GDX so với SIL: Quỹ ETF Kim loại Quý nào Đặt Vị thế Tốt hơn cho Khai thác?

Hiểu Rõ Tùy Chọn Của Bạn Trong Lĩnh Vực Khai Thác Kim Loại

Ngành kim loại quý đã thu hút sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư, với cả vàng và bạc đều trải qua những mức tăng ấn tượng. Hai Quỹ Giao dịch Hàng hóa chiếm ưu thế trong lĩnh vực này: VanEck Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDX) và Global X - Silver Miners ETF (NYSEMKT:SIL). Trong khi cả hai đều theo dõi các công ty khai thác trong ngành kim loại quý, chiến lược tập trung và cấu trúc danh mục đầu tư của chúng khác nhau đáng kể, khiến sự lựa chọn phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn.

Thành phần danh mục: Nơi mà quỹ khác nhau nhiều nhất

Cách tiếp cận Khai thác đa dạng của GDX

Sản phẩm của VanEck duy trì sự tiếp xúc rộng rãi trong lĩnh vực khai thác vàng, nắm giữ 56 công ty với 18 năm kinh nghiệm hoạt động. Quỹ này nhấn mạnh các nhà điều hành vốn hóa lớn, với ba vị trí hàng đầu là Agnico Eagle Mines Ltd (NYSE:AEM), Newmont Corp (NYSE:NEM), và Barrick Mining Corp (NYSE:B). Cấu trúc này cung cấp cho các nhà đầu tư sự tiếp xúc với các hoạt động khai thác đã được thiết lập, phân phối toàn cầu. Việc phân bổ 100% vào nguyên liệu cơ bản đảm bảo sự tiếp xúc thuần túy với khai thác kim loại quý mà không bị pha loãng theo lĩnh vực.

SIL's Tập trung vào Bạc

Ngược lại, phương tiện của Global X thu hẹp ống kính của nó vào các công ty khai thác chỉ có bạc, nắm giữ 39 công ty. Danh mục đầu tư tập trung mạnh hơn, với Wheaton Precious (NYSE:WPM), Pan American Silver Corp (NYSE:PAAS), và Coeur Mining Inc (NYSE:CDE) đại diện cho trọng số đáng kể. Cấu trúc này phục vụ đặc biệt cho các nhà đầu tư tin tưởng vào giá trị cụ thể của bạc như một hàng hóa công nghiệp và nơi lưu trữ giá trị.

Chỉ số Tài chính: Chi phí, Kích thước và Tạo thu nhập

Về tỷ lệ chi phí, GDX dẫn đầu với 0,51% hàng năm, so với 0,65% của SIL—một sự khác biệt khiêm tốn nhưng có ý nghĩa tích lũy qua nhiều thập kỷ. Sự chênh lệch trong quản lý tài sản thì nổi bật hơn: GDX quản lý 25,7 tỷ đô la so với 4,6 tỷ đô la của SIL, cho thấy tính thanh khoản cao hơn và sự chấp nhận từ các tổ chức.

Việc tạo thu nhập kể một câu chuyện khác. SIL mang lại tỷ suất cổ tức 1,08% so với 0,5% của GDX, ưu ái cho những người tìm kiếm phân phối tiền mặt thường xuyên. Cả hai quỹ đều thể hiện mức sinh lời một năm giống hệt nhau là 151% tính đến giữa tháng 12 năm 2025, chứng minh sức mạnh đồng bộ trong đợt tăng giá của kim loại quý.

Hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro: Lợi nhuận lịch sử và biến động

Nhìn lại năm năm qua cho thấy những sự khác biệt quan trọng. GDX đã trải qua mức giảm tối đa -49,79%, trong khi SIL chịu mức giảm sâu hơn -56,79% từ đỉnh đến đáy. Khoảng cách 7 điểm phần trăm này phản ánh sự biến động cao hơn vốn có trong cổ phiếu khai thác bạc so với các cổ phiếu tập trung vào vàng.

Hiệu ứng lãi kép trở nên rõ ràng khi xem xét sự tích lũy tài sản: $1,000 đầu tư vào GDX năm năm trước sẽ tăng lên $2,379, vượt qua SIL với $1,857 - một lợi thế hiệu suất 28%. Sự ưu việt này xuất phát từ hồ sơ biến động thấp hơn của GDX và vị trí lớn-cap bền vững hơn trong các giai đoạn căng thẳng của thị trường.

Cả hai quỹ đều hiển thị giá trị beta dưới mức thị trường (0.87 và 0.90 tương ứng), cho thấy chúng khuếch đại chu kỳ kim loại quý trong khi vẫn chống lại các biến động rộng hơn của thị trường cổ phiếu.

Tại sao thị trường kim loại đang hồi sinh

Bạc gần đây đã đạt mức giá cao nhất mọi thời đại, trong khi vàng duy trì xu hướng tăng khi tâm lý thị trường chuyển hướng khỏi câu chuyện trí tuệ nhân tạo đã thống trị hiệu suất cổ phiếu. Sự phân kỳ này có ý nghĩa: bạc hoạt động như một kim loại công nghiệp và một kho lưu trữ giá trị tiền tệ, tạo ra hai động lực nhu cầu. Vàng, mặc dù có ứng dụng công nghiệp hạn chế, lại trở nên mạnh mẽ trong thời kỳ bất ổn kinh tế và phục vụ như một biện pháp bảo vệ khỏi lạm phát.

Những phẩm chất này giải thích tại sao cổ phiếu khai thác kim loại quý đã vượt trội hơn đáng kể so với S&P 500 trong 12 tháng qua. Các nhà đầu tư đang xem xét lại các biện pháp phòng ngừa lạm phát của họ và tìm kiếm sự đa dạng hóa danh mục đầu tư đã chuyển vốn vào lĩnh vực này.

Những cân nhắc quan trọng cho việc đầu tư tập trung vào Khai thác

Cần nhấn mạnh rằng cả GDX và SIL đều đại diện cho sự tiếp xúc với các công ty khai thác chứ không phải sở hữu kim loại trực tiếp. Cổ phiếu khai thác mang theo những rủi ro vận hành khác biệt so với chính giá hàng hóa—chi phí phát triển, sự kém hiệu quả trong hoạt động, các yếu tố địa chính trị, và chất lượng quản lý tài chính đều ảnh hưởng đến hiệu suất một cách độc lập với các định giá vàng hoặc bạc cơ sở.

Thực tế cấu trúc này có nghĩa là ngay cả trong môi trường giá kim loại thuận lợi, các công ty khai thác riêng lẻ có thể hoạt động kém do các vấn đề thực thi hoặc động lực chi phí không thuận lợi.

Tùy chọn của bạn

Đối với các nhà đầu tư ưu tiên hiệu quả chi phí, thanh khoản và giảm thiểu biến động, quy mô tài sản lớn hơn của GDX, tỷ lệ chi phí thấp hơn và lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro vượt trội trong năm năm đưa ra một lập luận thuyết phục. Sự đa dạng của quỹ với 56 công ty giảm thiểu rủi ro đặc thù của từng công ty trong khi vẫn duy trì sự tiếp xúc thuần túy với khai thác kim loại quý.

SIL thu hút các nhà đầu tư với những niềm tin cụ thể về tiềm năng tăng giá vượt trội của bạc hoặc những người tìm kiếm thu nhập cổ tức cao hơn. Cách tiếp cận tập trung của quỹ làm tăng cả lợi ích và rủi ro, phù hợp với các nhà đầu tư thoải mái với sự biến động gia tăng để đổi lấy khả năng thu lợi lớn trong các đợt tăng giá của bạc.

Định nghĩa cần thiết

ETF (Quỹ hoán đổi danh mục): Các phương tiện đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch công cộng nắm giữ các giỏ tài sản đa dạng, thường là cổ phiếu hoặc trái phiếu, cung cấp khả năng tiếp xúc với các phân khúc thị trường rộng hoặc hẹp bằng mã chứng khoán duy nhất.

Tỷ lệ Chi phí: Tỷ lệ phần trăm tài sản bị khấu trừ hàng năm để bao gồm các hoạt động của quỹ, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận dài hạn thông qua hiệu ứng lãi kép.

Tài sản đang quản lý (AUM): Giá trị thị trường tổng hợp của tất cả các khoản đầu tư được giám sát bởi một quỹ, phản ánh sự tự tin của nhà đầu tư và tính thanh khoản giao dịch.

Đa dạng hóa: Chiến lược xây dựng danh mục đầu tư nhằm phân bổ vốn trên nhiều tài sản để giảm thiểu rủi ro tập trung và biến động.

Tỷ suất cổ tức: Các khoản phân phối hàng năm được biểu thị dưới dạng phần trăm của giá cổ phiếu hiện tại, cung cấp lợi nhuận tạo ra thu nhập độc lập với việc tăng giá cổ phiếu.

Beta: Thước đo thống kê định lượng độ nhạy giá của một khoản đầu tư so với các chỉ số thị trường, với 1.0 đại diện cho mối tương quan thị trường đồng nhất.

Giảm tối đa: Tỷ lệ phần trăm tích lũy lớn nhất từ đỉnh danh mục đến đáy tiếp theo, chỉ ra các kịch bản thua lỗ tồi tệ nhất.

Phân loại vốn hóa lớn: Các công ty niêm yết có vốn hóa thị trường vượt quá $10 tỷ, thường cung cấp tính thanh khoản cao hơn và sự tham gia của các tổ chức.

Ngành: Các ngành kinh tế được nhóm lại trong các thị trường, với khai thác kim loại quý là một phần của ngành vật liệu cơ bản rộng lớn hơn.

Đầu tư Chuyên Biệt: Quỹ hoặc công ty cung cấp khả năng tiếp cận duy nhất đến ngành hoặc hàng hóa mà không có sự đa dạng hóa qua các lĩnh vực không liên quan.

Lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro: Các chỉ số hiệu suất đánh giá lợi nhuận đầu tư tương quan với độ biến động đã chịu đựng, thay vì chỉ dựa vào các con số lợi nhuận tuyệt đối.