Bitcoin ETF: Công cụ đầu tư cho kỷ nguyên mới của tiền điện tử

Từ lịch sử đến hiện tại: cách hình thành Bitcoin ETF

Khái niệm quỹ giao dịch (ETF) đã hình thành từ lâu. Công cụ đầu tiên xuất hiện tại Canada vào năm 1990, sau đó lan rộng sang Hoa Kỳ với việc ra mắt SPDR S&P 500 ETF vào năm 1993. Khi ETF vàng (SPDR Gold Shares) được ra mắt vào năm 2004, thị trường đã có ví dụ rõ ràng về cách các quỹ có thể nâng cao khả năng tiếp cận các tài sản truyền thống cho nhà đầu tư cá nhân.

Logic đơn giản: tại sao phải tự giữ tài sản vật lý, khi có thể mua cổ phiếu quỹ qua tài khoản môi giới? Ý tưởng này cũng áp dụng cho tiền điện tử.

Bitcoin, như một tài sản kỹ thuật số, đã đứng hàng chờ tích hợp vào hệ thống tài chính truyền thống. Kết quả là Bitcoin ETF — công cụ đầu tư cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân khả năng tiếp cận giá Bitcoin một cách đơn giản mà không cần tự mua và lưu trữ tiền điện tử trong ví kỹ thuật số.

Bitcoin ETF là gì và tại sao nó quan trọng

Bitcoin ETF — là quỹ giao dịch trên sàn, chủ yếu đầu tư vào Bitcoin hoặc các công cụ tài chính phái sinh dựa trên nó. Nó được giao dịch trên các sàn chứng khoán giống như cổ phiếu thông thường, nhưng mang lại cho nhà đầu tư khả năng theo dõi biến động giá của tiền điện tử.

Ý nghĩa của Bitcoin ETF nằm ở một số điểm:

Dân chủ hóa đầu tư vào crypto. Trước đây, việc tham gia thị trường tiền điện tử đòi hỏi kiến thức kỹ thuật: đăng ký trên sàn, hiểu cách hoạt động của ví, quản lý chìa khóa riêng tư. Bitcoin ETF loại bỏ bước học tập này. Nhà đầu tư chỉ cần mở tài khoản môi giới truyền thống và mua ETF như một chứng khoán bình thường.

An toàn hơn. Khi mua trực tiếp Bitcoin, nhà đầu tư chịu trách nhiệm bảo vệ tài sản của mình. Trong trường hợp Bitcoin ETF, trách nhiệm này chuyển sang nhà cung cấp quỹ, hoạt động dưới sự giám sát của cơ quan quản lý. Ở một số khu vực pháp lý, quỹ còn được bảo vệ bằng bảo hiểm (ví dụ, tại Mỹ đến một giới hạn nhất định).

Thu hút nhà đầu tư tổ chức. Các quỹ, quỹ hưu trí và các nhà chơi lớn khác lâu nay tránh xa tiền điện tử do không rõ ràng về quy định. Bitcoin ETF cung cấp cho họ một cách hợp pháp và minh bạch để đưa tài sản kỹ thuật số vào danh mục đầu tư của mình.

Lịch sử Bitcoin ETF tại Bắc Mỹ

Bitcoin ETF đầu tiên không xuất hiện tại Mỹ mà tại Canada. Ngày 18 tháng 2 năm 2021, trên Sàn Giao dịch Toronto (TSX) bắt đầu giao dịch Purpose Bitcoin ETF với mã chứng khoán BTCC.B và BTCC.U. Đây là bước ngoặt lịch sử: Bitcoin ETF chính thức đầu tiên được chấp thuận tại Bắc Mỹ, cho phép nhà đầu tư tiếp cận lượng Bitcoin thực qua tài khoản môi giới quen thuộc.

Việc ra mắt Purpose Bitcoin ETF đã mở cánh cửa cho các nhà cung cấp khác. Đến năm 2024, thế giới đã có hàng chục Bitcoin ETF, đa dạng về loại hình, tài sản quản lý và khu vực địa lý.

Hai loại Bitcoin ETF: spot và hợp đồng tương lai

Để chọn đúng Bitcoin ETF, cần hiểu cấu trúc của nó.

Bitcoin ETF spot: sở hữu trực tiếp tài sản

Bitcoin ETF spot đầu tư trực tiếp vào Bitcoin thực. Quỹ giữ tiền điện tử tại nhà quản lý lưu ký có giấy phép, và cổ phiếu ETF phản ánh giá thị trường hiện tại của tài sản.

Ưu điểm:

• Giá theo sát giá thực của Bitcoin theo thời gian thực
• Không có công cụ trung gian hoặc lớp đầu cơ
• Nhà đầu tư có khả năng tiếp xúc trực tiếp với tiền điện tử

Nơi có thể tiếp cận: Bitcoin ETF spot phổ biến tại Canada, Thụy Sĩ, Đức, Brazil và các quốc gia khác. Tại Mỹ, các cơ quan quản lý (SEC) lâu nay không chấp thuận ETF spot, viện dẫn rủi ro thao túng thị trường.

Bitcoin ETF hợp đồng tương lai: phương pháp đầu cơ

Bitcoin ETF hợp đồng tương lai không đầu tư vào Bitcoin thực mà vào các hợp đồng hợp tác về giá của nó. Điều này có nghĩa là quỹ giữ các vị thế trên thị trường kỳ hạn, phản ánh giá tương lai của tiền điện tử.

Đặc điểm:

• Không yêu cầu lưu trữ Bitcoin thực
• Cho phép tiếp xúc qua các công cụ phái sinh
• Có thể có mặt tại các khu vực pháp lý cấm ETF spot (ví dụ, Mỹ)
• Có thể không phản ánh hoàn toàn biến động của thị trường spot do đặc điểm contango và backwardation

Bitcoin ETF vs. ETF truyền thống: điểm khác biệt

Về chức năng, Bitcoin ETF hoạt động tương tự như bất kỳ ETF nào khác. Sự khác biệt nằm ở tài sản cơ sở:

• ETF S&P 500 truyền thống theo dõi rổ 500 công ty lớn nhất Mỹ
• Bitcoin ETF gắn với giá của một tài sản — Bitcoin

Cả hai đều cung cấp khả năng đa dạng hóa (trong đó — qua nhiều công ty, hoặc qua khả năng tiếp cận thị trường crypto có quy định), tính thanh khoản và sự đơn giản trong giao dịch qua tài khoản môi giới.

Bức tranh toàn cầu: Bitcoin ETF trên thế giới năm 2024

Bắc Mỹ: Canada dẫn đầu, Mỹ đang chờ đợi

Thị trường Bitcoin ETF spot tại Canada phát triển mạnh. Dưới đây là các nhà dẫn đầu về tài sản quản lý (AUM):

Tại Mỹ, tình hình khác biệt. Đến năm 2024, SEC chưa chấp thuận bất kỳ ETF spot nào, mặc dù có nhiều đề xuất từ BlackRock, Fidelity và các tập đoàn lớn khác. Thay vào đó, thị trường Mỹ tràn ngập các ETF hợp đồng tương lai:

Châu Âu: môi trường thuận lợi hơn

Các cơ quan quản lý châu Âu mở hơn với Bitcoin ETF spot. Thụy Sĩ, Đức và Thụy Điển cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận trực tiếp Bitcoin vật lý qua ETF:

Châu Mỹ Latinh: cơ hội mới

Brazil là quốc gia đầu tiên trong khu vực phê duyệt Bitcoin ETF spot:

Cách chọn đúng Bitcoin ETF

Đầu tư vào Bitcoin ETF là quyết định chiến lược, đòi hỏi phân tích nhiều yếu tố.

Bước 1: Xác định loại ETF phù hợp với khu vực pháp lý của bạn

Trước tiên, xác định các loại Bitcoin ETF có sẵn tại quốc gia hoặc khu vực của bạn. Nếu bạn ở Mỹ, bạn sẽ phải làm việc với ETF hợp đồng tương lai, vì ETF spot chưa được chấp thuận. Ở các quốc gia có quy định dễ chịu hơn, bạn có thể chọn giữa spot và hợp đồng tương lai.

Bước 2: Đánh giá phí và chi phí

Ngay cả chênh lệch nhỏ về tỷ lệ chi phí (expense ratio) cũng có thể ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận của bạn sau nhiều năm đầu tư. So sánh phí quản lý của các ETF khác nhau và chọn phương án tối ưu về mặt chi phí.

Bước 3: Kiểm tra tính thanh khoản

ETF có tính thanh khoản cao giúp dễ dàng vào/ra vị thế mà không bị trượt giá đáng kể. Chú ý đến khối lượng giao dịch và chênh lệch giá mua-bán.

Bước 4: Phân tích lịch sử nhà cung cấp

Công ty quản lý ETF cần có uy tín, kinh nghiệm quản lý quỹ và hệ thống an toàn phù hợp. BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck và các nhà cung cấp lớn khác có lịch sử hoạt động lâu dài trên thị trường.

Bước 5: Cân nhắc độ biến động

Bitcoin nổi tiếng với độ biến động giá cao. Đảm bảo rằng khung thời gian đầu tư và khả năng chịu rủi ro phù hợp với đặc điểm của tài sản này. Đầu tư dài hạn ít bị ảnh hưởng bởi biến động hơn; giao dịch ngắn hạn thì đây là rủi ro chính.

Hướng dẫn từng bước: cách đầu tư vào Bitcoin ETF

Vấn đề 1: Đầu tư vào Bitcoin ETF tại Mỹ

1. Mở tài khoản môi giới. Chọn nhà môi giới cung cấp giao dịch ETF hợp đồng tương lai Bitcoin. Các lựa chọn phổ biến gồm Fidelity, Charles Schwab, E*TRADE và các nền tảng khác. Đảm bảo phí và nền tảng phù hợp với yêu cầu của bạn.

2. Nạp tiền vào tài khoản. Chuyển khoản số tiền cần thiết từ ngân hàng của bạn.

3. Tìm ETF phù hợp. Sử dụng chức năng tìm kiếm của nhà môi giới để tìm Bitcoin ETF bạn quan tâm (ví dụ, BITO, XBTF hoặc BTF).

4. Giao dịch. Nhập số lượng cổ phiếu muốn mua và loại lệnh (lệnh thị trường hoặc lệnh giới hạn). Lệnh thị trường sẽ thực hiện ngay theo giá hiện tại; lệnh giới hạn chỉ thực hiện khi đạt mức giá bạn đặt.

5. Theo dõi vị thế. Sau khi mua, theo dõi giá trị đầu tư của bạn qua tài khoản cá nhân của nhà môi giới.

Vấn đề 2: Đầu tư vào các ETF spot quốc tế

1. Xác định các lựa chọn khả dụng. Tùy theo quốc gia của bạn (Canada, châu Âu, Brazil, v.v.), tìm hiểu các Bitcoin ETF spot có sẵn tại địa phương.

2. Mở tài khoản. Nên làm việc với nhà môi giới địa phương hoặc công ty quốc tế phục vụ khu vực pháp lý của bạn.

3. Nghiên cứu. Tìm hiểu về các tài sản quản lý, phí và độ tin cậy của nhà cung cấp ETF (Purpose Bitcoin ETF, 21Shares, CoinShares và các đơn vị khác).

4. Mua cổ phiếu. Quá trình tương tự như ở Mỹ: đặt lệnh qua giao diện của nhà môi giới.

5. Tìm hiểu về thuế. Ở các quốc gia khác nhau, thuế đối với Bitcoin ETF có thể khác nhau. Tham khảo ý kiến chuyên gia thuế trước khi đầu tư.

Các lợi ích chính và rủi ro của Bitcoin ETF

Lợi ích

Đơn giản cho người mới. Không cần hiểu công nghệ blockchain, quản lý chìa khóa riêng hay hoạt động của các sàn phi tập trung. Tất cả các chức năng xử lý và an toàn do nhà cung cấp ETF đảm nhiệm.

Quy định và minh bạch. Bitcoin ETF giao dịch trên các sàn chính thức và chịu sự giám sát của cơ quan quản lý, giảm thiểu rủi ro gian lận.

Đa dạng hóa danh mục. Giúp thêm khả năng tiếp xúc với crypto mà không cần đầu tư phần lớn vốn vào tiền điện tử.

Tiện lợi trong giao dịch. Có thể mua hoặc bán Bitcoin ETF trong phiên giao dịch của sàn chứng khoán, khác với các sàn crypto hoạt động 24/7.

Rủi ro

Biến động giá Bitcoin. Giá tiền điện tử có thể biến động mạnh, ảnh hưởng đến giá trị ETF và gây thiệt hại.

Thay đổi quy định. Nếu cơ quan quản lý siết chặt quy định, điều này có thể ảnh hưởng đến hoạt động và khả năng sở hữu Bitcoin ETF.

Đặc thù ETF hợp đồng tương lai. Các ETF hợp đồng tương lai Bitcoin có thể thể hiện xu hướng khác so với thị trường spot do đặc điểm của các hợp đồng kỳ hạn.

Rủi ro tín dụng nhà cung cấp. Nếu nhà cung cấp ETF gặp khó khăn tài chính, có thể ảnh hưởng đến giá trị quỹ, mặc dù các trường hợp này hiếm do quy định chặt chẽ.

Kết luận: Bitcoin ETF như cầu nối giữa tài chính truyền thống và crypto

Bitcoin ETF là bước tiến quan trọng trong việc tích hợp tiền điện tử vào hệ thống tài chính toàn cầu. Chúng cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận giá Bitcoin một cách có quy định, thuận tiện và tương đối an toàn mà không cần tự làm việc với ví kỹ thuật số và sàn giao dịch crypto.

Khi chọn Bitcoin ETF, hãy phân tích kỹ phí, tính thanh khoản, uy tín nhà cung cấp và phù hợp với hồ sơ đầu tư của bạn. Nhớ rằng crypto có độ biến động cao, hãy đảm bảo bạn sẵn sàng đối mặt với các dao động ngắn hạn để hướng tới lợi nhuận dài hạn tiềm năng.

Nếu bạn ở Mỹ, các ETF hợp đồng tương lai Bitcoin cung cấp khả năng tiếp xúc với thị trường crypto trong khung quy định. Nếu có thể tiếp cận các ETF quốc tế hoặc spot, bạn sẽ có mối liên hệ trực tiếp hơn với biến động giá Bitcoin.

Trong mọi trường hợp, trước khi đầu tư, nên tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính để đảm bảo Bitcoin ETF phù hợp với mục tiêu tài chính và khả năng chịu rủi ro của bạn.