Glendon Capital Chốt Lợi Nhuận trên Diebold Nixdorf, Cắt giảm Vị thế 18,6 triệu đô la trong Quý 3

Công ty Quản lý Vốn Glendon đã giảm đáng kể mức thế chấp của mình tại Diebold Nixdorf, bán ra 370,396 cổ phiếu trong quý 3 năm 2025. Theo hồ sơ SEC 13F mới nhất của quỹ có ngày 12 tháng 11 năm 2025, việc thoái vốn này đại diện cho một bước lùi chiến lược từ một tài sản từng tăng trưởng liên tục.

Những con số đứng sau sự điều chỉnh

Việc giảm vị trí là đáng chú ý: Cổ phần Diebold Nixdorf của Glendon đã giảm từ 1,548,740 cổ phiếu xuống 1,178,344 cổ phiếu—một sự cắt giảm 24% đã chuyển thành điều chỉnh giá trị 18.6 triệu đô la trong quý. Sau khi bán, Diebold hiện chiếm 3.66% của danh mục vốn cổ phần Hoa Kỳ của quỹ, hạ cấp nó từ danh sách cốt lõi của quỹ.

Điều làm cho việc thoái vốn này đặc biệt đáng chú ý là thời điểm. Glendon đã liên tục tích lũy cổ phiếu Diebold kể từ khi công ty trở lại thị trường vào tháng 8 năm 2023 sau khi tái cấu trúc phá sản. Trong suốt năm 2024 và vào nửa đầu năm 2025, quỹ đã steadily tăng cường vị thế của mình. Quý 3 đánh dấu sự đảo ngược đầu tiên - và nó là quyết định.

Điểm xoay lợi nhuận tại Diebold

Diebold Nixdorf hoạt động tại giao điểm của tự động hóa ngân hàng và các giải pháp công nghệ bán lẻ. Hạ tầng của công ty bao gồm các máy tái chế tiền mặt, máy rút tiền ATM, các điểm kiểm tra tự động, hệ thống tự động hóa giao dịch viên, và các nền tảng phần mềm tích hợp phục vụ các tổ chức tài chính và nhà bán lẻ trên toàn cầu. Mô hình kinh doanh của công ty nhấn mạnh doanh thu định kỳ thông qua các hợp đồng bảo trì, dịch vụ quản lý, và đăng ký phần mềm bên cạnh doanh số bán phần cứng.

Đến quý ba, Diebold đã chứng minh được cải thiện hoạt động có ý nghĩa. Công ty báo cáo lợi nhuận ròng 50.6 triệu đô la ( trên cơ sở TTM ), một sự chuyển biến mạnh mẽ từ khoản lỗ $17 triệu đô la ghi nhận vào năm 2024. Doanh thu đạt 3.69 tỷ đô la ( TTM ), trong khi vốn hóa thị trường đạt 2.34 tỷ đô la tính đến ngày 11 tháng 11 năm 2025.

Tại sao lại có sự ra đi đột ngột?

Cổ phiếu tự thân đã là một diễn viên xuất sắc cho Glendon. Kể từ vị thế ban đầu của quỹ vào tháng 8 năm 2023, cổ phiếu Diebold đã tăng trưởng khoảng 217% - vượt xa mức tăng của S&P 500 với một khoảng cách đáng kể. Tính đến giữa tháng 11, cổ phiếu giao dịch ở mức 65,25 USD, tương ứng với mức tăng 61,83% chỉ trong 12 tháng qua và vượt xa chỉ số rộng hơn 44,76 điểm phần trăm.

Tuy nhiên, Glendon đã thanh lý khoảng một phần tư vị thế của mình. Lý do vẫn còn phần nào mơ hồ, mặc dù một số yếu tố đáng xem xét. Đầu tiên, hướng dẫn trước của Diebold dự đoán chỉ tăng trưởng doanh thu 2% hàng năm trong hai năm tới - một triển vọng khiêm tốn có thể đã kích thích sự thận trọng. Thứ hai, Glendon đồng thời nâng cao vị thế trong NRG Energy và NCR Atelos, cho thấy sự điều chỉnh ưu tiên vốn. Thứ ba, những lo ngại về định giá không thể bị bác bỏ: trong khi P/E dự phóng là 16 có vẻ hợp lý, tỷ lệ P/E hiện tại là 48 phản ánh một thị trường được định giá cho sự hoàn hảo.

Kiến trúc danh mục đầu tư đã chỉnh sửa của Glendon

Sau khi bán Diebold, năm cổ phiếu hàng đầu của Glendon phản ánh sự nghiêng rõ ràng về công nghệ và năng lượng:

1. FYBR (NASDAQ): $902.3 triệu (49.23% của AUM)
2. EXE (NASDAQ): 226,4 triệu đô la (12,35% của AUM)
3. VST (NYSE): 128.7 triệu $ (7.02% của AUM)
4. TLN (NASDAQ): $112.7 triệu (6.15% của AUM)
5. NRG (NYSE): 102,1 triệu đô la (5,57% AUM)

Diebold, hiện đang đại diện cho vị trí lớn thứ bảy, báo hiệu một sự điều chỉnh chiến lược có ý nghĩa.

Điều gì tiếp theo cho các nhà đầu tư?

Mặc dù đã cắt giảm, Glendon vẫn giữ hơn ba phần tư cổ phần Diebold của mình—một thực tế cho thấy sự tin tưởng tiếp tục. Tăng trưởng lợi nhuận hai con số được dự đoán cho cả năm hiện tại và năm 2026, tạo ra một câu chuyện về động lực hoạt động bền vững. Đối với các nhà đầu tư theo dõi các động thái của Glendon, việc thoái vốn một phần này đặt ra câu hỏi về rủi ro thực hiện ngắn hạn so với quỹ đạo phục hồi dài hạn của công ty. Câu hỏi vẫn còn: đây có phải là một động thái chốt lời trước những khó khăn dự kiến, hay là một sự tái cân bằng để theo đuổi các cơ hội có độ tin cậy cao hơn? Quyết định của quỹ giữ phần lớn cổ phiếu có thể cung cấp câu trả lời trong những quý tới.