Các biến động lớn trên chuỗi luôn có thể kích thích cuộc thảo luận, gần đây một Cá voi đã nuốt chửng 100 triệu đô la ETH, ngay lập tức làm nổ ra trong các cộng đồng lớn. Có người vui mừng——"Cơ hội mua đáy đã đến, nhanh chóng nhập một vị thế", cũng có người cảm thấy như gặp phải kẻ thù lớn——"Đây là tín hiệu thu hoạch, chạy nhanh đi". Nghe hai luồng ý kiến này va chạm nhau có thể cảm nhận được, cuộc chiến giữa bán lẻ và Cá voi trong thị trường tiền điện tử chưa bao giờ ngừng lại.

Vậy vấn đề đặt ra là: với sự biến động trên chuỗi như vậy, chúng ta nên theo hay nên trốn? Dù có vẻ như là một câu hỏi đơn giản, thực tế cần phân tích logic cơ bản của các hoạt động của cá voi.

Cá voi và bán lẻ có một mâu thuẫn mà nói thẳng ra chỉ là một câu - quy mô vốn không tương xứng. Những cá voi nắm giữ một số tiền lớn có khả năng điều chỉnh tâm lý thị trường trong thời gian ngắn. Chiêu thức thường thấy của họ là như sau: trước tiên đổ tiền lớn vào mua, đẩy giá lên, khi bán lẻ thấy "ngay cả cá voi cũng đang mua đáy", họ liền đua theo kéo giá tăng cao, giá tiếp tục tăng vọt. Khi độ nóng đạt đến mức nhất định, cá voi quay lưng lại và bán hàng. Quá trình này nghe có vẻ đơn giản, nhưng đối với bán lẻ lại là một cái bẫy.

Càng tồi tệ hơn, Cá voi thường không chỉ chơi ở thị trường giao ngay. Lần này mua ETH 100 triệu đô la, họ rất có thể đã mở hợp đồng mua dài trên thị trường phái sinh - đẩy giá trên thị trường giao ngay, hợp đồng cũng theo đó tăng. Khi thời cơ chín muồi, họ vừa bán giao ngay vừa thanh lý hợp đồng, trực tiếp nhân đôi lợi nhuận. Còn những nhà bán lẻ theo đuổi giá cao thì sao? Họ trở thành những người mua cuối cùng. Cách vận hành liên kết này chính là lợi dụng sự khác biệt thông tin và tâm lý. Các nhà bán lẻ thấy lệnh mua lớn thì phấn khích, không biết rằng họ đã sớm có kế hoạch chênh lệch giá.