Sự sụp đổ của Solana vào năm 2025: giữa việc thanh lý các vị thế lớn và tác động của memecoin

Solana (SOL) đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể trong những tháng đầu năm 2025, ghi nhận mức lỗ tích lũy 58,6% kể từ đỉnh $293 đạt được trong chu kỳ trước. Hiện tại, giá giao dịch quanh mức $122,04, thể hiện áp lực bán ra liên tục đã đặc trưng cho hành vi của tài sản này.

Phân phối số dư của các tổ chức lớn

Nhà phân tích Ardi đã xác định một mô hình tích trữ đáng kể giữa các nhà nắm giữ lớn của SOL, với các đợt bán ra bắt đầu từ nhiều tháng trước khi giá đạt đỉnh. Động thái này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và cá mập đã dự đoán sự thay đổi chu kỳ, thanh lý các vị thế chiến lược ở mức giá cao hơn. Hoạt động của các ví lớn này trái ngược với hành vi của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người vẫn duy trì phần lớn tham gia vào mạng lưới mặc dù giá giảm.

Phân mảnh hoạt động theo lớp nhà đầu tư

Phân tích chuỗi cho thấy một sự phân nhánh rõ rệt: trong khi nhóm người dùng nhỏ vẫn duy trì mức độ tiếp xúc, các ví trung bình và tổ chức đã thể hiện sự giảm đáng kể trong hoạt động giao dịch và chuyển động vốn. Sự tách rời này cho thấy niềm tin vào ngắn hạn giảm xuống giữa các nhà tham gia có khối lượng lớn hơn.

Tác động phụ của memecoin

Hoạt động sôi động xung quanh các token memecoin, đặc biệt là việc ra mắt $TRUMP vào tháng 1, đã làm dịch chuyển thanh khoản và sự chú ý khỏi các tài sản nền tảng của Solana. Các đợt giảm giá phối hợp gần đây giữa SOL và các memecoin chính cho thấy mối tương quan trong các chuyển động, trong đó sự đảo chiều trong cảm xúc thị trường của các tài sản đầu cơ kéo theo hiệu suất của mạng chính.

Triển vọng ngắn hạn

Sự kết hợp giữa thanh lý cấu trúc, nhu cầu tổ chức giảm và biến động trong hệ sinh thái memecoin giữ SOL trong tình trạng áp lực. Việc ổn định sẽ phụ thuộc vào khả năng các dòng vốn nhỏ lẻ hấp thụ các đợt bán ra từ các nhà nắm giữ lớn và tâm lý đối với các tài sản rủi ro có cải thiện trong bối cảnh vĩ mô.