Tại sao Vị thế Chiến lược của Uber trong Lái xe Tự động có thể là một Thay đổi Cuộc chơi cho Các nhà đầu tư Dài hạn

Sự hội tụ của nhiều động lực tăng trưởng

Uber hoạt động trên hai trụ cột doanh thu lớn—dịch vụ di chuyển và giao đồ ăn—mà tổng cộng tạo ra hơn 90% tổng thu nhập của công ty. Tuy nhiên, phát triển thú vị nhất không nằm trong các phân khúc đã được thiết lập này, mà ở những sáng kiến lái xe tự động mới nổi của công ty. Nền tảng này đã bắt đầu cung cấp dịch vụ lái xe tự động ở một số khu vực đô thị, định vị mình như một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tiềm năng cho các nhà điều hành phương tiện tự động. Vị trí kép này—vừa là đối thủ trong lĩnh vực chia sẻ xe vừa là nền tảng công nghệ cho các đội xe tự động—tạo ra một đề xuất giá trị độc đáo vượt xa các doanh nghiệp vận tải truyền thống.

Tại sao một nhà đầu tư nổi bật đang chú ý

Sự chú ý của cộng đồng đầu tư đã gia tăng sau một cam kết vốn đáng kể từ một nhà đầu tư tổ chức lớn, nổi tiếng trong việc xác định các cơ hội tăng trưởng bị định giá thấp. Nhà quản lý quỹ này đã xây dựng được một hồ sơ thành tích bằng cách mua lại các vị trí lớn trong các công ty như Chipotle và Alphabet trong những thời điểm mà giá trị có vẻ bị nén, sau đó thu được lợi nhuận đáng kể khi những doanh nghiệp này phục hồi. Việc phân bổ hiện tại khoảng 20% tài sản của quỹ vào một vị trí đơn lẻ cho thấy sự tin tưởng đáng kể vào hướng đi của công ty, đặc biệt là khi quỹ chỉ duy trì sự tiếp xúc với tổng cộng mười công ty.

Lập luận tài chính cho sự tự tin

Hiệu suất hoạt động của Uber trong ba quý đầu năm 2025 tạo ra một bức tranh hấp dẫn. Công ty đã tạo ra khoảng $38 tỷ đô la doanh thu trong thời gian này, tương đương với mức tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Trong tổng số này, doanh thu từ dịch vụ di chuyển tăng 18% trong khi doanh thu từ giao hàng mở rộng 24%. Ấn tượng hơn, công ty đã quản lý để hạn chế mức tăng chi phí chỉ ở mức 13%, cho thấy sự cải thiện trong hiệu quả hoạt động. Sự kỷ luật này đã chuyển thành gần 9,8 tỷ đô la lợi nhuận ròng cho thời gian chín tháng—một bước nhảy vọt đáng kể từ 3,0 tỷ đô la trong cùng kỳ năm 2024. Trong khi một lợi ích thuế đã đóng góp đáng kể vào sự cải thiện này, lợi nhuận hoạt động cơ bản vẫn mở rộng đáng kể.

Sự biến động giá cổ phiếu phản ánh động lực kinh doanh đang tăng cường này. Mặc dù gần đây thị trường có sự yếu kém chung, cổ phiếu Uber đã tăng khoảng 40% trong năm qua. Từ góc độ định giá, công ty dường như rất hấp dẫn. Tỷ lệ P/E hiện tại là 11 và P/E dự phóng là 13 cho thấy sự định giá thấp đáng kể, và ngay cả tỷ lệ P/E một năm tới là 20 cũng cho thấy thị trường có thể đang đánh giá thấp khả năng sinh lợi trong tương lai.

Cuộc Cách Mạng Lái Xe Tự Động như một Yếu Tố Kích Thích Dài Hạn

Nhìn về phía trước, cơ hội xe tự hành có thể đại diện cho yếu tố thúc đẩy upside quan trọng nhất. Khi công nghệ tự lái phát triển, các công ty vận tải và nhà điều hành robotaxi sẽ cần những nền tảng đáng tin cậy để quản lý hoạt động đội xe và tương tác với khách hàng. Hệ thống cơ sở hạ tầng hiện có của Uber—các hiệu ứng mạng, khả năng định tuyến thời gian thực và sự tin tưởng của khách hàng—đặt công ty vào vị trí để chiếm lĩnh một phần lớn trong thị trường mới nổi này. Sự chuyển mình của giao thông vận tải thông qua xe tự hành có thể cuối cùng vượt xa mô hình kinh doanh gọi xe hiện tại của công ty, tạo ra nhiều cơ hội mở rộng mà thị trường vẫn chưa hoàn toàn định giá.

Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư cá nhân

Câu hỏi đối mặt với các nhà đầu tư không phải là có nên mù quáng theo dõi dòng vốn của các tổ chức hay không, mà là liệu Uber có đáp ứng được tiêu chí đầu tư cá nhân của họ hay không. Không phải tất cả các cược có độ tin cậy cao của các nhà đầu tư tinh vi đều chuyển đổi trực tiếp thành các khoản đầu tư phù hợp cho danh mục cá nhân. Tuy nhiên, trong trường hợp này, sự kết hợp giữa hiệu suất tài chính vững chắc trong kỳ hiện tại, các chỉ số định giá hấp dẫn và tùy chọn dài hạn thực sự thông qua việc lái xe tự động tạo ra một trường hợp hợp lý để xem xét. Khả năng của công ty trong việc hạn chế tăng trưởng chi phí trong khi mở rộng doanh thu cho thấy năng lực vận hành, trong khi việc mở rộng tiến tới các dịch vụ tự động cung cấp một câu chuyện công nghệ có thể mang lại lợi nhuận lớn cho các cổ đông kiên nhẫn sẵn sàng duy trì một kỳ hạn nắm giữ nhiều năm.