Suy yếu của yên vẫn tiếp tục mặc dù thắt chặt tiền tệ: ý nghĩa đối với Bitcoin và altcoin

Mâu thuẫn về lãi suất ở Nhật Bản

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BCJ) đã làm thị trường xáo trộn khi nâng lãi suất cơ bản lên 0,75%, đạt mức cao nhất trong ba thập kỷ. Tuy nhiên, hành động này không tạo ra hiệu ứng mong đợi là làm mạnh đồng tiền địa phương. Yên vẫn tiếp tục mất giá, với tỷ giá USD/JPY phản ánh áp lực liên tục trên thị trường ngoại hối. Khi chuyển đổi 11000 JPY sang USD, rõ ràng thấy đồng tiền Nhật đã mất khả năng mua so với đô la Mỹ.

Bối cảnh vĩ mô giải thích phần nào của mâu thuẫn này: mặc dù về danh nghĩa lãi suất đã tăng, nhưng lãi suất thực vẫn âm khi điều chỉnh theo lạm phát, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản bằng yên đối với các nhà đầu tư quốc tế.

Sự trở lại của hoạt động carry trade

Sự yếu ớt của đồng tiền đã làm sống lại hoạt động carry trade, đó là mô hình cũ nơi các nhà giao dịch vay mượn bằng các đồng tiền có lãi suất thấp (như yên) và đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn được định giá bằng các đồng tiền khác (chủ yếu là đô la). Dòng vốn chảy ra khỏi Nhật Bản này tạo thêm áp lực lên đồng tiền, hình thành một chu kỳ mất giá.

Thông tin mơ hồ từ BCJ và những thách thức dai dẳng về nợ công của đất nước này làm gia tăng sự không chắc chắn, duy trì hoạt động rút vốn mà việc tăng lãi suất đã cố gắng ngăn chặn.

Ảnh hưởng đến Bitcoin và thị trường crypto

Trong quá khứ, việc tăng lãi suất thường gây bất lợi cho Bitcoin. Lý do đơn giản: lãi suất thực cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của các tài sản không sinh lãi. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại phức tạp hơn.

Nếu áp lực lên yên tiếp tục và USD/JPY vượt qua 160, BCJ có thể buộc phải can thiệp vào thị trường ngoại hối, điều này sẽ có tác động hệ thống. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng động thái như vậy có thể gây ra biến động trên thị trường crypto, ảnh hưởng không chỉ đến Bitcoin mà còn đến các altcoin.

Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ các altcoin trong khi dòng vốn toàn cầu chuyển hướng. Sự yếu đi của đồng y Nhật có thể dẫn dòng vốn vào các tài sản rủi ro ở các thị trường mới nổi và trong lĩnh vực crypto, tùy thuộc vào phản ứng của các cơ quan tiền tệ.