Trong hai năm gần đây, có một hiện tượng ngày càng rõ ràng hơn — ngày càng nhiều tài sản thực muốn được đưa lên chuỗi. Trái phiếu, trái phiếu chính phủ, hàng hóa, thậm chí hóa đơn, một khi được token hóa, có thể là hàng chục nghìn tỷ đô la Mỹ đổ vào thế giới blockchain. Vấn đề là, làm thế nào để những tài sản này thực sự lưu thông được?

Có một dự án gọi là Falcon Finance, ý tưởng của họ rất đơn giản: học hỏi mô hình tài chính truyền thống dựa trên thế chấp, mang lên blockchain. Bạn có trái phiếu chính phủ token hóa, các loại tài sản thực như trái phiếu (gọi là RWA trong ngành), chỉ cần bỏ vào là có thể tạo ra stablecoin USDf theo tỷ lệ, hoàn toàn không cần bán vị thế của bạn.

Điều này giải quyết vấn đề gì? Hiệu quả vốn.

Trước đây, các nhà đầu tư giữ trái phiếu sống qua ngày như thế nào: cầm trái phiếu chờ đến hạn, trong thời gian đó các tài sản này gần như bị đóng băng, thanh khoản bằng không. Còn bây giờ thì sao? Nó trên chuỗi biến thành tài sản thế chấp có thể sinh lời trong chớp mắt. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, điều này tương đương với việc không từ bỏ quyền sở hữu và lợi nhuận của tài sản, đột nhiên có nguồn vốn linh hoạt trên chuỗi. Đối với toàn bộ hệ sinh thái DeFi, đây là sự bổ sung lợi nhuận thực, ít biến động — một "đáy cân bằng" (压舱石).

Tại sao chọn RWA làm tài sản thế chấp? Nói đơn giản là ổn định. So với các loại tiền mã hóa thuần túy biến động 20%, 30%, loại tài sản này có biến động nhỏ, dòng tiền rõ ràng, rủi ro tổng thể của hệ thống tương đối kiểm soát được.

Falcon tập trung tích hợp các loại tài sản này, nói trắng ra là xây dựng một hạ tầng mà các tổ chức cũng dám tham gia. Stablecoin USDf tạo ra cũng không còn là đồng vô danh, mà thực sự phản ánh một danh mục tài sản đa dạng có thể sinh lợi. Khi các RWA này sinh lợi, toàn bộ hệ thống sẽ có nền tảng cho chu trình tích cực.