Bitcoin：Từ ngôi sao mới trong giới tiền điện tử đến nhân vật chính trong tài chính truyền thống

Bitcoin đã trải qua một chuyến tàu lượn siêu tốc lên xuống. Từ một công ty không ai vào năm 2009 đến một gã khổng lồ với vốn hóa thị trường 1,7 nghìn tỷ đô la ngày nay, có những động lực khác nhau ẩn sau mỗi vòng của thị trường. Giá BTC hiện tại đang dao động ở mức 87,19K và thị trường đang chờ đợi bước ngoặt tiếp theo. Vì vậy, lịch sử có thể cho chúng ta biết điều gì?

Tại sao vòng này lại khác?

Thị trường tăng giá Bitcoin vào năm 2024-25 về cơ bản khác với quá khứ. Không phải FOMO bán lẻ, không phải sự cường điệu của truyền thông, mà là tiền thật từ Phố Wall.

Sau khi SEC Hoa Kỳ phê duyệt một ETF Bitcoin giao ngay vào tháng Giêng, các quỹ tổ chức đã đổ xô vào nó. Đến tháng 11, dòng vốn ETF đã vượt quá 45 tỷ USD. Quỹ IBIT của BlackRock nắm giữ hơn 470.000 BTC, tương đương 2,3% tổng nguồn cung BTC toàn cầu. Đây không phải là điều mà các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể làm.

Quan trọng hơn, Bitcoin giảm một nửa vào tháng Tư đã thắt chặt nguồn cung hơn nữa. Phần thưởng khai thác đã giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC, có nghĩa là nguồn cung mới đã bị cắt giảm một nửa. Lịch sử cho chúng ta biết rằng trong vòng 6-12 tháng sau mỗi lần giảm một nửa, Bitcoin sẽ đạt mức cao mới.

Từ đầu năm 2013 đến năm 2017 điên rồ

Năm 2013, Bitcoin đã tăng vọt từ 145 đô la vào tháng 5 lên 1.200 đô la vào tháng 12, tăng 730%. Đó là một khoảng thời gian hoang dã – cuộc khủng hoảng ngân hàng Síp khiến mọi người lần đầu tiên nghĩ về Bitcoin như một “tài sản trú ẩn an toàn”. Nhưng Mt. Sự sụp đổ của Gox đã phá vỡ giấc mơ đó và Bitcoin sau đó giảm mạnh 75%, khiến thị trường rơi vào thị trường gấu kéo dài 3 năm.

Năm 2017 là một lễ hội cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Sự bùng nổ ICO đã quét qua vòng tròn tiền tệ, với những người dùng mới đổ vào và BTC đã tăng từ 1.000 đô la lên gần 20.000 đô la, tăng 1.900%. Khối lượng giao dịch hàng ngày tăng vọt từ 2 triệu đô la lên 15 tỷ đô la. Nhưng các biện pháp trừng phạt theo quy định (đặc biệt là lệnh cấm của Trung Quốc đối với ICO và sàn giao dịch) đã chấm dứt bữa tiệc và BTC đã giảm trở lại 3.200 đô la vào năm 2018, giảm 84%.

Hai vòng thị trường này có một điểm chung: cả hai đều được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ và cả hai đều kết thúc trong một sự sụp đổ.

2020-2021: Tuyển sinh tổ chức viết lại cuộc chơi

COVID-19 đã thay đổi mọi thứ. Các ngân hàng trung ương đã xả rất nhiều nước và lãi suất chuẩn của Fed giảm xuống 0. Các nhà đầu tư bắt đầu hoảng loạn: Với quá nhiều tiền vô ích, tài sản của tôi có mất giá không?

Câu chuyện về Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” trở nên phổ biến. Các công ty niêm yết như MicroStrategy và Tesla đã bắt đầu mua BTC như một phân bổ tài sản. Đến tháng 4 năm 2021, BTC đã tăng từ 8.000 đô la lên 64.000 đô la, tăng 700%. Lần này, sự tham gia của các tổ chức làm cho vòng thị trường này bớt điên rồ hơn và hỗ trợ nhiều hơn.

Dữ liệu chính: Vào năm 2021, các doanh nghiệp nắm giữ hơn 125.000 Bitcoin và dòng tiền vào tổ chức vượt quá 10 tỷ đô la.

2024-25: Sự khởi đầu của một kỷ nguyên mới

Giai đoạn hiện tại của thị trường tăng giá Bitcoin là gì? Nó rất khác với nhiều chiều:

Công nhận theo quy định: Việc phê duyệt ETF giao ngay của SEC Hoa Kỳ là một bước ngoặt lịch sử. Đây không chỉ là một công cụ đầu tư bổ sung, mà còn là sự công nhận chính thức của Bitcoin trong tài chính truyền thống.

Hạn chế nguồn cung: BTC có nguồn cung cố định là 21 triệu coin, giảm một nửa sau mỗi 4 năm. Với suy thoái khai thác và tích trữ thể chế, BTC trên thị trường lưu thông ngày càng trở nên khan hiếm. Dữ liệu on-chain cho thấy BTC do các sàn giao dịch nắm giữ đạt mức thấp kỷ lục.

Kỳ vọng chính sách: Chính quyền Trump thân thiện với tài sản tiền điện tử và một số nhà lập pháp thậm chí đã đề xuất Bộ Tài chính Hoa Kỳ mua 1 triệu BTC như một khoản dự trữ chiến lược. Nếu nó trở thành sự thật, không gian tưởng tượng ở phía cầu là không giới hạn.

Tối ưu hóa cạnh tranh: Mạng Bitcoin có thể nâng cấp OP_CAT chức năng để hỗ trợ các giải pháp mở rộng quy mô Layer-2. Điều này khiến BTC không còn chỉ là “vàng kỹ thuật số”, mà còn là một cơ sở hạ tầng DeFi.

Xác định tín hiệu cho vòng tiếp theo của thị trường

Nếu bạn muốn mua đáy hoặc thoát khỏi đỉnh, bạn phải học cách đọc các tín hiệu:

Kỹ thuật: RSI trên 70 cho thấy sức mạnh, nhưng cũng có nghĩa là rủi ro pullback. Sự giao nhau của đường EMA 50 ngày và 200 ngày thường báo hiệu sự thay đổi xu hướng. BTC vượt qua các mức áp lực chính (chẳng hạn như 80K, 100K) sẽ kích hoạt một vòng rượt đuổi mới.

Dữ liệu on-chain：

• Dòng tiền ròng từ các sàn giao dịch là dương, cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tích trữ (tăng giá)
• Dòng tiền Stablecoin gia tăng vào các sàn giao dịch cho thấy ai đó đã sẵn sàng mua vào đợt giảm giá (tín hiệu giảm giá)
• Hành vi mua và bán của ví Whale (một địa chỉ nắm giữ 1000+ BTC) là nhiều thông tin nhất

Cấp độ vĩ mô：

• Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed → tích cực đối với BTC
• Sự tăng giá của đồng đô la Mỹ → xấu cho BTC
• Rủi ro địa chính trị → thúc đẩy tài sản trú ẩn an toàn (lợi ích của BTC)

Không thể bỏ qua những rủi ro tiềm ẩn

Trước mỗi vòng thị trường tăng giá, có người bị thua lỗ lớn. Lần này cũng không ngoại lệ:

Thanh lý đòn bẩy cao: Đòn bẩy của thị trường tương lai trao đổi tích lũy hàng chục lần và bất kỳ cú sốc 10% nào cũng có thể kích hoạt thanh lý chuỗi. Nó đã xảy ra nhiều lần vào năm 2024.

Chính sách đã thay đổi bộ mặt của nó: Nếu Hoa Kỳ đột ngột áp đặt thuế nặng đối với việc khai thác BTC hoặc một quốc gia lớn thông báo cấm giao dịch, thị trường có thể quay ngược lại thị trường trong vài giây.

Rủi ro kỹ thuật: Mặc dù mạng BTC ổn định nhưng vẫn cần nâng cấp sự đồng thuận của cộng đồng. Nếu nâng cấp không được kích hoạt, nó sẽ gây ra sự phân tách.

Bong bóng định giá: BTC đã là một gã khổng lồ với vốn hóa thị trường là 1,7 nghìn tỷ nhân dân tệ và sự chậm lại trong tăng trưởng là một xác suất cao. Ví dụ, rất dễ dàng để đi từ 87K lên 100K, và sẽ ngày càng khó hơn để đi từ 100K lên 150K.

Chiến lược cho các loại nhà đầu tư khác nhau

Người nắm giữ dài hạn: Bất kể biến động ngắn hạn, logic của sự tham gia của các tổ chức và sự thiếu hụt nguồn cung vẫn không thay đổi, và vị trí của BTC là “vàng kỹ thuật số” sẽ ngày càng trở nên ổn định hơn. Chu kỳ 4 năm, đó là một lựa chọn tốt để mua ngay và bán vào năm 2028.

Nhà giao dịch swing: Chú ý đến đồ họa kỹ thuật và các thay đổi trên chuỗi, 80K-85K là hỗ trợ dưới và 95K-100K là kháng cự trên. Rủi ro khi hoạt động trong phạm vi này có thể kiểm soát được.

Người mới làm quen: Chiến lược đầu tư tự động là an toàn nhất. Đừng lo lắng về thời điểm mua, số tiền cố định mỗi tháng để đa dạng hóa rủi ro, lợi nhuận dài hạn sẽ không quá tệ.

Tóm tắt: Vòng này sẽ đi về đâu?

Không ai có thể dự đoán chính xác, nhưng về cơ bản, BTC vẫn còn dư địa để tăng từ mức cao nhất mọi thời đại. Dòng vốn tổ chức hiện tại, hỗ trợ chính sách và hạn chế nguồn cung đều là những điều tích cực.

Điều quan trọng là xem xét hai sự kiện:

1. Liệu chính quyền Trump có thực sự để Hoa Kỳ mua hàng triệu BTC?
2. Liệu giải pháp Bitcoin Layer-2 có thể thực sự được triển khai và mang lại những công dụng mới cho hệ sinh thái hay không

Nếu cả hai điều này xảy ra, BTC vượt qua 150.000 đô la không phải là một giấc mơ. Nhưng đổi lại, nếu bất kỳ điều nào trong số này có thể thay đổi, thị trường tăng giá có khả năng kết thúc sớm.

Thị trường Bitcoin không còn là trò chơi của con bạc, mà là đấu trường cho các tổ chức. Người tham gia cần hiểu vĩ mô, hiểu công nghệ và quan trọng hơn là kiểm soát rủi ro. Người chiến thắng trong vòng tiếp theo của thị trường không được dựa vào may mắn mà phải dựa vào kiến thức.