Có một nhà giao dịch hỏi tôi: "Thầy, sau khi Bitcoin hoàn tất giao dịch lớn thì vẫn không có động tĩnh gì? Có phải nên nghỉ không?" Tôi cười ngay lúc đó—càng thị trường trông có vẻ yên tĩnh, các cá mập lớn thường hoạt động càng nhiều. Nhiều người nhầm tưởng đó là thị trường "ngủ yên", thực ra đó là thời điểm quan trọng để các cá mập lớn chuẩn bị cho các chiến lược tiếp theo. Tôi nhận thấy các nhà nhỏ lâm vào hai cái bẫy phổ biến: một số nghĩ rằng sau khi giao dịch xong là an toàn, còn số khác thì dao động trước thị trường, bỏ lỡ những cơ hội thực sự.

Trước tiên, cần làm rõ—giao dịch lớn không phải là dấu chấm hết của thị trường, ngược lại, đó là khởi đầu của một xu hướng mới. Hầu hết các nhà nhỏ không hiểu rõ logic phòng hộ của các nhà tạo lập thị trường, nghĩ rằng sau khi giao dịch xong thì rủi ro đã được giải phóng, không còn gì phải lo lắng, nhưng thực tế hoàn toàn ngược lại. Trước khi giao dịch, các nhà tạo lập thị trường sẽ điều chỉnh vị thế phòng hộ để kiểm soát biến động thị trường; sau khi hoàn tất, họ sẽ đóng các vị thế này, và cung cầu thực sự của thị trường mới lộ diện. Hiện tại, do đang trong kỳ nghỉ lễ, thị trường chủ yếu do các nhà nhỏ và các chương trình định lượng điều khiển, các nguồn vốn này thiếu sự đồng thuận, rất dễ bị theo đuôi và gây ra các đợt giảm giá mạnh, làm tăng thêm độ biến động. Còn nhớ đêm Giáng sinh, Bitcoin mất mốc 88.000 USD không? Đó chính là biểu hiện của sự cạn kiệt thanh khoản—chỉ cần một chút bán ra là có thể gây ra chuỗi giảm giá, đây chính là cái bẫy phổ biến đầu tiên của các nhà nhỏ.

Xem xét các cá mập lớn đang làm gì bây giờ, đó mới là điểm trọng tâm. Dù trong kỳ nghỉ lễ Giáng sinh, các giao dịch lớn trên chuỗi có phần giảm sút, nhưng dữ liệu trên chuỗi không bao giờ nói dối: lợi nhuận hàng năm của các ETF liên quan của BlackRock dù âm vẫn thu hút dòng tiền liên tục 250 tỷ USD, sự nhiệt huyết của các tổ chức trong việc phân bổ dài hạn vẫn không giảm; quan trọng hơn, điểm nghẽn lớn nhất trong đợt giao dịch quyền chọn này là mức giá 96.000 USD, điều này trực tiếp cho thấy các cá mập lớn có động lực mạnh mẽ đẩy giá về hướng này, vì kiểm soát mức giá này có thể phát huy ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường.