Năm 2025: cổ phiếu các công ty tiền điện tử và phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng đáng chú ý trên radar

Làm thế nào các công ty tiền điện tử ra mắt trên các sàn giao dịch chính

Ngành công nghiệp crypto đã phát triển đáng kể. Nếu trước đây các nhà đầu tư phải chọn giữa việc sở hữu trực tiếp các tài sản kỹ thuật số hoặc không đầu tư gì cả, thì hiện tại tình hình đã thay đổi. ETF Bitcoin giao ngay, được phê duyệt vào đầu năm 2024, đã trở thành một bước ngoặt, mở ra cánh cửa cho cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Tuy nhiên, đó chỉ là một phần của câu chuyện.

Song song đó, đã xuất hiện một hệ sinh thái các công ty công khai có nguồn gốc sâu trong không gian crypto. Đây không chỉ là các công cụ giả thuyết — mà là các doanh nghiệp thực sự có vốn hóa hàng tỷ đô la.

Trong số đó có thể phân loại thành một số nhóm:

• Sàn giao dịch tiền điện tử và nền tảng giao dịch (Coinbase, Robinhood)
• Các công ty đầu tư trực tiếp vào Bitcoin (MicroStrategy, Metaplanet)
• Các tập đoàn công nghệ lớn phụ thuộc trực tiếp hoặc gián tiếp vào thị trường crypto (NVIDIA, Tesla)
• Các nền tảng fintech tích hợp dịch vụ crypto (PayPal, SoFi Technologies)

Tại sao các nhà đầu tư giờ đây lại chú ý đến cổ phiếu crypto

Nhiều nhà đầu tư truyền thống đã đặt câu hỏi: «Làm thế nào để có tiếp xúc với thị trường crypto mà không gặp rủi ro trực tiếp về an ninh và lưu trữ khoá?» Cổ phiếu các công ty crypto là câu trả lời hợp lý.

Các khoản đầu tư này cung cấp quyền truy cập gián tiếp vào sự biến động và tiềm năng tăng trưởng của ngành crypto, nhưng trong một hệ sinh thái quen thuộc của thị trường chứng khoán truyền thống. Đồng thời, nhà đầu tư không cần phải hiểu blockchain ở cấp độ kỹ thuật.

Một điểm hấp dẫn khác là đa dạng hóa danh mục đầu tư. Công ty có thể phát triển theo nhiều hướng khác nhau, và hoạt động tiền điện tử chỉ là một trong số đó.

Các cổ phiếu đã mang lại kết quả

Coinbase (COIN)

Coinbase Global là sàn giao dịch tiền điện tử trực tiếp nhất. Công ty bắt đầu hoạt động trên thị trường công khai vào ngày 14 tháng 4 năm 2021 qua đợt niêm yết trực tiếp trên NASDAQ.

Tính đến nay, vốn hóa thị trường đạt 62,24 tỷ USD. Trong 12 tháng gần nhất, doanh thu đạt 3,11 tỷ USD, lợi nhuận ròng là 94,75 triệu USD.

Giá cổ phiếu COIN dao động trong khoảng từ 46,43 USD đến 276,38 USD trong 52 tuần. Các nhà phân tích khuyên mua, mặc dù kỳ vọng về mục tiêu giá có sự khác biệt.

Tại sao Coinbase phụ thuộc vào thị trường crypto? Đơn giản vì phần lớn doanh thu của họ đến từ phí giao dịch. Khi sự biến động tăng lên, khối lượng giao dịch cũng tăng — và doanh thu của công ty cùng tăng theo.

MicroStrategy (MSTR)

MicroStrategy là một trường hợp thú vị. Về mặt chính thức, đây là công ty phát triển phần mềm phân tích cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, họ đã biến thành một «công ty nắm giữ Bitcoin» dành cho thị trường công khai.

Vốn hóa thị trường đạt 26,24 tỷ USD. Doanh thu trong 12 tháng là 496,26 triệu USD. Nhưng điều thú vị nhất là danh mục Bitcoin mà công ty tích trữ một cách tích cực.

Cổ phiếu dao động từ 230,72 USD đến $1 815 USD trong 52 tuần — thể hiện rõ sự biến động của tài sản crypto. Động thái giá cổ phiếu MicroStrategy gần như đồng bộ với biến động giá Bitcoin.

Robinhood (HOOD)

Robinhood Markets trở thành công khai vào ngày 29 tháng 7 năm 2021 với sứ mệnh «dân chủ hóa tài chính». Nền tảng cho phép người dùng giao dịch cổ phiếu, ETF, quyền chọn và tiền điện tử.

Doanh thu năm 2023 đạt 1,87 tỷ USD. Cổ phiếu dao động trong khoảng từ 7,91 USD đến 19,42 USD trong 52 tuần.

Dù Robinhood mở rộng dịch vụ ra ngoài crypto, giao dịch tiền điện tử vẫn là động lực chính thu hút người dùng. Năm 2021, thương hiệu Robinhood gần như trở thành biểu tượng của giao dịch Bitcoin trong cộng đồng nhà đầu tư cá nhân.

PayPal (PYPL)

PayPal là một công ty truyền thống hơn trong danh sách này. Tuy nhiên, họ đã nhận ra tiềm năng của thanh toán crypto từ sớm.

Doanh thu năm 2023 đạt 29,77 tỷ USD với tốc độ tăng trưởng 8,19% mỗi năm. Lợi nhuận ròng là 4,25 tỷ USD.

Mối liên hệ của PayPal với tiền điện tử ít trực tiếp hơn Coinbase, nhưng công ty đang phát triển các công cụ riêng cho các giao dịch crypto và vẫn là một đối thủ trong lĩnh vực này.

NVIDIA (NVDA)

NVIDIA sản xuất bộ xử lý đồ họa. Ban đầu có vẻ không liên quan gì đến crypto. Tuy nhiên, GPU lại cực kỳ quan trọng cho việc khai thác tiền điện tử.

Doanh thu năm 2023 đạt 60,92 tỷ USD, tăng 125,85% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận tăng 581,32% lên 29,76 tỷ USD.

Cổ phiếu dao động trong khoảng từ 258,50 USD đến 974,00 USD trong 52 tuần. Các nhà phân tích khuyên «Mua mạnh».

Nhu cầu về GPU phụ thuộc vào nhiều yếu tố, nhưng khai thác crypto vẫn là một thành phần quan trọng. Khi giá tiền điện tử tăng, các thợ mỏ đầu tư vào thiết bị mới.

Tesla (TSLA)

Tesla đã đầu tư vào Bitcoin và trước đó chấp nhận nó như một phương thức thanh toán. Tuy nhiên, công ty cũng bày tỏ lo ngại về tác động môi trường từ khai thác Bitcoin.

Doanh thu năm 2023 đạt 96,77 tỷ USD với tốc độ tăng trưởng 18,80%. Vốn hóa thị trường đạt 559,44 tỷ USD.

Mối liên hệ của Tesla với thị trường crypto tồn tại, nhưng mang tính gián tiếp hơn so với Coinbase hay MicroStrategy.

Marathon Digital (MARA)

Marathon Digital là một công ty khai thác Bitcoin chuyên dụng. Công ty đặt trụ sở tại Fort Lauderdale, Florida, và là một trong những nhà khai thác lớn nhất và ổn định nhất ở Bắc Mỹ.

Gần đây, công ty đã ký hợp đồng mua trung tâm dữ liệu khai thác công suất 200 megawatt gần nhà máy điện gió. Điều này cho thấy tham vọng mở rộng của họ.

Kết quả của Marathon Digital phụ thuộc trực tiếp vào giá Bitcoin và chi phí điện năng. Khi Bitcoin tăng giá, lợi nhuận khai thác cũng tăng theo.

IPO có thể thay đổi cuộc chơi

Reddit

Reddit đã tiến hành IPO vào năm 2024 với định giá khoảng 6,4 tỷ USD. Công ty dự định tích hợp thanh toán crypto, bao gồm Bitcoin, Ethereum và Polygon, như các phương thức thanh toán.

Ngoài ra, Reddit đã ra mắt Community Points — các token ERC-20 (MOON và BRICK), thưởng cho người dùng dựa trên hoạt động cộng đồng. Các token này có thể giao dịch trên các thị trường thứ cấp.

Việc vượt quá nhu cầu IPO và tâm lý lạc quan về tích hợp crypto cho thấy các nhà đầu tư coi nền tảng này là một đối thủ nghiêm túc trong không gian crypto.

Telegram

Telegram, theo thông tin, dự định IPO trong vòng hai năm tới với định giá tiềm năng từ $30 đến $50 tỷ USD. Công ty đang xem xét niêm yết trực tiếp trên Nasdaq hoặc Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông.

Điểm mấu chốt — Telegram hỗ trợ The Open Network (TON). Trong những ngày gần đây, sau các thông báo về việc mở rộng tích hợp, giá trị của TON đã tăng từ $6 tỷ USD lên 15,5 tỷ USD. Điều này thể hiện sức mạnh ảnh hưởng của Telegram đối với lĩnh vực crypto.

Theo dữ liệu năm 2025, TON đang giao dịch ở mức 1,52 USD với vốn hóa thị trường 3,73 tỷ USD. Tuy nhiên, đây là một động thái đáng kể so với năm trước.

Sự tăng giá của TON trực tiếp liên quan đến các kế hoạch IPO của Telegram, nhấn mạnh mối liên hệ chặt chẽ này.

Circle

Circle là công ty đứng sau USDC, một trong những stablecoin lớn nhất về vốn hóa. Tháng 1 năm 2024, Circle đã nộp đơn xin IPO bí mật cho SEC.

Hiện tại, vốn hóa thị trường của USDC là 76,52 tỷ USD, và giá của nó cố định ở mức 1,00 USD theo quy định của stablecoin.

IPO của Circle thu hút sự chú ý vì công ty đóng vai trò trung tâm trong hạ tầng thị trường crypto. Quyết định phát hành công khai được đưa ra sau khi lần thử trước qua SPAC vào năm 2021 bị hủy bỏ.

Dự kiến, các phát triển tiếp theo của Circle có thể ảnh hưởng đến toàn bộ ngành crypto, đặc biệt là các stablecoin và sự ổn định của thị trường.

Blockchain.com

Blockchain.com là một trong những trình khám phá blockchain Bitcoin đầu tiên và ví crypto phổ biến. Theo thông tin, công ty đang đàm phán về IPO có thể diễn ra vào năm 2025.

Trong vòng gọi vốn Series D gần nhất, Blockchain.com được định giá $14 tỷ USD. Nền tảng này đã tạo ra hơn 82 triệu ví và xử lý các giao dịch trị giá hơn $1 nghìn tỷ USD.

Các chỉ số này cho thấy vai trò trung tâm của công ty trong hệ sinh thái. IPO của họ có thể có tác động tương tự như IPO Coinbase vào năm 2021.

Bitkub

Sàn giao dịch crypto hàng đầu của Thái Lan, Bitkub Online, đang chuẩn bị IPO vào năm 2025 với định giá khoảng 6 tỷ baht ($165 triệu).

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh nhu cầu giao dịch crypto tại Thái Lan tăng cao. Tuy nhiên, công ty đang đối mặt với các thách thức về quy định và cạnh tranh từ các đối thủ khác.

Các tiêu chí thực tiễn để đánh giá: cách chọn lựa phù hợp

Hiểu rõ mô hình kinh doanh

Trước tiên, hãy tìm hiểu cách công ty kiếm tiền. Đối với Coinbase, đó là phí giao dịch. Đối với MicroStrategy — là sự kết hợp giữa dịch vụ phần mềm và lợi nhuận từ Bitcoin. Đối với Marathon Digital — là bán trực tiếp Bitcoin khai thác được.

Đánh giá đội ngũ

Kinh nghiệm quản lý là yếu tố then chốt. Họ có hiểu crypto không? Họ có thành tích trong lĩnh vực tài chính truyền thống không? Cả hai đều quan trọng.

Nghiên cứu môi trường pháp lý

Quốc gia hoạt động của công ty có ảnh hưởng lớn. Mỹ có quy định rõ ràng hơn. Các khu vực pháp lý khác có thể không dự đoán được. Điều này ảnh hưởng đến khả năng mở rộng của công ty.

Kiểm tra báo cáo tài chính

Tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận, quy mô nợ — là các chỉ số tiêu chuẩn, nhưng vẫn rất quan trọng ngay cả trong không gian crypto.

Đánh giá vị thế cạnh tranh

Công ty có công nghệ độc quyền không? Họ kiểm soát một thị trường ngách nào không? Các đối thủ có thể dễ dàng sao chép mô hình kinh doanh của họ không?

Theo dõi tâm lý thị trường

Chuyển động giá ngắn hạn thường bị chi phối bởi tâm lý, chứ không phải các yếu tố cơ bản. Điều này đặc biệt đúng với ngành crypto biến động mạnh.

Kết luận

Ngành công nghiệp crypto không còn là một quốc gia không luật pháp nữa. Nó đang chuyển mình thành một hệ sinh thái trưởng thành, nơi các nhà đầu tư tổ chức có thể tiếp xúc với lĩnh vực này qua các công cụ truyền thống.

Cổ phiếu của các công ty như Coinbase, MicroStrategy, PayPal và các công ty khác mang lại cơ hội thực tế cho nhà đầu tư. Các IPO sắp tới hứa hẹn còn nhiều lựa chọn hơn nữa.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn đó. Thị trường crypto vẫn còn biến động mạnh. Môi trường pháp lý thay đổi liên tục. Các rủi ro công nghệ vẫn tồn tại.

Vì vậy, trước khi đầu tư, hãy tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng. Xem xét chiến lược đầu tư tổng thể của bạn. Quản lý rủi ro qua đa dạng hóa. Nếu cần, hãy tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính.

Cuộc cách mạng crypto đang diễn ra. Nó chỉ đơn giản đang biến đổi trước mắt bạn thành một thứ gì đó truyền thống và dễ tiếp cận hơn nhiều.