Nguồn cung tiền M2 của Mỹ đã tăng 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11 năm 2025, đạt mốc chưa từng có là 22,3 nghìn tỷ đô la. Điều đáng chú ý là gì? Đây là tháng thứ 21 liên tiếp có tăng trưởng—một sự mở rộng tiền tệ không ngừng nghỉ và không có dấu hiệu chậm lại.

So sánh với đỉnh điểm tháng 3 năm 2022, chúng ta hiện đã cao hơn $400 tỷ đô la. Đó không chỉ là sự phục hồi; đó là lãnh thổ mới. Kể từ đầu thiên niên kỷ mới, lượng đô la lưu thông qua nền kinh tế đã phình to đều đặn, định hình lại động thái lạm phát và thay đổi hành vi nhà đầu tư trên tất cả các loại tài sản.

Đối với những người theo dõi chu kỳ thị trường, sự tăng trưởng liên tục của M2 này có tác động lan tỏa khắp nơi—thị trường truyền thống, tài sản thay thế, bạn tên gì cũng được. Lượng thanh khoản dồi dào tiếp tục định hình lại bức tranh, và việc hiểu rõ các xu hướng tiền tệ này trở nên thiết yếu để định vị trong một môi trường chính sách nới lỏng kéo dài.