## Phân tích xu hướng thị trường đồng 2025: Xu hướng giá đồng quốc tế dưới làn sóng năng lượng xanh

Đồng được gọi là "báo động kinh tế", biến động giá của nó thường phản ánh tình hình sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu. Cùng với cuộc cách mạng năng lượng xanh và sự phổ biến của xe điện, nhu cầu đồng đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Đối với các nhà đầu tư muốn nắm bắt cơ hội này, việc hiểu các yếu tố thúc đẩy xu hướng giá đồng quốc tế, nắm bắt dự báo của các tổ chức chính và biết các phương thức giao dịch khả thi sẽ giúp họ tham gia thị trường này một cách tự tin hơn.

## Xu hướng giá đồng ngắn hạn: Biến động nhưng xu hướng tăng

Trong quý II năm 2025, xu hướng giá đồng tổng thể là tăng, nhưng trong ngắn hạn và trung hạn vẫn có những biến động. Các dự báo từ các ngân hàng lớn thể hiện sự phân hóa:

Ngân hàng Citibank dự đoán giá trung bình đồng quý II khoảng 9.000 USD/tấn, điều chỉnh xuống còn 8.800 USD trong vòng 3 tháng. Nguyên nhân chính bao gồm điều chỉnh chính sách thương mại của Mỹ, hoạt động tích trữ của Trung Quốc khi giá thấp, và tồn kho đồng phế liệu khan hiếm, làm tốc độ giảm giá rõ ràng chậm lại.

Goldman Sachs thì lạc quan hơn, dự đoán giá đồng trong 3 tháng tới có thể đạt 9.600 USD, vượt mốc 10.000 USD trong 6 tháng, và chạm 10.700 USD trong vòng 1 năm. Logic cốt lõi là thuế nhập khẩu có thể ngăn chặn tồn kho dư thừa, và từ cuối quý II, mỗi tháng tiêu thụ 30-40 nghìn tấn tồn kho, hỗ trợ mạnh cho giá.

Điều tra Section 232 của Mỹ có thể công bố áp thuế 25% đối với đồng bất cứ lúc nào, thị trường đã chuẩn bị tích trữ trước, thay đổi dòng chảy chênh lệch giá giữa London và New York, khiến biến động ngắn hạn trở nên dữ dội hơn.

Xét từ góc nhìn dài hạn, trung bình mỗi xe điện cần khoảng 83 kg đồng, cộng với làn sóng năng lượng gió, năng lượng mặt trời và nâng cấp hạ tầng, nhu cầu cấu trúc của đồng vẫn mạnh mẽ, tạo nền tảng vững chắc cho giá đồng quốc tế đi lên ổn định.

## Các yếu tố chính thúc đẩy giá đồng

### Cơ bản cung cầu hỗ trợ mạnh mẽ

Nhu cầu đồng từ xe điện, trạm sạc và hệ thống năng lượng tái tạo rất lớn — năm 2024 tiêu thụ khoảng 4 triệu tấn, năm 2025 còn cần tăng thêm khoảng 700 nghìn tấn nữa.

Chính sách xây dựng hạ tầng của Trung Quốc là động lực thúc đẩy chính, các dự án nâng cấp đô thị mới, mở rộng mạng lưới cao tốc, hạ tầng 5G đều cần lượng lớn dây đồng, ống đồng, trực tiếp đẩy cao tổng cầu.

Công ty khai thác đồng lớn nhất thế giới Codelco dự kiến tăng sản lượng thêm 70 nghìn tấn lên khoảng 140 nghìn tấn vào năm 2025, nhưng so với nhu cầu tăng vọt, mức tăng này còn quá nhỏ. Cung còn bị ảnh hưởng bởi các tranh chấp quyền khai thác tại Peru, khả năng cung ứng bị hạn chế.

### Chính sách và rủi ro địa chính trị thường xuyên kích hoạt

Dự đoán về thuế nhập khẩu 25% từ điều tra Section 232 của Mỹ đang bao trùm thị trường, lo ngại đồng sẽ bị áp thuế này trước cuối năm. Điều này thúc đẩy hoạt động tích trữ mạnh mẽ — lượng đồng từ London, Thượng Hải đổ về Mỹ, tồn kho tại các cảng tích tụ dày đặc, trong khi tồn kho tại LME và SHFE lại ngày càng giảm.

Chính sách của Trung Quốc nắm giữ phần lớn quyết định, bất kỳ động thái xây dựng hạ tầng hoặc nới lỏng tiền tệ nào cũng có thể kích hoạt nhu cầu tăng đột biến trong chớp nhoáng.

### Môi trường vĩ mô và lãi suất

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed năm 2025 được đánh giá tích cực, nếu thực sự giảm lãi suất, các mặt hàng kim loại sẽ hưởng lợi; ngược lại, nếu Fed giữ nguyên hoặc lo ngại lạm phát quay trở lại, giá đồng sẽ chịu áp lực.

Đồng diễn biến ngược với xu hướng USD, USD yếu sẽ hỗ trợ giá đồng, USD mạnh sẽ gây áp lực.

### Chính sách năng lượng xanh toàn cầu thúc đẩy

Chương trình "Fit for 55" của EU về giảm phát thải carbon và Đạo luật giảm phát thải của Mỹ liên tục hỗ trợ cho xe điện, hạ tầng sạc, đều liên tục thúc đẩy nhu cầu đồng tăng cao.

## So sánh dự báo giá đồng quốc tế: Các quan điểm phân hóa

Tính đến tháng 4 năm 2025, các ngân hàng lớn đưa ra các dự báo khác nhau về xu hướng giá đồng quốc tế:

**Ngân hàng Citibank** cho rằng giá trung bình quý II là 9.000 USD/tấn, điều chỉnh xuống còn 8.800 USD trong 3 tháng, nguyên nhân chính gồm điều chỉnh chính sách thuế của Mỹ, hoạt động tích trữ của Trung Quốc khi giá thấp và tồn kho phế liệu khan hiếm.

**Goldman Sachs** hạ dự báo cả năm xuống còn 10.100 USD/tấn (từ 15.000 USD), nhưng vẫn cho rằng không gian tăng giá trung hạn còn rộng, mục tiêu 9.600 USD trong tháng 3, 10.000 USD trong 6 tháng, và 10.700 USD trong 1 năm.

**UBS** dự báo trung bình năm 2025 là 10.500 USD/tấn, đồng thời chỉ ra rằng trong vòng 6-12 tháng tới, nguồn cung có thể trở nên thắt chặt, dự kiến thiếu hụt hơn 200 nghìn tấn trong cả năm.

**JPMorgan** dự đoán cuối quý III, Mỹ sẽ áp thuế ít nhất 10% đối với đồng tinh chế, có thể nâng lên 25%, mục tiêu giá đồng cả năm là 10.400 USD/tấn.

Sự phân hóa trong các dự báo phản ánh các quan điểm khác nhau về các biến số như thuế quan, nhu cầu Trung Quốc, và cung ứng.

## Các rủi ro chính khi đầu tư vào đồng

**Biến động chính sách**: Kết quả điều tra Section 232, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hoặc siết chặt xây dựng hạ tầng của Trung Quốc đều có thể thay đổi nhanh chóng cung cầu thực tế.

**Xung đột địa chính trị**: Chính trị bất ổn tại Chile, Peru, tình hình xã hội không ổn định, các dự án tại Cộng hòa Dân chủ Congo bị trì hoãn, luôn đe dọa sự ổn định của nguồn cung.

**Suy thoái kinh tế**: Nếu toàn cầu rơi vào suy thoái cứng, nhu cầu nội địa và các dự án xây dựng ESG có thể tạm dừng, giá đồng sẽ đối mặt với rủi ro giảm mạnh.

**Thay thế công nghệ**: Dù hiện tại đồng không thể bị thay thế trong lĩnh vực xe điện, năng lượng gió, lưu trữ năng lượng, nhưng nếu các công nghệ như pin lithium, sợi carbon đột phá, nhu cầu đồng có thể chậm lại trong tương lai.

## Ba phương thức chính để đầu tư vào đồng

Đối với nhà đầu tư muốn tham gia thị trường đồng, có ba lựa chọn chính:

**Hợp đồng tương lai đồng** phù hợp với người có kinh nghiệm đầu tư, chấp nhận rủi ro cao. Hợp đồng tiêu chuẩn là 25.000 pound (sở giao dịch COMEX của New York), còn có các hợp đồng mini và micro. Có thể dùng ký quỹ để đòn bẩy, tăng lợi nhuận và rủi ro, hợp đồng đến hạn sẽ phải giao hàng thực tế.

**Hợp đồng chênh lệch giá đồng (CFD)** phù hợp với nhà đầu tư muốn linh hoạt, tránh giao hàng thực tế. Có thể mua hoặc bán, phản ứng hai chiều với thị trường, có tùy chọn đòn bẩy nhưng cần cẩn trọng, hợp đồng không có ngày hết hạn, phù hợp giao dịch ngắn hạn.

**ETFs và cổ phiếu liên quan đến đồng** phù hợp với nhà đầu tư dài hạn, ít rủi ro hơn. Có thể theo dõi giá đồng hoặc chỉ số liên quan qua ETF, hoặc đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu các công ty khai thác đồng, giao dịch tự do trên thị trường chứng khoán, thanh khoản cao.

So với đó, các nhà đầu tư chuyên nghiệp thường chọn hợp đồng tương lai vì có thể mua bán hai chiều và đòn bẩy sẵn có. Tuy nhiên, hợp đồng có hạn đến hạn, người mới có thể khó kiểm soát chu kỳ đầu tư; CFD do có đơn vị giao dịch nhỏ, không hạn đến hạn, giao dịch 24/5 phù hợp hơn với nhà đầu tư có vốn nhỏ muốn linh hoạt ứng phó rủi ro.

## Kết luận: Cẩn trọng và lạc quan hợp lý về cơ hội thị trường đồng

Là chỉ số quan trọng của nền kinh tế toàn cầu, nhu cầu và biến động giá đồng luôn liên quan mật thiết đến phát triển kinh tế. Trong bối cảnh năng lượng xanh thúc đẩy nhanh, xe điện phổ biến, nâng cấp hạ tầng toàn cầu, nhu cầu dài hạn về đồng thực sự đáng kỳ vọng.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần nhận thức rõ các biến số phức tạp hiện tại của thị trường đồng — chính sách thuế, xung đột địa chính trị, xu hướng kinh tế vĩ mô đều có thể gây ra biến động dữ dội trong ngắn hạn. Việc mua đuổi giá cần thận trọng, tránh bị thiệt hại khi thị trường đảo chiều. Đồng thời, nên theo dõi sát biến động giá dầu, vì dầu là một trong những chi phí sản xuất quan trọng của đồng, biến động giá dầu sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến cung cầu đồng và xu hướng giá đồng quốc tế.

Dù chọn hợp đồng tương lai, CFD hay ETF, việc hiểu rõ khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, xây dựng chiến lược đầu tư rõ ràng là chìa khóa để đạt lợi nhuận lâu dài trong thị trường đồng.