Từ 2009 đến 2025: Tại sao chu kỳ của Bitcoin lại quan trọng như vậy

Câu chuyện của Bitcoin không chỉ là về việc tăng giá mà còn là một trường hợp trong sách giáo khoa về cách các chu kỳ thị trường, sự chấp nhận của các tổ chức và sự khan hiếm nguồn cung tương tác với nhau. Từ mức cao nhất mọi thời đại là gần 93.000 đô la vào cuối năm 2024 đến mức hiện tại dao động ở mức 87.000 đô la, chúng ta đã thấy phiên bản mới nhất của chu kỳ tiền điện tử. Nhưng điều thực sự quan trọng: hiểu cách thức hoạt động của các chu kỳ này có thể giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn trong thị trường lớn tiếp theo.

Tại sao thị trường tăng giá 2024-2025 lại khác

Không giống như bất kỳ giai đoạn nào trước đây, làn sóng tăng giá hiện tại của Bitcoin được thúc đẩy bởi một chất xúc tác đặc biệt – sự chấp thuận của ETF Bitcoin giao ngay. Vào tháng 1 năm 2024, SEC Hoa Kỳ đã phê duyệt đợt ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, mở ra cánh cửa tài chính truyền thống cho các nhà đầu tư tổ chức.

Theo dữ liệu mới nhất:

• Bitcoin đã tăng từ 40.000 đô la vào đầu năm 2024 lên 93.000 đô la, tăng 132%
• ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút hơn 4,5 tỷ đô la tiền chỉ trong vài tháng
• Chỉ riêng quỹ IBIT của BlackRock đã nắm giữ hơn 467.000 Bitcoin
• Tất cả các ETF Bitcoin nắm giữ tổng cộng hơn 1 triệu BTC

Đây không phải là một lễ hội bán lẻ, mà là một mục nhập chính thức của Phố Wall. Và sự tham gia ở cấp độ tổ chức này đang thay đổi các nguyên tắc cơ bản của thị trường.

Lịch sử cho chúng ta biết gì: Bốn bản tóm tắt thị trường tăng giá chính

2013: Giấc mơ làm giàu đầu tiên của giới trẻ ở các thị trấn nhỏ

Năm 2013, Bitcoin tăng vọt từ 145 USD lên 1.200 USD, tăng 730%. Động lực của thời kỳ này là gì?

• Khủng hoảng ngân hàng Síp: Khi chính phủ đóng băng tiền gửi ngân hàng, người dân lần đầu tiên thực sự hiểu được giá trị của tiền phi tập trung
• Tính thanh khoản rất thấp: Sàn giao dịch khan hiếm, khối lượng giao dịch nhỏ và những thay đổi nhỏ về nhu cầu có thể gây ra biến động mạnh
• Hiệu ứng truyền thông: Tiền tệ bí ẩn của tin tặc Internet đang dần đi vào tầm nhìn chính thống

Nhưng sự kết thúc của thị trường tăng giá này thật đau đớn - sàn giao dịch Mt. Gox đã sụp đổ vào đầu năm 2014 và 70% giao dịch Bitcoin được thực hiện trên nền tảng này. Kết quả? Giá giảm xuống còn 300 đô la, giảm 75%. Bài học đau đớn này đặt ra một sự hiểu biết cơ bản:Rủi ro cơ sở hạ tầng là kẻ giết người số một của thị trường tiền điện tử。

2017: Lễ hội hóa trang hàng loạt và đàn áp quy định

Năm 2017 là một câu chuyện hoàn toàn khác - các nhà đầu tư bán lẻ đổ vào và sự bùng nổ ICO đã đốt cháy toàn bộ thị trường. Bitcoin đã tăng từ 1.000 đô la lên 20.000 đô la, tăng 1.900%.

Điều gì đã xảy ra trong năm đó:

• Phát hành token ICO bùng nổ: Các dự án mới thu hút một lượng lớn vốn mới thông qua tài trợ phát hành token
• Dân chủ hóa các sàn giao dịch: Một số nền tảng đã hạ thấp rào cản giao dịch và các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể dễ dàng tham gia
• Tiếng vang trên mạng xã hội: Nhóm Telegram, thảo luận Twitter, FOMO lan truyền

Nhưng cao trào theo sau vực thẳm - vào năm 2018, Bitcoin giảm mạnh xuống còn 3.200 đô la, giảm 84%. Trung Quốc cấm ICO và sàn giao dịch trong nước, các quy định toàn cầu thắt chặt và thị trường bước vào thị trường gấu.

Thông tin chi tiết chính:: Thị trường tăng giá không có khung pháp lý có xu hướng dữ dội nhất và sự sụt giảm sau đó của chúng cũng là sâu nhất.

2020-2021: Tổ chức chính thức tuyên chiến

Nếu như năm 2017 là một chiến thắng cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, thì 2020-2021 là một chiến thắng cho các tổ chức. Bitcoin đã tăng từ 8.000 đô la lên 64.000 đô la (tháng 4 năm 2021), tăng 700%.

Trình điều khiển bao gồm:

• MicroStrategy, Tesla và các công ty niêm yết khácBắt đầu phân bổ Bitcoin làm tài sản kho tiền
• Ủy thác thang độ xám(mặc dù quy trình phức tạp) cung cấp một con đường cho các tổ chức tham gia
• Câu chuyện “vàng kỹ thuật số”: Bitcoin đã được định nghĩa lại như một kho lưu trữ giá trị trong bối cảnh lo ngại về lạm phát và nới lỏng cực đoan
• Niêm yết hợp đồng tương lai Bitcoin: Các tổ chức tài chính lớn cuối cùng cũng có thể tham gia thông qua các thị trường phái sinh quen thuộc

Sự khác biệt lần này là mặc dù có một đợt pullback (giảm xuống còn 30.000 USD vào tháng 7 năm 2021), nhưng cấu trúc thị trường tổng thể ổn định hơn. Các tổ chức nắm giữ có nghĩa là đây không chỉ là đầu cơ mà còn là phân bổ chiến lược.

2024-2025 Bây giờ: Tại sao lần này lại “chính thức” nhất

Việc phê duyệt ETF giao ngay đã thay đổi mọi thứ. Đây không phải là một thỏa thuận tư nhân của một quỹ phòng hộ, mà là một cam kết công khai từ nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới như BlackRock.

Điểm dữ liệu:

• Tốc độ dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngayHơn nhiều so với ETF vàng
• Số lượng công ty đại chúng tiếp tục tăng
• Ngay cả trong giai đoạn điều chỉnh thị trường (hiện giảm xuống còn 87 nghìn đô la), các tổ chức lớn vẫn đang tích lũy

“Chính thức hóa” này có nghĩa là gì?

Bitcoin đang chuyển từ “tài sản rủi ro” sang “phân bổ chiến lược”. Đây là bước ngoặt quan trọng nhất trong lý thuyết chu kỳ tiền điện tử.

Hiểu ba động cơ chính của chu kỳ thị trường tiền điện tử

1. Chu kỳ giảm một nửa Bitcoin

Cứ sau 4 năm, mạng Bitcoin giảm một nửa tỷ lệ tạo coin mới – đây là chính sách tiền tệ được mã hóa trong hệ thống.

Dữ liệu lịch sử nói:

• Sau đợt giảm một nửa năm 2012: tăng 5.200%
• Sau đợt giảm một nửa năm 2016: tăng 315%
• Sau đợt giảm một nửa năm 2020: tăng 230%
• Sau halving 2024: tăng 132% (cho đến nay)

Xu hướng: Lợi nhuận sau mỗi lần giảm một nửa đang giảm dần – điều này phản ánh sự trưởng thành của thị trường. Việc giảm một nửa ban đầu giống như một hòn đá rơi xuống giếng có thể tạo ra sóng, và việc giảm một nửa hiện tại giống như một gợn sóng trên biển.

Tại sao giảm một nửa hoạt động? Kinh tế cơ bản -Nguồn cung giảm trong khi nhu cầu ổn định hoặc tăng và giá cả tăng。 Nhưng khi quy mô thị trường mở rộng, hiệu ứng này đang dần suy yếu.

2. Nhận con nuôi của tổ chức

• 2020: MicroStrategy trở thành công ty giao dịch công khai đầu tiên phân bổ Bitcoin
• Năm 2021: Tesla và Square theo sau, và các quỹ ETF vàng bắt đầu tăng lượng nắm giữ của họ
• 2024: Spot Bitcoin ETF được phê duyệt với hàng chục tỷ đô la tài trợ

Mỗi lớp công nhận mở ra những cánh cửa tài chính mới. Vai trò quan trọng nhất của ETF giao ngay là:Giảm rào cản gia nhập- Các quỹ hưu trí, lương hưu và công ty bảo hiểm hiện có thể tham gia vào Bitcoin thông qua các kênh tài chính hiện có.

3. Quy định rõ ràng

Đây có lẽ là yếu tố bị đánh giá thấp nhất.

• Năm 2013: Không ai biết cơ quan quản lý sẽ làm gì với Bitcoin
• Năm 2017: Các chính phủ bắt đầu hành động, nhưng các chính sách bị nhầm lẫn
• Năm 2024: Hoa Kỳ có một khuôn khổ tương đối rõ ràng, và các quốc gia khác cũng đang làm theo.

Khi quy định rõ ràng, niềm tin thể chế tăng lên. Khi các tổ chức tham gia thị trường, các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng sẽ làm theo. Điều này tạo thành một vòng xoắn ốc đi lên.

Khi nào thị trường tăng giá tiếp theo sẽ diễn ra? Các tín hiệu chính cần được theo dõi

Các chỉ báo kỹ thuật

RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối): Khi RSI phá vỡ trên 70, điều đó thường có nghĩa là mua mạnh. Vào cuối năm 2024, chỉ số RSI của Bitcoin đã vượt qua mức 70 trong một thời gian ngắn nhưng hiện đã giảm trở lại, cho thấy sự điều chỉnh trên thị trường.

Đường trung bình động: Chữ thập vàng của các đường 50 ngày và 200 ngày là một tín hiệu tăng giá cổ điển. Nếu Bitcoin có thể ổn định trên 90 nghìn đô la, tín hiệu này sẽ mạnh hơn.

Dữ liệu on-chain

• Số dư hối đoái: Khi Bitcoin chảy ra khỏi các sàn giao dịch, điều đó thường có nghĩa là những người nắm giữ dài hạn đang tích trữ, đây là một tín hiệu tăng giá
• Dòng tiền vào stablecoin: Khi một số lượng lớn stablecoin (USDT, USDC, v.v.) chảy vào sàn giao dịch, điều đó có nghĩa là có những “quạt khô” sẵn sàng tham gia thị trường
• Hoạt động cá voi: Theo dõi chuyển động của các nhà đầu tư lớn có thể báo hiệu một bước ngoặt thị trường

Các yếu tố vĩ mô

• Chính sách của Fed: Chu kỳ cắt giảm lãi suất nói chung có lợi cho Bitcoin
• Địa chính trị: Sự không chắc chắn đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn tăng lên
• Hiệu suất vàng: Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, vàng mạnh hơn cũng thường báo hiệu Bitcoin mạnh hơn

Chuẩn bị cho làn sóng tiếp theo của thị trường: danh sách kiểm tra thực tế

Bước 1: Thiết lập khung kiến thức

Đừng chỉ nhìn vào giá cả, hãy hiểu:

• Ý nghĩa của việc phát hành bitcoin được giới hạn ở mức 21 triệu
• Sự kiện halving ảnh hưởng như thế nào đến động lực nguồn cung
• Tại sao ETF là công cụ thay đổi cuộc chơi

Bước 2: Chọn phương thức nhập cảnh phù hợp

• Người nắm giữ dài hạn: Mua Bitcoin giao ngay và gửi vào ví tự lưu ký (chẳng hạn như ví cứng như Ledger)
• Nhà đầu tư tổ chức: Tham gia thông qua ETF Bitcoin giao ngay (không cần tự quản lý khóa riêng tư)
• Nhà giao dịch: Sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật trên các nền tảng giao dịch uy tín

Bạn chọn cái nào phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro, chi phí thời gian và chuyên môn của bạn.

Bước 3: Quản trị rủi ro là không thể thiếu

• Lệnh cắt lỗ: Đặt mức cắt lỗ 5-10% để ngăn ngừa thiệt hại chết người do các sự kiện thiên nga đen gây ra
• Quản lý vị trí: Đừng đặt tất cả tiền của bạn vào Bitcoin và giữ các tài sản khác
• Xây dựng vị thế theo lô: Đừng cố gắng mua mức giảm giá một cách chính xác và chi phí trung bình thông qua hạn ngạch định kỳ (DCA).

Bước 4: Liên tục tìm hiểu tín hiệu thị trường

Đăng ký các nguồn tin tức có thẩm quyền và theo dõi:

• Thông báo từ SEC và các cơ quan quản lý khác
• Báo cáo vị trí của các tổ chức lớn
• Cập nhật kỹ thuật cho các nhà phát triển Bitcoin

Bước 5: Lập kế hoạch thuế

Lợi nhuận từ các giao dịch Bitcoin phải chịu thuế ở hầu hết các quốc gia. Tham khảo ý kiến trước của chuyên gia thuế để tránh đau đầu sau này.

Tiến bộ công nghệ bị đánh giá thấp: Nâng cấp OP_CAT

Bitcoin sắp mở ra một bản nâng cấp kỹ thuật lớn - sự phục hồi của một opcode được gọi là OP_CAT. Bản nâng cấp này có vẻ mang tính kỹ thuật, nhưng tác động của nó có thể nằm ngoài sức tưởng tượng.

Nói một cách đơn giảnOP_CAT sẽ cho phép Bitcoin xử lý các giao dịch phức tạp hơn, bao gồm các giải pháp mở rộng quy mô Layer 2. Điều này có nghĩa là:

• Thông lượng giao dịch Bitcoin tăng từ 7 lên hàng nghìn mỗi giây
• Các ứng dụng DeFi có thể chạy trên Bitcoin (không chỉ Ethereum)
• Các trường hợp sử dụng của Bitcoin đã mở rộng đáng kể

Điều này không chỉ cải thiện khả năng kỹ thuật, mà quan trọng hơn-Nó mở rộng câu chuyện về giá trị của Bitcoin。 Từ “kho lưu trữ giá trị” thuần túy đến “cơ sở hạ tầng tài chính hoàn chỉnh”.

Áp dụng cấp chính phủ: nguồn cầu mới

Một sự thay đổi gần đây đã nhận được ít sự chú ý:Các chính phủ bắt đầu sử dụng Bitcoin như một khoản dự trữ chiến lược。

• El Salvador: Năm 2021, Bitcoin được thông qua làm đấu thầu hợp pháp, nắm giữ khoảng 5.875 đồng tiền
• Bhutan: Nắm giữ hơn 13.000 bitcoin thông qua Druk Holding & Investments, một công ty đầu tư quốc gia
• Dân biểu Hoa Kỳ Cynthia Lummis: Đề xuất Bộ Tài chính Hoa Kỳ mua 1 triệu bitcoin trong vòng năm năm

Nếu ngay cả một trong những sáng kiến này được thực hiện, tác động đến nhu cầu Bitcoin sẽ theo cấp số nhân. Hãy hình dung điều này: điều gì sẽ xảy ra nếu Hoa Kỳ quyết định đưa Bitcoin vào dự trữ ngoại hối của mình?

Cẩn thận với rủi ro: Lần này khác, nhưng rủi ro vẫn còn

Rủi ro biến động thị trường

Bitcoin vẫn là một tài sản cực kỳ dễ bay hơi. Nó hiện đang ở mức 87 nghìn đô la, nhưng không loại trừ khả năng quay trở lại 70 nghìn đô la hoặc thậm chí thấp hơn trong ngắn hạn.

Rủi ro pháp lý

Mặc dù khuôn khổ của Mỹ tương đối rõ ràng, nhưng thái độ ở các nền kinh tế lớn khác (EU, Trung Quốc) vẫn có thể thay đổi. Một tuyên bố quy định hà khắc có thể gây ra sự hoảng loạn của thị trường.

Áp lực môi trường

Tiêu thụ năng lượng của khai thác Bitcoin vẫn là một mục tiêu chính trị. Các nhà đầu tư vào các quỹ ESG có thể né tránh Bitcoin do lo ngại về môi trường.

Bảo mật kỹ thuật

Mặc dù bản thân mạng Bitcoin đủ an toàn, nhưng cơ sở hạ tầng xung quanh nó (sàn giao dịch, ví, ETF) vẫn cần phải thận trọng. Điều quan trọng là chọn một nền tảng có hồ sơ theo dõi bảo mật đã được chứng minh.

Tóm tắt: Sự phát triển của chu kỳ tiền điện tử

Bitcoin đã đi từ thử nghiệm đam mê vào năm 2009, đến sự bùng nổ của thị trấn nhỏ vào năm 2013, đến lễ hội đại chúng vào năm 2017 và cuối cùng là sự công nhận của tổ chức vào năm 2024 -Đó là một quá trình tiến bộ từ đầu cơ đến đầu tư。

Mỗi chu kỳ trưởng thành hơn một chút:

• Biến động đang giảm
• Sự tham gia của các tổ chức ngày càng tăng
• Cơ sở hạ tầng đang được cải thiện
• Câu chuyện giá trị đang leo thang

Điều này không có nghĩa là Bitcoin sẽ trở nên nhàm chán – ngược lại, nó đang trở thành một phần của hệ thống tài chính toàn cầu.

Khi nào thị trường tăng giá tiếp theo sẽ đến? Có thể là đợt giảm một nửa tiếp theo (2028), có thể là một sự kiện thiên nga đen địa chính trị bất ngờ, có thể là thời điểm chính phủ Mỹ thông qua dự trữ Bitcoin.

Chìa khóa là:Hãy chuẩn bị, tỉnh táo và không ngừng học hỏi。 Những người thực sự kiếm được lợi nhuận từ chu kỳ Bitcoin thường không phải là người thông minh nhất, nhưng là người kiên nhẫn nhất.