơi những thiết kế đó trở thành các chip vật lý. Khi chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI gia tăng, nhu cầu về năng lực sản xuất tiên tiến sẽ bùng nổ. Các dự báo trong ngành cho thấy chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể đạt $3 triệu đến $4 triệu vào năm 2030, tăng từ $600 tỷ vào năm 2025.

Sự mở rộng gấp năm lần trong thị trường có thể tiếp cận có nghĩa là khả năng sản xuất và doanh thu của TSMC có nhiều không gian để phát triển. Tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu phụ thuộc vào việc duy trì vị thế lãnh đạo công nghệ - điều mà TSMC đã chứng minh là có khả năng thực hiện một cách nhất quán.

Động cơ GPU: Tại sao Nvidia vẫn còn sức mạnh

Có, Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã trở thành công ty có giá trị nhất thế giới. Nhưng thực tế đó không ngăn cản việc đạt được lợi nhuận hơn nữa. Lập luận phản biện—“nó quá lớn để có thể gấp đôi”—phạm phải sai lầm khi suy diễn từ hiệu suất trong quá khứ thay vì phân tích hướng đi của các thị trường cơ bản.

Nvidia sản xuất các đơn vị xử lý đồ họa hàng đầu (GPUs) phục vụ cho sự phát triển trí tuệ nhân tạo toàn cầu. Ban quản lý đã rất rõ ràng: công ty đã “hết hàng” tồn kho GPU đám mây của mình, với nhu cầu dự kiến sẽ mở rộng đáng kể. Jensen Huang, CEO của Nvidia, đã công khai tuyên bố rằng thị trường có thể tiếp cận tổng thể cho cơ sở hạ tầng AI vẫn còn rất thiếu sót.

Nếu chi tiêu vốn của trung tâm dữ liệu thực sự đạt từ 3-4 nghìn tỷ đô la trong vòng năm năm tới—một dự đoán có vẻ ngày càng thận trọng—thì thị trường bán dẫn hỗ trợ những khoản đầu tư đó sẽ lớn hơn ít nhất năm lần. Trong kịch bản như vậy, việc Nvidia đạt gấp đôi giá trị vốn hóa thị trường hiện tại có vẻ không chỉ khả thi mà còn thận trọng.

Chiến Lược Silicon Tùy Chỉnh: Lợi Thế Im Lặng Của Broadcom

Broadcom (NASDAQ: AVGO) đang theo đuổi một góc độ khác trong cùng một xu hướng megatrend AI. Thay vì xây dựng GPU đa năng, công ty hợp tác với các hyperscaler AI—những công ty như Google và Meta—để cùng phát triển các mạch tích hợp ứng dụng cụ thể (ASICs).

Các bộ tăng tốc tùy chỉnh này đánh đổi tính linh hoạt để đổi lấy hiệu quả chi phí và hiệu suất chuyên biệt cho nhiệm vụ. Các báo cáo gần đây chỉ ra rằng Alphabet đang khám phá việc bán các Bộ xử lý Tensor cho Meta Platforms, một phát triển mang lại lợi ích cho nhiều bên. Quan hệ đối tác của Broadcom với Alphabet về các thiết kế ASIC có nghĩa là công ty thu được giá trị khi silicon tùy chỉnh trở thành tiêu chuẩn trong ngành.

Khi ngày càng nhiều hyperscaler chuyển sang kiến trúc phần cứng độc quyền, vai trò của Broadcom như một nhà cung cấp tạo điều kiện giúp công ty có vị trí tốt cho sự tăng giá cổ phiếu đáng kể. Xu hướng chip tùy chỉnh vẫn đang ở giai đoạn đầu; định giá của Broadcom chưa hoàn toàn phản ánh điều này.

Điểm chuyển mình trong Ad-Tech: Cấu trúc phục hồi ẩn giấu của Meta

Thế giới đầu tư đã rất khắc nghiệt với Meta Platforms (NASDAQ: META) do lo ngại rằng việc chi tiêu khổng lồ của nó cho hạ tầng AI sẽ mang lại lợi nhuận tối thiểu. Sự hoài nghi này đã bỏ qua một chi tiết quan trọng: lợi nhuận đang bắt đầu xuất hiện.

Doanh thu Q3 của Meta tăng 26% so với cùng kỳ năm trước - một tốc độ ấn tượng được thúc đẩy phần nào bởi việc nhắm mục tiêu quảng cáo cải tiến bằng AI và sự tương tác trên nền tảng được cải thiện. Thị trường vẫn đang có xu hướng giảm vì cuộc chi tiêu này trông có vẻ đắt đỏ và đầu cơ từ góc độ ngắn hạn. Nhưng khi bằng chứng về sự mở rộng biên lợi nhuận bền vững trở nên không thể chối cãi, tâm lý sẽ đảo chiều một cách mạnh mẽ.

Sự phục hồi của cổ phiếu có thể rất ấn tượng khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng của họ. Meta đại diện cho một động lực điển hình của “nỗi sợ hãi về tương lai vượt trội hơn bằng chứng của hiện tại”—một điều kiện cuối cùng sẽ tự điều chỉnh.

Sự Chuyển Đổi Bị Đánh Giá Thấp: Cơ Hội Phục Hồi Của Trade Desk

The Trade Desk (NASDAQ: TTD) đã trải qua tâm lý tiêu cực tồi tệ, giảm hơn 60% trong năm nay. Phần lớn sự sụt giảm đó xuất phát từ một cuộc chuyển đổi khó khăn sang nền tảng quảng cáo mới tập trung vào AI, ban đầu không đáp ứng được kỳ vọng.

Tuy nhiên, công ty đã chuyển hướng dựa trên phản hồi của khách hàng, và kết quả Q3 cho thấy sự ổn định với doanh thu tăng 18% so với năm trước. So sánh năm trước đã gặp khó khăn do chi tiêu quảng cáo chính trị bất thường cao trong Q3 2024 không lặp lại trong năm 2025; điều này có nghĩa là các so sánh trong ngắn hạn sẽ trông thuận lợi hơn.

Có lẽ điều thuyết phục nhất: The Trade Desk giao dịch ở mức khoảng 19 lần lợi nhuận tương lai—một trong những định giá thấp nhất trong danh sách này. Đối với một công ty đang quản lý một sự chuyển đổi nền tảng thành công với các chỉ số cải thiện rõ rệt, khoảng cách định giá đó đại diện cho tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Câu Hỏi Về Thời Gian

Tất cả năm công ty đều đang ở những điểm chuyển mình, nơi tâm lý thị trường chậm hơn so với quỹ đạo cơ bản. Làn sóng hạ tầng AI sẽ không chậm lại vào năm tới; nó đang gia tăng. Câu hỏi không phải là liệu những xu hướng này sẽ diễn ra hay không, mà là các nhà đầu tư nào sẽ được định vị trước.