#美联储回购协议计划 Fed mở rộng giới hạn mua lại, liệu thanh khoản có thực sự sẽ tràn ra không?

Tin mới vừa phát hành, Cục Dự trữ Liên bang New York đã chính thức thông báo: công cụ mua lại trở thành thông lệ hoàn toàn, giới hạn 5000 tỷ USD đã bị hủy bỏ! Đây không chỉ là một điều chỉnh nhỏ, mà còn như một cách tạo ra một kênh cung mới trong thời kỳ thanh khoản căng thẳng.

Tại sao nhất định phải làm như vậy? Một số lý do chồng chất lên nhau——

Thứ nhất, bóng ma của cuộc khủng hoảng tiền tệ năm 2019 vẫn chưa tan biến. Bạn còn nhớ cảnh lãi suất qua đêm trực tiếp tăng vọt lên 10% không? Bài học đó đủ sâu sắc, lần này Fed đã học cách ngoan ngoãn hơn, quyết định chuẩn bị sẵn đạn dược, thay vì chờ đợi để dập lửa một cách bị động.

Thứ hai, tác động của chính sách thuế quan đối với thị trường trái phiếu Mỹ vẫn đang phát triển. Nhịp độ thu hẹp bảng cân đối đã bắt đầu chậm lại, việc hủy bỏ giới hạn là một tuyên bố rõ ràng: chúng tôi sẵn sàng bơm thanh khoản vào thị trường bất cứ lúc nào, chỉ cần cần thiết.

Thứ ba, điều này gửi một tín hiệu cho các tài sản mã hóa. Các loại tài sản có độ linh hoạt cao nhất là những loại tiêu thụ thanh khoản nhiều nhất, môi trường vốn dồi dào thường đồng nghĩa với việc các tài sản rủi ro có sân khấu để thể hiện.

Xét từ góc độ sâu hơn, logic của Fed rất rõ ràng: "Tôi có thể không động tay, nhưng trong tay tôi phải nắm giữ những lá bài vô hạn." Điều này thể hiện chính sách tiền tệ đã chuyển từ chế độ ứng phó sang chế độ phòng thủ, chuẩn bị sẵn sàng trước khi rắc rối xảy ra.

Một số lời khuyên dành cho nhà đầu tư——

Chú ý đến diễn biến của lãi suất mua lại qua đêm, đây là chỉ số dự báo rõ ràng về thanh khoản dồi dào. Chỉ cần chỉ số này không gặp vấn đề, các tài sản rủi ro vẫn có lý do để tiếp tục tăng.

Mặt khác, đừng chủ quan quá. Quy mô thanh khoản này, về mặt bề ngoài, đã ổn định thị trường, nhưng về mặt sâu xa, lại đang kéo dài kỳ vọng lạm phát. Tác động lâu dài không thể chỉ nhìn vào trước mắt.

Trong bối cảnh thanh khoản dồi dào, các tài sản có nền tảng vững chắc, chất lượng cao sẽ dần trở thành lựa chọn hàng đầu của các tổ chức. Những loại biến động theo chiều gió thì cần phải cẩn thận hơn.

Liệu đây có phải là màn mở đầu của chính sách nới lỏng thanh khoản, hay là sự chuẩn bị cho một đợt biến động lớn? Thị trường sẽ cho câu trả lời.

Các bạn nghĩ sao, sau Tết $BTC và thị trường chứng khoán truyền thống ai sẽ khởi động trước?