Bản chất thực sự của việc thị trường tiền mã hóa giảm nhiệt: Định giá của các quỹ đầu tư mạo hiểm và giá trị thị trường thực đang được đánh giá lại toàn diện

Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục trì trệ, khoảng cách lớn giữa giá trị thị trường thực của nhiều dự án blockchain và định giá đầu tư mạo hiểm ban đầu đã bị phơi bày rõ ràng. Dữ liệu tổng hợp từ CryptoRank cho thấy nhiều công ty khởi nghiệp tiền điện tử từng được các quỹ đầu tư mạo hiểm săn đón, với định giá gần hoặc đạt mức kỳ lân, nay chỉ còn một phần nhỏ trong giá trị thị trường thứ cấp, phản ánh quá trình điều chỉnh định giá hệ thống trong bối cảnh thanh khoản thắt chặt.

Dữ liệu cho thấy Humanity Protocol từng được định giá gần 1 tỷ USD trong vòng gọi vốn mạo hiểm, nhưng hiện tại giá trị thị trường chỉ còn khoảng 2.85 triệu USD. Fuel Network cũng từng được định giá gần 1 tỷ USD trong giai đoạn huy động vốn, nhưng hiện chỉ còn khoảng 11 triệu USD. Tình hình của Bubblemaps tương tự, với định giá mạo hiểm từng ở mức cao, nay chỉ còn khoảng 600 nghìn USD.

Fundraising Digest của CryptoRank chỉ ra rằng, trong thị trường bò và giai đoạn dẫn dắt bởi câu chuyện, các quỹ đầu tư mạo hiểm thường đưa ra định giá quá tích cực cho dự án, nhưng khi tâm lý thị trường giảm nhiệt, các hoạt động đầu cơ tan biến, thị trường công khai sẽ nhanh chóng điều chỉnh những “giá cả lý tưởng” này. Quá trình này đang thể hiện rõ trong chu kỳ hiện tại.

Không chỉ các dự án có định giá cao, các dự án có định giá trung bình cũng không tránh khỏi. Plasma từng được định giá khoảng 500 triệu USD, hiện chỉ còn khoảng 224 triệu USD; ICNT từ định giá huy động vốn 470 triệu USD giảm xuống còn khoảng 247 triệu USD; DoubleZero dù ổn định hơn nhưng vẫn thấp hơn mức định giá khoảng 400 triệu USD trong vòng gọi vốn trước đó.

Một số dự án còn giảm mạnh hơn nữa. Camp Network và Treehouse từng được định giá khoảng 400 triệu USD, nay chỉ còn khoảng 15 triệu USD và 16 triệu USD. Everlyn từ mức định giá gần 250 triệu USD giảm xuống còn khoảng 26 triệu USD, SoSoValue cũng từ 200 triệu USD giảm xuống còn khoảng 152 triệu USD. Những ví dụ này làm nổi bật sự bong bóng trong định giá các dự án tiền điện tử trong đợt tăng giá trước đó.

Trong khi đó, môi trường đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn còn yếu. Dữ liệu cho thấy, tháng 11 chỉ có 57 giao dịch huy động vốn được công bố, mặc dù khoản huy động 1 tỷ USD của Revolut và 8 tỷ USD trong đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) của một sàn giao dịch tập trung lớn đã nâng tổng số, nhưng hoạt động huy động vốn của các dự án giai đoạn đầu và trung bình vẫn tiếp tục chịu áp lực.

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử hiện tại, việc định giá trở lại theo hướng hợp lý đang trở thành xu hướng chủ đạo. Đối với nhà đầu tư, việc xem xét lại mối quan hệ giữa định giá của quỹ đầu tư mạo hiểm, giá trị token và các yếu tố cơ bản thực tế có thể trở thành kỹ năng then chốt để vượt qua các chu kỳ thị trường.