Thị trường tiền điện tử gần đây đã làm dấy lên một làn sóng thảo luận khác: tài sản nào có tiềm năng nhất để trở thành sự lựa chọn của dự trữ chiến lược quốc gia? Một người trong ngành đã đưa ra quan điểm rằng bảo mật của XRP thậm chí có thể vượt qua Bitcoin. Là một nhà phân tích đã theo dõi thị trường tài sản tiền điện tử trong một thời gian dài, tôi muốn phân tích vấn đề này từ ba khía cạnh: khả năng kiểm soát, ổn định và tuân thủ.

**Một trò chơi về khả năng điều khiển**

Nhìn bề ngoài, XRP có những lợi thế độc đáo. Có một thực thể công ty đằng sau nó, và tương đối khó để cấp quốc gia gây ảnh hưởng và điều tiết. Bitcoin hoàn toàn khác - thiết kế phi tập trung của nó có nghĩa là không có thực thể nào có thể chịu trách nhiệm hoặc gây áp lực, đây là một vấn đề tự nhiên đối với tài sản dự trữ quốc gia cần kiểm soát.

**Sự thật về sự ổn định**

Nhưng đây là mặt khác của đồng xu. Không nên đánh giá thấp biến động giá của cả hai tài sản, nhưng các mô hình hoàn toàn khác nhau. Mặc dù Bitcoin biến động rất lớn, nhưng biến động của nó thường tuân theo quy luật của thị trường, xét cho cùng, nó có vốn hóa thị trường lớn nhất và cơ sở đồng thuận rộng nhất. Mặt khác, XRP dễ bị tổn thương bởi tác động mạnh mẽ của tin tức và kỳ vọng pháp lý, và trong lịch sử, một động thái quy định duy nhất có thể gây ra sự sụt giảm hơn 30%. Lỗ hổng này khó chấp nhận đối với dự trữ quốc gia, vốn nhấn mạnh "ổn định lâu dài".

**Tuân thủ là chìa khóa**

Đây là bước ngoặt thực sự. Cả hai đều có những thách thức về tuân thủ ở giai đoạn này, nhưng chúng khác nhau về bản chất. Vấn đề thuộc tính chứng khoán của XRP vẫn chưa được giải quyết đầy đủ và thái độ của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ rất mơ hồ. Mặc dù Bitcoin cũng phải đối mặt với sự giám sát theo quy định, nhưng ít nhất không có điểm yếu rõ ràng nào của "thực thể chịu trách nhiệm".

Dự trữ chiến lược quốc gia chú ý đến việc "không gây tranh cãi", và các mối quan hệ doanh nghiệp phức tạp và lợi ích quốc tế đằng sau XRP có thể dễ dàng đặt ra câu hỏi và trò chơi ở cấp độ quốc tế. Ngược lại, bản chất phi tập trung của Bitcoin, mặc dù là một bất lợi về khả năng kiểm soát, nhưng rõ ràng hơn về sự công nhận quốc tế và tính trung lập chính trị.

Nói một cách đơn giản: Tập trung hóa của XRP là con dao hai lưỡi, có khả năng kiểm soát mạnh mẽ nhưng gây tranh cãi lớn; Bitcoin thì ngược lại – khó kiểm soát nhưng ít rủi ro hơn về mặt chính trị. Việc lựa chọn tài sản dự trữ thường không dựa trên cái nào mạnh hơn, mà dựa trên rủi ro nào dễ kiểm soát hơn.