Cổ phiếu Edwards Lifesciences tăng giá: Có phải đã đến lúc chốt lời hay đầu tư gấp đôi?

Edwards Lifesciences (EW) đã vượt trội hơn các đồng nghiệp trong ngành trong năm qua, tăng 13.4% trong khi ngành giảm 2.1%, và chỉ số S&P 500 rộng hơn đã tăng 15.2%. Với vốn hóa thị trường là 48.33 tỷ USD, gã khổng lồ thiết bị y tế dường như đang ngày càng phát triển—nhưng câu hỏi vẫn còn: liệu các nhà đầu tư có nên giữ vị trí của họ hay tìm kiếm cơ hội khác?

Động cơ Tăng trưởng: Ba trụ cột kinh doanh thúc đẩy mở rộng

Đổi mới tim mạch cấu trúc dẫn đầu con đường

Phân khúc Tim cấu trúc phẫu thuật của công ty tiếp tục thể hiện sự kiên cường, ghi nhận mức tăng trưởng 5,3% so với cùng kỳ năm trước trong Q3 2025. Công nghệ mô RESILIA đột phá, được xây dựng trên nền tảng hơn bốn thập kỷ đổi mới mô, đã trở thành nền tảng cho các sản phẩm cao cấp như INSPIRIS, MITRIS và KONECT. Các mở rộng gần đây—bao gồm phê duyệt CE Mark cho KONECT trên toàn châu Âu và ra mắt MITRIS tại Trung Quốc—cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo trong việc thâm nhập thị trường quốc tế. Dữ liệu lâm sàng mạnh mẽ từ nghiên cứu PARTNER III kéo dài bảy năm củng cố lợi thế cạnh tranh trong việc thay thế van phẫu thuật.

Kinh doanh TAVR: Ổn định nhưng đang trưởng thành

Doanh thu Thay thế Van Động Mạch Chủ Qua Da tăng 10,6% so với năm trước trong Quý 3 năm 2025, với giá cả ổn định trên toàn cầu. Việc Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) gần đây phê duyệt nền tảng SAPIEN 3 cho bệnh nhân hẹp động mạch chủ không triệu chứng đại diện cho một cơ hội mở rộng thị trường đáng kể. Tại Châu Âu, việc các đối thủ cạnh tranh rút lui đã cho phép EW củng cố thị phần, trong khi hệ thống Alterra cho bệnh nhân bẩm sinh đang đạt được sự chấp nhận lâm sàng trong các đợt triển khai sớm.

TMTT: Cơ Hội Tăng Trưởng Cao

Đây là nơi thực sự có sự phấn khích. Doanh số liệu pháp van 2 lá và 3 lá qua catheter tăng 53% so với năm trước, nhờ vào việc áp dụng mạnh mẽ các hệ thống PASCAL và EVOQUE tại các trung tâm điều trị mới và đã được thành lập. Việc được phê duyệt CE Mark vào tháng 4 cho hệ thống thay thế van 2 lá SAPIEN M3 giúp Edwards chiếm lĩnh thị trường trong một nhóm bệnh nhân trước đây chưa được phục vụ, không phù hợp với phẫu thuật truyền thống.

Những điều đang có lợi cho EW

Sự Bất Ngờ Lợi Nhuận Liên Tục: Công ty đã vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích trong cả bốn quý trước, với mức bất ngờ EPS trung bình là 8.89%. Dự báo đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm 2025 là $2.59 mỗi cổ phiếu, với hướng dẫn doanh thu là $6.03 tỷ (đại diện cho mức tăng khiêm tốn 1% so với năm trước).

Động lực tăng trưởng thế tục: Dân số toàn cầu già hóa và sự chấp nhận ngày càng tăng đối với các liệu pháp xâm lấn tối thiểu tiếp tục mở rộng thị trường có thể tiếp cận, đặc biệt là ở các nền kinh tế phát triển.

Xếp hạng Zacks #3 (Giữ): Mặc dù không phải là một cơ hội mua mạnh mẽ, nhưng xếp hạng này phản ánh rủi ro-lợi nhuận cân bằng ở mức hiện tại.

Những Cơn Gió Ngược Mà Các Nhà Đầu Tư Không Thể Bỏ Qua

Lạm phát Chi phí là Thực tế: Chi phí hàng hóa bán ra đã tăng 31,3% trong Q3 2025, phản ánh áp lực lạm phát toàn ngành, sự gián đoạn chuỗi cung ứng liên quan đến căng thẳng địa chính trị và thiếu hụt nhân sự nghiêm trọng trong các hệ thống bệnh viện. Sự co hẹp biên lợi nhuận có vẻ là cấu trúc hơn là chu kỳ.

Tình trạng kiện tụng: Các tranh chấp bằng sáng chế đang diễn ra và kiện tụng sở hữu trí tuệ với các đối thủ cạnh tranh tạo ra sự không chắc chắn về pháp lý. Thắng hay thua, những thủ tục này tiêu tốn vốn và sự chú ý của ban quản lý mà lẽ ra có thể thúc đẩy đổi mới.

Nhạy cảm với vĩ mô: Các hoạt động toàn cầu rộng rãi khiến EW phải đối mặt với sự biến động của tiền tệ, thay đổi quy định và suy thoái kinh tế có thể làm gián đoạn khối lượng thủ tục.

Dòng cuối cùng cho các nhà quản lý danh mục đầu tư

Edwards Lifesciences trình bày một câu chuyện tăng trưởng cổ điển với giá hợp lý. Sự tăng trưởng bùng nổ 53% của phân khúc TMTT cung cấp luận điểm hấp dẫn nhất, trong khi các doanh nghiệp TAVR và Tim cấu trúc trưởng thành mang lại sự ổn định. Tuy nhiên, áp lực biên lợi nhuận và rủi ro kiện tụng làm giảm bớt trường hợp lạc quan.

Sự tăng 1% trong hướng dẫn doanh thu năm 2025 cho thấy ban quản lý mong đợi sự chậm lại khiêm tốn. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng đang tìm kiếm những cơ hội trong lĩnh vực thiết bị y tế có độ tin cậy cao hơn, các lựa chọn như BrightSpring Health Services (BTSG, Zacks Rank #1) and Insulet (PODD, Zacks Rank #2) có thể mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt hơn.

Đối với các cổ đông EW hiện tại, việc giữ nguyên vị thế là hợp lý trừ khi bạn cần cân bằng lại rủi ro danh mục đầu tư. Đối với những người mua mới, việc chờ đợi một điểm vào tốt hơn khi có tín hiệu mở rộng biên lợi nhuận sẽ là khôn ngoan.