Phân tích sâu: Từ NFT đến SFT, rồi đến ERC-404 — con đường tiến hóa của tiêu chuẩn token hóa trên blockchain

Hành trình tiến hóa của thế giới tài chính mã hóa đang diễn ra với tốc độ chóng mặt. Sau làn sóng đầu tiên do blockchain và tiền mã hóa khơi nguồn, NFT nhanh chóng chiếm lĩnh nhận thức thị trường nhờ tính đặc thù của nó. Và giờ đây, một loại tài sản kỹ thuật số linh hoạt hơn — bán đồng chất (SFT) — đang âm thầm viết lại quy tắc sở hữu số. Hơn nữa, tiêu chuẩn mới nổi ERC-404 đang cố gắng phá vỡ giới hạn phân loại hiện tại. Dù bạn là nhà đầu tư mã hóa kỳ cựu hay người mới bắt đầu khám phá, quá trình tiến bộ công nghệ của tiêu chuẩn token hóa này đều đáng để hiểu sâu.

Bắt đầu từ nền tảng: Bản chất khác biệt giữa đồng chất và không đồng chất

Để thực sự nắm bắt sự khác biệt cốt lõi giữa token không đồng chất (NFT) và bán đồng chất (SFT), trước tiên cần hiểu ý nghĩa của hai khái niệm cơ bản “đồng chất” và “không đồng chất”.

Tài sản đồng chất có định nghĩa khá đơn giản — chúng tuân theo nguyên tắc trao đổi hoàn toàn 1:1. Hãy tưởng tượng bạn có một tờ đô la Mỹ và bạn của bạn cũng có một tờ đô la Mỹ. Dù giấy tờ có trạng thái vật lý như thế nào (mặt phẳng hay nhăn nhúm), chúng đều có giá trị tài chính hoàn toàn bằng nhau, có thể trao đổi liền mạch. Đó là lý do tại sao tiền pháp định và phần lớn tiền mã hóa đều thuộc loại tài sản đồng chất.

Tài sản không đồng chất thì hoàn toàn khác biệt. Mỗi tài sản không đồng chất đều mang đặc tính duy nhất của nó. Trong thế giới NFT, ngay cả khi hai token đến từ cùng một nhà sáng tạo, có đặc điểm hình ảnh tương tự, chúng vẫn có giá trị khác nhau do độ hiếm, bối cảnh lịch sử, mức độ công nhận trên thị trường, v.v. Hai NFT mãi mãi không thể thực hiện trao đổi 1:1 thực sự.

Nói cách khác: tài sản đồng chất nhấn mạnh khả năng thay thế, còn tài sản không đồng chất nhấn mạnh tính duy nhất.

Phát triển tiêu chuẩn NFT: Hành trình 10 năm từ lý thuyết đến thực tiễn

Khởi nguồn cổ xưa của khái niệm NFT

Nhiều người nhầm tưởng NFT là sản phẩm của năm 2021, nhưng nhận thức này có sự lệch thời gian. Cơ sở lý thuyết của token không đồng chất có thể truy về năm 2012. Lúc đó, nhà nghiên cứu Meni Rosenfeld đã đề xuất khái niệm “đồng tiền màu sắc” — một giải pháp dựa trên blockchain Bitcoin, nhằm ánh xạ tài sản thế giới thực lên chuỗi và quy chuẩn quyền sử dụng thông qua token. Ý tưởng này dù tiên phong, nhưng do hạn chế của thiết kế Bitcoin và giới hạn chức năng, khái niệm này chưa thể hiện thực vào thời điểm đó.

Tuy nhiên, nó đã chỉ đường cho các nhà phát triển sau này.

Từ 2014 đến 2021: Tiến trình phát triển nhanh của hệ sinh thái NFT

2014 — Người dùng internet Kevin McCoy tạo ra NFT đầu tiên có thể kiểm chứng trên blockchain Namecoin, gọi là “Quantum”. Đó là một hình vuông pixel đổi màu liên tục, có hình bạch tuộc nhịp nhàng. Dù ý tưởng này khi đó hầu như không ai chú ý, nhưng chính thức khai mở kỷ nguyên NFT.

2016 — Các meme văn hóa internet bắt đầu được phát hành dưới dạng NFT. Sự chuyển đổi này đánh dấu NFT từ công nghệ trừu tượng đến văn hóa đại chúng.

2017-2020 — Tiêu chuẩn hợp đồng thông minh của Ethereum được tối ưu hóa và nhận được sự công nhận rộng rãi. Nhiều dự án NFT chuyển sang hệ sinh thái Ethereum. Dự án CryptoPunks do John Watkinson và Matt Hall sáng lập ra mắt sau thành công của Rare Pepes, trở thành tiền đề được nhiều người chú ý. Đồng thời, CryptoKitties xuất hiện tại hackathon chính thức của Ethereum, tăng trưởng bùng nổ đến mức gây tắc nghẽn mạng.

2020-2021 — Hệ sinh thái NFT bùng nổ dữ dội. Nhu cầu về NFT trong game và tài sản ảo metaverse tăng vọt, các dự án như Decentraland thu hút sự chú ý. Các tác phẩm nghệ thuật hàng đầu bắt đầu được bán qua đấu giá truyền thống dưới dạng NFT, trong đó tác phẩm của Beeple lập kỷ lục về doanh số NFT.

Trong thời gian này, các blockchain như Cardano, Solana, Tezos, Flow cũng lần lượt ra mắt hệ sinh thái NFT riêng. Meta thậm chí đổi tên và điều chỉnh chiến lược doanh nghiệp sang hướng metaverse.

Bản đồ ứng dụng thực tế của NFT

Hiện tại, NFT đã ăn sâu vào ba lĩnh vực: ngành công nghiệp game, nghệ thuật số và sáng tác âm nhạc. Trong các lĩnh vực này, NFT như một công cụ xác thực quyền sở hữu, ngăn chặn sao chép trái phép, giúp các nhà sáng tạo trực tiếp kiếm tiền, đã trở thành giải pháp không thể thiếu. Nhưng tiềm năng của NFT còn vượt xa ba lĩnh vực này — bất kỳ tài sản thực nào có tính khan hiếm hoặc duy nhất đều có thể token hóa.

Sự trỗi dậy của SFT: Giải pháp lai sinh ra để linh hoạt

SFT là gì

Bán đồng chất (Semi-Fungible Token, SFT) là một loại tài sản kỹ thuật số có hai danh tính. Chúng có khả năng chuyển đổi trạng thái giữa “đồng chất” và “không đồng chất” theo điều kiện nhất định, mang lại tính linh hoạt lớn hơn so với loại tài sản đơn thuần.

Khái niệm này nghe có vẻ trừu tượng, nhưng một ví dụ hàng ngày sẽ giúp làm rõ — vé xem concert.

Giả sử bạn mua một vé xem concert của nghệ sĩ yêu thích. Trước buổi diễn, vé của bạn hoàn toàn có thể trao đổi với các vé cùng hàng ghế — lúc này, vé là đồng chất. Sau khi buổi diễn kết thúc, vé đó ngay lập tức mất giá trị trao đổi, trở thành một món kỷ niệm độc đáo. Giá trị của món kỷ niệm này phụ thuộc vào độ nổi tiếng của concert, ngày diễn đặc biệt và cảm xúc cá nhân của bạn. Giờ đây, nó đã trở thành tài sản không đồng chất.

Tiêu chuẩn ERC-1155 và nền tảng kỹ thuật của SFT

Bán đồng chất trong hệ sinh thái Ethereum được thực hiện qua tiêu chuẩn ERC-1155. Điểm đổi mới của tiêu chuẩn này là — một hợp đồng thông minh duy nhất có thể quản lý nhiều SFT cùng lúc, khác với ERC-721 (chỉ dành cho NFT đơn lẻ) cần xử lý từng cái một, hoặc ERC-20 (tối ưu cho token đồng chất) thiếu hỗ trợ đa dạng.

Nhà thiết kế tiêu chuẩn ERC-1155 là Enjin và Horizon Games, ban đầu dành cho hệ sinh thái game, sau này các dự án như The Sandbox cũng áp dụng.

Tình hình và triển vọng ứng dụng SFT

Hiện tại, ứng dụng SFT chủ yếu tập trung trong lĩnh vực game blockchain — mỗi tài sản trong game có thể vừa là tiền tệ trao đổi, vừa là trang bị độc đáo. Nhưng ngành công nghiệp đều nhận định SFT có tiềm năng lớn trong hệ thống vé sự kiện, thẻ thành viên, phiếu giảm giá có thời hạn.

Kết hợp SFT với token hóa tài sản thực (RWA)

Bán đồng chất thể hiện lợi thế đặc biệt trong token hóa tài sản thực (RWA). Thông qua SFT, các tài sản thế giới thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, quyền lợi thương mại có thể chia thành nhiều phần ban đầu đồng nhất, giảm thiểu rào cản gia nhập cho nhà đầu tư. Các phần này sau đó, khi đáp ứng điều kiện nhất định (thời hạn giữ, hạn chế chuyển nhượng), có thể chuyển đổi thành dạng không đồng chất, nâng cao tính thanh khoản thị trường.

Mô hình lai này còn tự động phản ánh biến động giá trị khi trạng thái tài sản thay đổi, hỗ trợ mã hóa quyền phức tạp (cổ tức, quyền biểu quyết, v.v.), và có thể linh hoạt điều chỉnh thuộc tính token theo quy định pháp luật — điều mà token đơn thuần không thể làm được.

ERC-404 xuất hiện: Thử nghiệm đột phá phá vỡ đối lập nhị nguyên

ERC-404 là gì

ERC-404 là tiêu chuẩn thử nghiệm xuất hiện năm 2024 trong cộng đồng Ethereum, do các nhà phát triển ẩn danh “ctrl” và “Acme” đề xuất. Mục tiêu cốt lõi của nó là xóa bỏ ranh giới giữa ERC-20 (đồng chất) và ERC-721 (không đồng chất), tạo ra một loại tài sản mới cân bằng giữa tính thanh khoản và tính độc đáo.

So với hai tiêu chuẩn phân chia rõ ràng ERC-721 và ERC-1155, ERC-404 cho phép một token duy nhất có thể chuyển đổi trạng thái theo điều kiện thị trường và mục đích sử dụng. Điều này giải quyết một vấn đề cốt lõi của NFT truyền thống — thiếu tính thanh khoản. Trong các đấu giá truyền thống, NFT khó chia nhỏ để giao dịch, còn ERC-404 cho phép nhà đầu tư mua phần chia nhỏ của NFT, mở rộng số lượng người tham gia thị trường.

Rủi ro và tương lai của ERC-404

Cần thẳng thắn rằng, ERC-404 chưa trải qua quy trình đề xuất cải tiến Ethereum (EIP) chính thức. Trong khi đó, ERC-721 và ERC-1155 đều đã qua thẩm định kỹ lưỡng của cộng đồng và kiểm tra an toàn chính thức. Việc ra mắt không chính thức của ERC-404 đã gây lo ngại về độ an toàn — các rủi ro như rug pull, thiếu cơ chế ký hợp đồng thông minh, v.v. cần được kiểm nghiệm qua thực tế.

Tuy nhiên, tiêu chuẩn mới này đã thu hút sự chú ý của các dự án tiên phong như Pandora, DeFrogs, Rug, cho thấy nhu cầu về mô hình token lai là có thực.

So sánh đối diện ba tiêu chuẩn chính

ERC-721: Tiêu chuẩn NFT nền tảng

ERC-721 là nền tảng của hệ sinh thái NFT hiện tại, hỗ trợ phần lớn các token không đồng chất đã phát hành. Là một tiêu chuẩn giao thức, nó định nghĩa các chức năng của NFT, quy định việc tạo, giao dịch và chuyển nhượng token.

Ưu điểm rõ ràng — nhà phát triển có thể thêm các lớp chức năng bổ sung (như xác thực, nguồn gốc), thể hiện rõ vị trí độc nhất của mỗi tài sản không đồng chất.

Nhược điểm cũng rõ ràng — hợp đồng thông minh duy nhất chỉ có thể chuyển nhượng một NFT mỗi lần. Nếu bạn cần chuyển 50 NFT cùng lúc, hệ thống sẽ tự phân chia thành 50 giao dịch riêng biệt, gây tắc nghẽn mạng, phí Gas tăng cao, trì hoãn giao dịch.

ERC-1155: Tiêu chuẩn đa token linh hoạt

ERC-1155 (hay còn gọi là tiêu chuẩn đa token) là sự pha trộn giữa ERC-721 và ERC-20. Vì bán đồng chất vừa kế thừa đặc điểm của token đồng chất, vừa giữ lại tính độc đáo của token không đồng chất, nó có thể phần nào giảm thiểu hạn chế của hai loại tài sản này.

Cụ thể:

• Đối với nhược điểm chính của token đồng chất (không thể hoàn tác giao dịch), ERC-1155 cung cấp cơ chế thu hồi có điều kiện, cho phép sửa chữa khi có lỗi (như gửi nhầm địa chỉ)
• Đối với hạn chế xử lý giao dịch NFT, ERC-1155 cho phép hợp đồng xử lý nhiều token trong một thao tác, giảm đáng kể phí Gas và tải trọng mạng

ERC-404: Thử nghiệm đột phá của kẻ phá giới

Tiêu chuẩn ERC-404 có điểm đổi mới cốt lõi là khả năng chuyển đổi thuộc tính động thực sự. Khác với “lai trộn nhưng tách biệt” của ERC-1155, ERC-404 thực hiện “hợp nhất liền mạch” — cùng một token có thể tự do chuyển đổi giữa trạng thái có thể trao đổi và không thể trao đổi dựa trên mục đích sử dụng.

Cơ chế này về lý thuyết mở ra không gian thiết kế tài sản mới — nhà đầu tư vừa có thể hưởng lợi từ tính thanh khoản của token đồng chất, vừa giữ được giá trị cao của NFT. Nhưng đổi lại, nó mang theo các rủi ro hệ thống chưa được kiểm chứng.

Bảng đối chiếu đầy đủ: NFT vs. SFT

Cơ chế hoạt động thực tế của NFT và SFT

NFT hoạt động như thế nào

Về mặt kỹ thuật, NFT hoạt động trên các chuỗi công cộng như Ethereum. Mỗi NFT là một chứng thư số độc nhất chứng minh quyền sở hữu đối với một tài sản nào đó. Chứng thư này không thể sao chép, không thể chia nhỏ. Một khi đã được tạo ra, không thể tạo ra bản sao, chính điều này giúp các nhà sáng tạo (họa sĩ, nhạc sĩ, nhà thiết kế, doanh nghiệp) bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ của mình — tác phẩm của họ được bảo vệ thực sự về quyền tài sản, chứ không bị sao chép tùy ý.

SFT với tính năng lai trộn

Trong game, quá trình hoạt động của SFT có thể hiểu như sau: Người chơi nhận một token ban đầu như trang bị đặc biệt. Token này có thể được chuyển nhượng cho người khác (lúc này như token trao đổi đồng chất). Nhưng khi token này được dùng để nâng cấp, hợp nhất hoặc kích hoạt chức năng đặc biệt, nó sẽ chuyển sang dạng không đồng chất, có thuộc tính cá nhân hóa, không thể chuyển nhượng đơn giản.

Việc chuyển đổi này do nhà phát triển game lập trình sẵn trong hợp đồng thông minh, không phụ thuộc vào các giao thức bên ngoài. Điều này giúp các nhà thiết kế game kiểm soát hệ thống kinh tế tốt hơn, giải quyết triệt để vấn đề lạm phát vô hạn của các game MMO đầu tiên. Một token có thể có giá trị hoàn toàn khác nhau ở các giai đoạn khác nhau của game — khi là tiền tệ, có thể trị giá 10 đơn vị, khi là trang bị huyền thoại, giá trị có thể gấp đôi.

Token hóa trong việc tái cấu trúc quyền sở hữu tài sản

Về bản chất, token hóa tài sản đang trở thành động lực chính của đổi mới tài chính. Công nghệ blockchain cho phép chúng ta ghi nhận, xác thực và chuyển nhượng quyền sở hữu tài sản theo cách chưa từng có.

NFT và SFT là hai công cụ quan trọng của cuộc cách mạng này, đang thay đổi cách các nhà sáng tạo nội dung, nghệ sĩ, nhà phát triển game, nhà đầu tư và người tiêu dùng tương tác về mặt kinh tế. Dù SFT hiện mới chủ yếu ứng dụng trong game, tiềm năng của nó đã bắt đầu rõ ràng — từ xác minh minh bạch chuỗi cung ứng, đầu tư chia nhỏ bất động sản, quản lý bản quyền, đến giao dịch hạn ngạch phát thải carbon.

Tiêu chuẩn mới như ERC-404 dù còn cần thời gian để tích lũy dữ liệu an toàn vận hành, nhưng hướng đi rõ ràng — linh hoạt hơn, thanh khoản cao hơn, mở rộng các kịch bản ứng dụng phức tạp hơn.

Tương lai của thế giới tài sản blockchain chắc chắn sẽ là hệ sinh thái đa tiêu chuẩn cùng tồn tại, các kịch bản sử dụng khác nhau sẽ thúc đẩy các giải pháp công nghệ phù hợp. Và đối với các nhà tham gia muốn nắm bắt cơ hội trong hệ sinh thái này, việc hiểu rõ các tiêu chuẩn, các ứng dụng phù hợp và rủi ro của chúng đã trở thành kiến thức nền tảng.