2025-12-26 18:15:02

## Khi Vị Trí LP của Bạn Đối Mặt Với Rủi Ro: Hiểu Về Mất Mát Tạm Thời Trong DeFi

Nếu bạn cung cấp thanh khoản trong DeFi, **mất mát tạm thời** là rủi ro lén lút ẩn sau hậu trường—khoảng cách giữa số token bạn sẽ có nếu giữ nguyên token của mình và số token thực sự sau khi rút khỏi pool thanh khoản.

Dưới đây là cách nó xảy ra: Bạn gửi hai token (ví dụ ETH và USDC) vào một nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) theo tỷ lệ 1:1. Sau đó thị trường biến động. ETH tăng 50%. Nghe có vẻ tuyệt vời, phải không? Sai rồi. Các nhà giao dịch chênh lệch giá đổ xô vào để cân bằng lại pool về giá thị trường, và tỷ lệ token của bạn bị lệch. Bạn cuối cùng giữ ít ETH hơn và nhiều USDC hơn mong muốn—tạo ra một khoản lỗ tạm thời.

**Công Thức Phía Sau Nó**

Khoảng cách giá lớn hơn giữa điểm vào và điểm ra của bạn, thì mất mát tạm thời càng tệ. Nếu một token trong pool của bạn biến động mạnh trong khi token còn lại ổn định, bạn sẽ bị phơi nhiễm. Cơ chế cân bằng tự động của pool có nghĩa là bạn đang bán ra token vượt trội và mua vào token kém hơn—ngược lại với điều bạn muốn.

**Tại Sao Gọi Là "Tạm Thời"**

Điểm sáng là: nó chỉ bị khóa nếu bạn thực sự rút ra. Nếu giá trở lại mức ban đầu trước khi bạn rời đi, khoản lỗ sẽ biến mất. Nhưng điều này hiếm khi xảy ra một cách trơn tru trong thị trường thực, và giữ lâu hơn để phục hồi chỉ là một chi phí cơ hội thực sự.

**Nơi Rủi Ro Cao Nhất**

Mất mát tạm thời tác động mạnh nhất đến các cặp biến động mạnh—hãy nghĩ đến altcoins so với stablecoins. Các cặp stable-to-stable (như USDC/USDT) hầu như không ghi nhận mất mát tạm thời. Đây là lý do tại sao việc tính toán lợi nhuận tiềm năng từ phí giao dịch so với rủi ro mất mát tạm thời là điều cần thiết trước khi cam kết vốn vào bất kỳ pool thanh khoản nào.

**Kết Luận**

Đối với các nhà cung cấp thanh khoản trong không gian DeFi, hiểu rõ về mất mát tạm thời là điều không thể bỏ qua. Nó không phải là lỗi—đó là chi phí của việc thúc đẩy giao dịch phi tập trung trên các AMM. Hiểu rõ rủi ro, chọn pool cẩn thận, và chỉ cung cấp LP với số vốn bạn có thể chấp nhận biến động.

ETH-0,14%

DEFI2,16%

STABLE-8,18%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.