Điều gì đằng sau bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole: Thị trường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed khi lạm phát giảm nhiệt và thị trường lao động yếu đi

Theo lịch chính thức của Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Fed Powell sẽ phát biểu về điều kiện kinh tế và lập trường chính sách của Fed tại Hội nghị Kinh tế Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Kansas City tại Wyoming vào ngày 22 tháng 8 lúc 10 giờ sáng theo giờ ET (10 giờ tối giờ Bắc Kinh). Bài phát biểu được lên kế hoạch cẩn thận này đến trong bối cảnh thị trường đang đối mặt với các tín hiệu kinh tế cạnh tranh.

Các dòng chảy kinh tế chồng chéo tạo tiền đề

Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy một bức tranh tinh tế. Ảnh hưởng của thuế quan bắt đầu xuất hiện trong các chỉ số lạm phát, trong khi đồng thời, đà của thị trường lao động cho thấy dấu hiệu chậm lại. Câu chuyện song song này—áp lực giá cả giảm bớt cùng với hình ảnh việc làm nguội đi—đã làm tăng thêm sự đồn đoán của thị trường về khả năng nới lỏng tiền tệ tại cuộc họp tháng 9 của Fed. Các nhà giao dịch ngày càng dự đoán việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là một kịch bản thực tế.

Ảnh hưởng thị trường và ý nghĩa bài phát biểu của Powell

Đối với thị trường tiền điện tử và hệ thống tài chính rộng lớn hơn, bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole mang tầm ảnh hưởng lớn. Cách ông định hình các thách thức kinh tế hiện tại và phản ứng chính sách của Fed có thể sẽ định hướng vị thế thị trường trong những tháng tới. Bài phát biểu còn trở nên quan trọng hơn nữa do áp lực chính trị bên ngoài, với Tổng thống Trump công khai ủng hộ việc giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Chuyển giao lãnh đạo sắp tới

Thêm một lớp phức tạp nữa, nhiệm kỳ của Powell với tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2025. Chính quyền đang tích cực xem xét các ứng viên kế nhiệm tiềm năng, tạo ra sự không chắc chắn về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai. Các nhà đầu tư rất quan tâm đến việc liệu bài phát biểu tại Jackson Hole của Powell có báo hiệu một bước ngoặt chính sách rõ ràng hay chỉ phản ánh cách tiếp cận thận trọng, dựa trên dữ liệu của Fed.

Bài phát biểu ngày 22 tháng 8 nhiều khả năng sẽ bị phân tích kỹ lưỡng để tìm kiếm bất kỳ manh mối nào về mức độ chấp nhận lạm phát của ngân hàng trung ương, mục tiêu tuyển dụng, và thời điểm giảm lãi suất tiềm năng. (Jin Shi)