Chu kỳ thị trường bò của Bitcoin được giải mã: Từ sự thịnh vượng ban đầu đến sự tham gia của các tổ chức

“Thị trường tăng giá” của Bitcoin là gì? Hướng dẫn quan sát thị trường

Kể từ khi thành lập vào năm 2009, giá Bitcoin đã không tăng đều đặn, nhưng đã trải qua một số chu kỳ tăng trưởng tuyệt vời. Mỗi đợt tăng đáng kể đều đi kèm với các tín hiệu và yếu tố kích hoạt thị trường rõ ràng.

Thị trường tăng giá không chỉ được định nghĩa là tăng giá mà còn là khoảng thời gian xuất hiện các đặc điểm sau:Khối lượng giao dịch đã tăng vọt, mức độ phổ biến trên mạng xã hội đã tăng lên, hoạt động trên chuỗi đã tăng lên và tâm lý nhà đầu tư đã tăng cao。 So với thị trường chứng khoán truyền thống, thị trường tăng giá của Bitcoin biến động và kịch tính hơn, thường tạo ra mức tăng đáng kinh ngạc trong một khoảng thời gian ngắn.

Các chỉ báo dự đoán tốt nhất về thị trường tăng giá bao gồm Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vượt qua các đường trung bình động 70, 50 ngày và 200 ngày, dòng tiền stablecoin đáng kể vào các sàn giao dịch và dự trữ Bitcoin tiếp tục giảm trên các sàn giao dịch. Dữ liệu này phản ánh hành vi thực tế của những người tham gia thị trường - họ đang tích lũy hơn là chạy trốn.

Sự kỳ diệu của sự kiện giảm một nửalà chìa khóa để hiểu chu kỳ Bitcoin. Cứ bốn năm một lần, mạng Bitcoin tự động giảm một nửa phần thưởng cho thợ đào, điều này trực tiếp hạn chế nguồn cung tiền mới. Dữ liệu lịch sử cho thấy sau đợt giảm một nửa năm 2012, BTC đã tăng 5200%; Sau khi giảm một nửa vào năm 2016, nó đã tăng 315%; Sau khi giảm một nửa vào năm 2020, nó đã tăng 230%. Hạn chế về nguồn cung đã trở thành động cơ cốt lõi đẩy giá lên cao.

Bitcoin Bear thường kéo dài bao lâu? Sự thật về chu kỳ thị trường

Mối quan tâm cốt lõi của các nhà đầu tư là:Mất bao lâu để thị trường gấu Bitcoin kết thúc?

Từ góc độ của các mô hình lịch sử, chu kỳ thị trường gấu của Bitcoin cho thấy các mô hình rõ ràng:

• Thị trường gấu 2013-2015: Từ 1.200 đô la xuống mức thấp, nó kéo dài khoảng 2 năm, với mức giảm tối đa là 75%
• Thị trường gấu 2017-2018: Từ mức cao 20.000 đô la lên 3.200 đô la, phải mất hơn 1 năm, giảm 84%
• Giai đoạn điều chỉnh 2021-2022: Điều chỉnh từ 69.000 đô la đến khoảng 16.000 đô la, khoảng thời gian căng thẳng khoảng nửa năm đến một năm

Nhìn chung, chu kỳ thị trường gấu của Bitcoin vẫn tiếp tục12-24 tháng。 Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là độ sâu và độ dài của thị trường gấu thường phụ thuộc vào mức độ nghiêm trọng của tác nhân - các cú sốc pháp lý hoặc sự cố bảo mật kéo dài thời gian đau đớn, trong khi tiến bộ công nghệ hoặc sự công nhận của tổ chức có thể đẩy nhanh quá trình phục hồi.

2013: Khoảnh khắc nổi bật đầu tiên của Bitcoin

Năm 2013 là một năm bước ngoặt đối với Bitcoin từ một nhóm nhỏ những người đam mê công nghệ đến với công chúng.

Năm đó, Bitcoin đã tăng vọt từ 145 đô la vào tháng 5 lên 1.200 đô la vào tháng 12, đánh dấu mức tăng tích lũy 730%. Đây không chỉ là một phép màu về giá mà còn đánh dấu sự ra đời của một loại tài sản mới.

Các yếu tố thúc đẩy là đa hướng: Đầu tiên, sự phủ sóng rộng rãi của các phương tiện truyền thông, đã mở rộng Bitcoin từ một chủ đề chuyên nghiệp sang một cuộc trò chuyện trong bữa tiệc tối; thứ hai, sự kiện kinh tế trong thực tế - cuộc khủng hoảng ngân hàng Síp đã khiến những người gửi tiền bình thường nhận thức được rủi ro của tài chính tập trung và sự quyến rũ của Bitcoin như một “loại tiền tệ chống kiểm duyệt” đã được làm nổi bật; Thứ ba là cải thiện cơ sở hạ tầng ban đầu và các nền tảng giao dịch đã bắt đầu xuất hiện.

Nhưng sau sự thịnh vượng là vực thẳm. Vào năm 2014, sàn giao dịch Mt. Gox, nơi xử lý 70% giao dịch Bitcoin trên thế giới, đã bị vi phạm bảo mật và mất khả năng thanh toán, dẫn đến sự biến mất của hàng trăm nghìn Bitcoin. Thảm họa đã phá hủy niềm tin của thị trường, với Bitcoin giảm hơn 75% tại một thời điểm, sau đó là một mùa đông kéo dài nhiều năm.

Lịch sử này dạy cho thị trường một bài học sâu sắc:An ninh cơ sở hạ tầng là nền tảng cho sự phát triển bền vững của thị trường。

2017: Nhà đầu tư bán lẻ bùng nổ và bong bóng vỡ

Năm 2017 vẫn là năm điên rồ nhất đối với Bitcoin trong tâm trí của nhiều người.

Từ 1.000 đô la vào đầu năm đến 20.000 đô la vào cuối năm, việc tăng gấp đôi là không đủ để mô tả sự gia tăng – mức tăng gấp 19 lần đã thay đổi hoàn toàn hình ảnh của Bitcoin trong công chúng. Năm đó, Bitcoin đã trở thành tiêu đề trên các phương tiện truyền thông tài chính toàn cầu và trở thành một chủ đề nóng sau bữa tối, và ngay cả các tài xế taxi cũng có thể kể tên một số đồng tiền.

Điểm bùng phát của làn sóng phục hồi này chủ yếu bắt nguồn từ ba khía cạnh：

Đầu tiên là sự bùng nổ của ICO (Initial Coin Offering). Hàng nghìn dự án mới đã được huy động bằng cách phát hành token, thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Sau khi những củ tỏi tây mới này lần đầu tiên nếm thử vị ngọt, việc bắt đầu nghiên cứu “anh cả” của Bitcoin là điều tự nhiên.

Thứ hai là dân chủ hóa các nền tảng giao dịch. Với ngày càng nhiều ứng dụng giao dịch dễ sử dụng cho phép bất kỳ ai cũng có thể tham gia chỉ bằng điện thoại di động, việc giảm rào cản gia nhập có nghĩa là một lượng lưu lượng truy cập và tiền đáng kể.

Thứ ba là sự khuếch đại luân phiên của FOMO (sợ bỏ lỡ). Giá cả tăng → các báo cáo tin tức→ nhiều người thấy → nhiều người mua hơn→ giá tăng trở lại, tạo thành một vòng phản hồi tự củng cố.

Nhưng những khoảng thời gian tốt đẹp không kéo dài lâu. Đến đầu năm 2018, thị trường bắt đầu thức tỉnh. Các cơ quan quản lý ở Trung Quốc và các quốc gia khác đã bắt đầu quay phim và cấm ICO và trao đổi. Những chính sách này đã phá vỡ ảo tưởng của các nhà đầu cơ và BTC giảm mạnh, cuối cùng chạm mức thấp nhất là 3.200 đô la vào gần cuối năm 2018, giảm hơn 80%.

Chu kỳ này dạy thị trường:Thị trường bán lẻ dẫn đầu dễ bị bong bóng và quy định chính sách có thể làm vỡ bong bóng ngay lập tức。

2020-2021: Gia nhập tổ chức là một yếu tố thay đổi cuộc chơi

Thị trường tăng giá của năm 2020-2021 về cơ bản khác so với hai lần trước - lần này không phải là các nhà đầu tư nhỏ lẻ trước màn hình điện thoại di động, mà là các công ty quản lý tài sản, công ty niêm yết và các tổ chức tài chính truyền thống.

Bitcoin đã tăng từ 8.000 đô la vào đầu năm 2020 lên 64.000 đô la vào tháng 4 năm 2021, tăng hơn 700%. Trong suốt quá trình, lời hùng biện của thị trường cũng đang âm thầm thay đổi. Cái mác “công cụ cờ bạc làm giàu chỉ sau một đêm” dần được thay thế bằng “vàng kỹ thuật số”.

Các nút chính để áp dụng tổ chứcBao gồm:

• Các công ty niêm yết như MicroStrategy và Tesla phân bổ một phần dự trữ tiền mặt của họ cho Bitcoin
• Phê duyệt theo quy định cho các sản phẩm hợp đồng tương lai, cung cấp một công cụ phòng ngừa rủi ro quen thuộc với các tổ chức
• Thanh khoản do các ngân hàng trung ương trên thế giới giải phóng và môi trường lãi suất thấp đã khiến các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản chống lạm phát

Có một nền tảng quan trọng cho giai đoạn này: thế giới đã đầu tư kích thích tiền tệ lớn để ứng phó với dịch COVID-19 và lo ngại về giá cả tăng ngày càng tăng. Trong bối cảnh vĩ mô này, tính năng “nguồn cung cố định và không thể in được” của Bitcoin đặc biệt quý giá.

Mặc dù chu kỳ này cũng đã trải qua một đợt điều chỉnh (giảm từ 64.000 USD xuống khoảng 30.000 USD vào giữa năm 2021), nhưng sự tham gia của các tổ chức đã hỗ trợ đáy và khả năng phục hồi của thị trường đã tăng lên đáng kể.

2024-2025: Phê duyệt ETF và bối cảnh cạnh tranh mới

Năm 2024 là một bước ngoặt đối với các nhà đầu tư Bitcoin.

Chất xúc tác cốt lõi là sự chấp thuận của ETF Bitcoin giao ngay bởi SEC Hoa Kỳ vào tháng Giêng。 Quyết định quy định có vẻ kỹ thuật này thực sự đã mở ra cánh cửa cho ngành quản lý tài sản truyền thống trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Các quỹ hưu trí, nhà quản lý danh mục đầu tư, công ty bảo hiểm – các tổ chức không bao giờ mua tài sản tiền điện tử trực tiếp giờ đây có thể phân bổ mức độ tiếp xúc của họ với Bitcoin đơn giản như ETF vàng.

Dữ liệu nói lên nhiều nhất: Tính đến tháng 11 năm 2024, ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút hơn 28,5 tỷ đô la dòng tiền ròng, vượt qua các ETF vàng truyền thống. Gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock(Đá đen)chỉ riêng Quỹ IBIT đã nắm giữ hơn 467.000 Bitcoin, khiến nó trở thành chủ sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới.

Đồng thời, sự kiện giảm một nửa lần thứ tư vào tháng Tư càng củng cố tình trạng khan hiếm nguồn cung. Từ khoảng 40.000 đô la vào đầu năm, Bitcoin đã chạy nước rút lên mức cao nhất mọi thời đại là hơn 93.000 đô la vào tháng 11, với mức tăng hàng năm hơn 130%.

Nhưng chu kỳ này cũng phải đối mặt với những rủi ro mới：

• Việc nắm giữ ETF tập trung cao có thể gây ra rủi ro thanh khoản
• Sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô (lãi suất, lạm phát, địa chính trị) vẫn là một mối đe dọa
• Các nhà môi trường tiếp tục nghi ngờ về mức tiêu thụ năng lượng của việc khai thác Bitcoin
• Đổi mới chức năng trong các loại tiền tệ cạnh tranh có thể chuyển hướng đầu tư

Giá BTC hiện tại đang dao động quanh mức 87.270 đô la (tính đến tháng 12 năm 2025), đã giảm từ mức đỉnh. Điều này nhắc nhở chúng ta rằng ngay cả thị trường cấp thể chế cũng không thể thoát khỏi số phận của những biến động theo chu kỳ.

Ba khả năng cho tương lai của Bitcoin

Thứ nhất, tình trạng tài sản dự trữ của chính phủ đã tăng lên。 Đạo luật Bitcoin 2024, do Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Loomis đề xuất, đề xuất rằng Bộ Tài chính Hoa Kỳ mua 1 triệu Bitcoin trong vòng năm năm. Mặc dù triển vọng thông qua dự luật này là không chắc chắn, nhưng nó phản ánh một xu hướng chính trị mới. Chính phủ Bhutan đã tích lũy được hơn 13.000 bitcoin thông qua lĩnh vực đầu tư thuộc sở hữu nhà nước, trong khi El Salvador tiếp tục tăng dự trữ chiến lược của mình. Nếu nhiều quốc gia tuân theo chiến lược này, nhu cầu về Bitcoin sẽ bước vào một quy mô hoàn toàn mới.

Thứ hai, nâng cấp công nghệ mở rộng các kịch bản ứng dụng。 Mạng Bitcoin đang khám phá các nâng cấp như OP_CAT, có thể cho phép các sơ đồ mở rộng quy mô Layer-2 và khả năng DeFi trên chuỗi. Nếu những nâng cấp này được thực hiện thành công, Bitcoin có thể phát triển từ một “kho lưu trữ giá trị” đơn thuần thành một mạng lưới chuyển giá trị linh hoạt hơn, thách thức vị trí của Ethereum trong không gian DeFi.

Thứ ba, sự trưởng thành của khung pháp lý。 Khi vị trí của Bitcoin trong tài chính truyền thống được củng cố, các quốc gia đang thiết lập các quy tắc quản lý tốt hơn. Điều này có thể hạn chế đầu cơ và cung cấp nhiều sự bảo vệ và thuận tiện hơn cho những người tham gia hợp pháp.

Khi thị trường gấu đến: Nhà đầu tư nên làm gì?

Vì thị trường gấu Bitcoin thường kéo dài 12-24 tháng, trong một chu kỳ như vậy, các nhà đầu tư hợp lý cần:

Giữ thông tin sắc nét: Tiếp tục chú ý đến xu hướng chính sách (phê duyệt quy định, cấm theo quy định), kinh tế vĩ mô (lãi suất, dữ liệu lạm phát) và phát triển công nghệ (nâng cấp mạng, sự cố bảo mật).

Xây dựng tầm nhìn dài hạn: Mọi thị trường gấu đều làm dấy lên nghi ngờ về tương lai của Bitcoin, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy những người nắm giữ kiên nhẫn cuối cùng sẽ gặt hái được những phần thưởng lớn. Điều quan trọng là phân biệt giữa “điều chỉnh theo chu kỳ” và “rủi ro hệ thống”.

Đa dạng hóa rủi ro: Đừng đặt cược toàn bộ số tiền đặt cược của bạn vào Bitcoin. Kết hợp với sự kết hợp của các tài sản truyền thống (cổ phiếu, trái phiếu), nó có thể giảm bớt những biến động mạnh của thị trường tiền điện tử.

Tránh chạy theo sự thăng trầm: Kẻ thù lớn nhất trong thị trường gấu không phải là bản thân thị trường, mà là việc ra quyết định theo cảm tính. Đặt lệnh cắt lỗ để bảo vệ tiền gốc, nhưng cũng cho phép thời gian và không gian để đảo chiều.

Chuẩn bị cho cơ hội tiếp theo: Sẽ có cơ hội tích lũy mới ở đáy của các thị trường gấu trước đó. Có một kế hoạch trước về “tôi sẽ đầu tư bao nhiêu nếu BTC giảm xuống một mức giá nhất định” có thể giúp bạn duy trì lý trí khi người khác sợ hãi.

Kết luận: Đèn tín hiệu cho thị trường tăng giá tiếp theo

Lịch sử của thị trường Bitcoin là một trong những cú sốc và phục hồi xen kẽ. Từ làn sóng truyền thông năm 2013 đến bong bóng bán lẻ năm 2017, đến sự công nhận của tổ chức vào năm 2020-2021 và kỷ nguyên ETF vào năm 2024, mỗi chu kỳ đều mang lại những người tham gia mới, rủi ro mới và cơ hội mới.

Ở thời điểm hiện tại, Bitcoin đang ở một bước ngoặt quan trọng. Sự chấp thuận của ETF đánh dấu sự tích hợp chính thức của tài chính truyền thống với tài sản tiền điện tử, nhưng điều đó cũng có nghĩa là hành động giá của Bitcoin sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô hơn là tâm lý cộng đồng thuần túy.

Để dự đoán khi nào thị trường tăng giá tiếp theo sẽ bắt đầu, các nhà đầu tư nên theo dõi các tín hiệu chính sau: tiến trình của chu kỳ giảm một nửa, hướng của dòng vốn tổ chức, những thay đổi tinh tế trong chính sách quản lý và các bước ngoặt trong môi trường kinh tế vĩ mô.

Đối với hầu hết mọi người, hiểu bản chất chu kỳ của thị trường gấu Bitcoin quan trọng hơn là cố gắng đạt được mục tiêu. Thị trường gấu, thường kéo dài 12-24 tháng, không thoải mái, nhưng nó cũng tạo tiền đề cho đợt tích lũy tiếp theo. Lịch sử không bao giờ lặp lại, nhưng luôn có vần điệu. Sự bùng nổ tiếp theo có thể lặng lẽ đến vào thời điểm bạn cảm thấy tuyệt vọng nhất.