Tại sao giao dịch mã hóa cần nhà tạo lập thị trường? Phân tích sâu về các nhà tham gia thị trường hàng đầu năm 2025

Thị trường tiền mã hóa hoạt động 24/7 không ngừng nghỉ, nhưng hãy tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra nếu thiếu các nhà tạo lập thị trường — bạn sẽ không thể tìm thấy người bán khi muốn mua Bitcoin, cũng không thể tìm thấy người mua khi muốn bán, giá cả biến động mạnh, chi phí cao. Đó chính là giá trị cốt lõi của các nhà tạo lập thị trường: họ như “bôi trơn” cho thị trường, liên tục đưa ra báo giá mua và bán, tạo ra một môi trường giao dịch ổn định và hiệu quả cho các nhà giao dịch.

Các nhà tạo lập thị trường thực sự làm gì?

Các nhà tạo lập thị trường là các tổ chức hoặc hệ thống giao dịch thuật toán chuyên biệt, hoạt động theo mô hình đơn giản nhưng rất hiệu quả: cùng lúc đặt lệnh mua và lệnh bán. Ví dụ, cùng lúc đặt lệnh mua Bitcoin ở $100,000 và lệnh bán ở $100,010, chênh lệch giá $10 chính là nguồn lợi nhuận của họ.

Khác với các nhà giao dịch thông thường, mục tiêu của các nhà tạo lập thị trường không phải là mua thấp bán cao để kiếm lời lớn, mà là tích lũy lợi nhuận từ các chênh lệch nhỏ trong từng giao dịch. Khi quá trình này lặp đi lặp lại trong hàng nghìn giao dịch, nó tạo thành dòng thu nhập ổn định. Họ sử dụng các thuật toán giao dịch tần suất cao, quản lý thanh khoản sâu và chiến lược phòng hộ đa thị trường để đảm bảo thích ứng nhanh với biến động thị trường, kiểm soát rủi ro ở mức tối thiểu.

Các nhà tạo lập thị trường cải thiện trải nghiệm giao dịch như thế nào

Thể hiện trực tiếp độ sâu thanh khoản

Không có đủ các nhà tạo lập thị trường, một lệnh mua lớn có thể khiến giá tăng vọt. Với các nhà tạo lập, bạn có thể giao dịch nhanh chóng gần với giá thị trường, dù là nhà nhỏ lẻ hay nhà lớn đều dễ dàng. Tính đến năm 2025, các nhà tạo lập thị trường hàng đầu đã quản lý khối lượng tài sản và khối lượng giao dịch đạt mức đáng chú ý — tất cả đều chuyển hóa thành sự ổn định và chi phí thấp cho nhà giao dịch.

Phát hiện giá và tín hiệu thị trường

Các nhà tạo lập thị trường liên tục điều chỉnh báo giá, giúp thị trường tìm ra mức giá phản ánh thực sự. Thuật toán của họ phân tích sâu sắc sổ lệnh, độ biến động và dòng chảy giao dịch theo thời gian thực, tối ưu hóa chênh lệch mua bán một cách linh hoạt. Quá trình này không chỉ ổn định giá mà còn làm rõ các tín hiệu thị trường.

Hoạt động 24/7

Thị trường tiền mã hóa không bao giờ đóng cửa, các nhà tạo lập thị trường cũng không nghỉ ngơi. Điều này đảm bảo dù trong các thời điểm thanh khoản thấp, nhà giao dịch vẫn có thể thực hiện giao dịch với mức giá hợp lý. Đặc biệt quan trọng đối với các token mới ra mắt — dự án cần hợp tác với các nhà tạo lập chuyên nghiệp để cung cấp thanh khoản ban đầu, thu hút đủ nhà giao dịch tham gia.

Các sàn giao dịch hưởng lợi gì từ các nhà tạo lập thị trường

• Tăng trưởng khối lượng giao dịch: Sàn có thanh khoản dồi dào thu hút nhiều nhà giao dịch hơn, tăng doanh thu phí giao dịch
• Nâng cao trải nghiệm người dùng: Giao dịch nhanh, trượt giá thấp, giá ổn định — tất cả đều là chìa khóa giữ chân và thu hút người dùng
• Hỗ trợ ra mắt token mới: Hợp tác với nhà tạo lập, sàn có thể cung cấp thanh khoản ngay từ ban đầu cho các token mới ra mắt
• Nâng cao khả năng cạnh tranh của thị trường: Các cặp giao dịch có sự hỗ trợ của nhà tạo lập chất lượng sẽ hoạt động sôi động hơn rõ rệt

Hệ sinh thái nhà tạo lập thị trường hàng đầu (tổng quan năm 2025)

Wintermute: Dẫn đầu trong giao dịch thuật toán

Là một trong những nhà tạo lập thị trường nổi tiếng nhất ngành, Wintermute hoạt động trên hơn 50 sàn giao dịch tiền mã hóa toàn cầu, phủ sóng hơn 30 blockchain với hơn 300 loại tài sản. Tính đến tháng 2 năm 2025, quy mô quản lý khoảng 2.37 tỷ USD. Khối lượng giao dịch tích lũy của họ đã đạt mức 6 nghìn tỷ USD (dữ liệu tháng 11 năm 2024), thể hiện rõ ảnh hưởng của họ trên thị trường.

Ưu điểm: Phủ sóng toàn diện CEX và DEX, thuật toán tiên tiến, danh tiếng vững chắc Nhược điểm: Cạnh tranh khốc liệt, ít chú trọng các đồng nhỏ, không phù hợp với dự án siêu sơ khai

GSR: Nhà cung cấp thanh khoản cấp tổ chức

Với hơn mười năm kinh nghiệm, GSR không chỉ tạo lập thị trường mà còn cung cấp dịch vụ OTC, giao dịch phái sinh và các dịch vụ tài chính toàn diện khác. Tính đến tháng 2 năm 2025, đã đầu tư hơn 100 doanh nghiệp và giao thức hàng đầu trong ngành, cung cấp thanh khoản cho hơn 60 sàn giao dịch.

Ưu điểm: Phủ sóng thanh khoản sâu rộng, tích lũy kinh nghiệm dày dạn, hỗ trợ toàn diện phát hành token Nhược điểm: Chủ yếu tập trung vào dự án lớn và khách hàng tổ chức, chi phí dịch vụ cao, giá thành cao hơn cho dự án nhỏ

( Amber Group: Trí tuệ nhân tạo dẫn dắt giao dịch

Quản lý 150 triệu USD vốn giao dịch, phục vụ hơn 2000 tổ chức khách hàng. Khối lượng giao dịch của họ vượt 1 nghìn tỷ USD (dữ liệu tháng 2 năm 2025), đặc biệt chú trọng vào tính hợp pháp và kiểm soát rủi ro dựa trên AI.

Ưu điểm: Dựa trên AI và dữ liệu, hệ thống dịch vụ tài chính toàn diện, quản lý rủi ro hàng đầu Nhược điểm: Yêu cầu đầu vào cao, nhiều dòng hoạt động khiến tập trung giảm, không phù hợp dự án nhỏ

) Keyrock: Tạo lập thị trường dựa trên dữ liệu chính xác

Thành lập năm 2017, Keyrock thực hiện 550.000 lệnh mỗi ngày, phủ sóng hơn 1300 cặp giao dịch và 85 sàn. Cung cấp dịch vụ tạo lập thị trường, OTC, quyền chọn, quản lý quỹ dự trữ và nhiều dịch vụ đa dạng khác.

Ưu điểm: Tối ưu thuật toán chính xác, giải pháp tùy chỉnh, cấu hình thanh khoản dựa trên dữ liệu Nhược điểm: Quy mô còn nhỏ, chưa nổi bật như các tên tuổi hàng đầu, phí dịch vụ tùy chỉnh có thể cao

DWF Labs: Đối tác kép trong lĩnh vực Web3

Vừa là nhà đầu tư, vừa là nhà tạo lập thị trường, quản lý danh mục đầu tư hơn 700 dự án, hỗ trợ hơn 20% dự án trong Top 100 của CoinMarketCap và hơn 35% trong Top 1000. Cung cấp thanh khoản trên hơn 60 sàn giao dịch hàng đầu, bao gồm thị trường spot và phái sinh.

Ưu điểm: Kết hợp tạo lập thị trường và đầu tư, bao phủ hệ sinh thái dự án giai đoạn đầu, giải pháp OTC cạnh tranh Nhược điểm: Chỉ hợp tác với dự án Tier 1, quy trình thẩm định dự án nghiêm ngặt

So sánh: Nhà tạo lập thị trường vs Nhà tham gia thị trường — Ai là người cung cấp thanh khoản, ai là người tiêu thụ?

Có hai loại thành phần chính trên thị trường:

Nhà tạo lập thị trường (nguồn cung cấp thanh khoản)

• Đặt lệnh giới hạn, chờ khớp
• Không vội vàng giao dịch ngay lập tức
• Kiếm lợi từ chênh lệch giá ổn định
• Chịu rủi ro tồn kho

Nhà tham gia thị trường (người tiêu thụ thanh khoản)

• Giao dịch theo giá thị trường ngay lập tức
• Cần vào hoặc thoát lệnh nhanh chóng
• Chi phí giao dịch chính là chi phí thanh khoản
• Hưởng lợi từ sự cung cấp của nhà tạo lập

Hai bên bổ sung cho nhau: báo giá của nhà tạo lập tạo cơ hội giao dịch, khối lượng giao dịch của nhà tham gia đảm bảo báo giá của nhà tạo lập được thực thi liên tục. Một thị trường lành mạnh là kết quả của sự cân bằng giữa hai lực lượng này.

Thách thức thực tế của các nhà tạo lập thị trường

Dù vai trò không thể thiếu, các nhà tạo lập thị trường cũng đối mặt với nhiều khó khăn:

Lưỡi dao hai lưỡi của biến động thị trường Biến động mạnh của thị trường tiền mã hóa có thể nhanh chóng xóa sạch lợi nhuận của họ. Nếu thị trường biến động nhanh, họ có thể không kịp điều chỉnh báo giá, bị mắc kẹt trong trạng thái lỗ.

Khó khăn trong quản lý tồn kho Các nhà tạo lập phải giữ một lượng lớn tài sản mã hóa để đảm bảo thanh khoản. Khi giá các tài sản này giảm mạnh, thiệt hại trên sổ sách sẽ rất lớn. Đặc biệt với các đồng nhỏ, độ biến động càng lớn.

Áp lực công nghệ và hệ thống Hệ thống giao dịch tần suất cao phải vận hành hoàn hảo. Bất kỳ độ trễ, lỗi hoặc tấn công nào cũng có thể gây ra báo giá sai hoặc thất bại trong thực thi, dẫn đến thiệt hại trực tiếp.

Không chắc chắn về quy định Các quy định về hoạt động của nhà tạo lập thị trường khác nhau rất lớn ở các quốc gia. Có nơi coi đó là thao túng thị trường và cấm, có nơi lại khuyến khích. Các nhà tạo lập thị trường toàn cầu phải đối mặt với các yêu cầu pháp lý phức tạp, chi phí không nhỏ.

Tóm lại: Tại sao các nhà tạo lập thị trường lại quan trọng

Thị trường giao dịch tiền mã hóa có vận hành lành mạnh hay không phần lớn phụ thuộc vào việc có đủ các nhà tạo lập thị trường chất lượng cao hay không. Họ đảm bảo thanh khoản, ổn định giá, giảm chi phí giao dịch, thúc đẩy quá trình phát hiện giá — tất cả đều là dấu hiệu của một thị trường trưởng thành.

Dù phải đối mặt với rủi ro thị trường, thách thức công nghệ và áp lực quy định, tầm quan trọng của các nhà tạo lập thị trường là không thể phủ nhận. Khi thị trường tiền mã hóa tiếp tục phát triển và trưởng thành, các nhà tạo lập hàng đầu sẽ ngày càng đóng vai trò then chốt trong việc hình thành thị trường số minh bạch, hiệu quả và dễ tiếp cận hơn. Hiểu rõ cách hoạt động của các nhà tạo lập thị trường là bài học bắt buộc cho bất kỳ ai muốn hiểu sâu về hệ sinh thái giao dịch tiền mã hóa.