Hiện tại, thị trường đang thể hiện đặc điểm điển hình của cuối năm. Giá Bitcoin liên tục thử nghiệm trong khoảng 88,000~89,000 USD, mức tăng trong 24 giờ chỉ là 1.4%. Mặc dù hiệu suất toàn năm 2025 khá nổi bật, nhưng khi kỳ nghỉ lễ đến gần, thanh khoản giảm mạnh, giá bị giữ chặt trong phạm vi hẹp 85k-92k, hai bên mua bán tạo ra sự cân bằng tinh tế.

Ethereum thể hiện khả năng chống giảm giá tương đối, giao dịch quanh mức 2,970 USD, tăng nhẹ 1% trong 24 giờ. Tổng giá trị thị trường toàn cầu dao động quanh mức 3 nghìn tỷ USD, thiếu hướng đi rõ ràng. Điều thú vị là, mặc dù giá đứng yên, chỉ số sợ hãi và tham lam lại rơi vào trạng thái "cực đoan sợ hãi", tình trạng này đã kéo dài hơn 14 ngày, mức độ nghiêm trọng còn vượt qua thời kỳ sập FTX năm 2022. Nhưng kỳ lạ là, không thấy xuất hiện làn sóng bán tháo hoảng loạn theo nghĩa truyền thống.

Điểm chuyển biến của thị trường hôm nay bắt nguồn từ một sự kiện kỹ thuật — **ngày đáo hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin quy mô lớn**. Chỉ riêng ngày 26 tháng 12, giá trị danh nghĩa của các hợp đồng quyền chọn sắp đáo hạn lên tới 23.6 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Trong vài tuần qua, các nhà giao dịch đã tích tụ lượng lớn vị thế gamma put quanh mức 85k, trong khi 90k là điểm phòng thủ của gamma call, tạo thành cấu trúc "kẹp" giá điển hình. Sau khi hợp đồng đáo hạn, hiệu ứng giảm gamma sẽ nhanh chóng phát huy, thị trường có thể đối mặt với các đột phá nhanh theo chiều lên hoặc xuống. Thêm vào đó, thanh khoản trong kỳ nghỉ lễ vốn đã ít ỏi, rủi ro do đó càng được nhân đôi.

Chuyển động của các tổ chức cũng đáng chú ý. Mặc dù giá đang trong quá trình tích lũy, dòng vốn tổ chức lại liên tục mở rộng vị thế. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ nắm giữ của tổ chức trong Bitcoin đã tăng lên 24% vào năm 2025, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại đang bán ròng, tổng lượng bán ra vượt quá 200k BTC. Cấu trúc phân hóa này phản ánh các bên tham gia có những nhận định hoàn toàn trái ngược về tương lai.