Mùa đông của Crypto AI: Dò tìm trong đống đổ nát để khám phá những gì thực sự hiệu quả

Khi terminal sự thật ($GOAT) ra mắt vào tháng 10 năm 2024, không ai dự đoán được ngày tận thế sẽ theo sau đó. Đến tháng 1, bong bóng AI crypto đã phình to vượt quá $10 tỷ đô la về vốn hóa thị trường—một đỉnh cao chóng mặt mà từ đó gần như mọi thứ đã giảm 95% hoặc hơn. Nhưng trước khi bạn hoàn toàn loại bỏ không gian này, hãy xem xét những gì nằm dưới đống hoang tàn đó.

Ba Giai Đoạn Chúng Ta Đã Trải Qua

Thời Kỳ Vàng của Hỗn Loạn (Tháng 10 2024 - Tháng 1 2025)

Những tháng đầu tiên giống như internet năm 1999. Mỗi tuần đều mang đến một thử nghiệm mới, một token mới, một khuôn khổ “cách mạng” mới. Các dự án đạt $50 triệu đô la về vốn hóa thị trường trong chớp mắt, rồi biến mất cũng nhanh như vậy. Câu chuyện trở nên say mê: các đại lý AI trên chuỗi, quỹ phòng hộ tự trị, giao diện kiểu ChatGPT với ví tiền. Chúng ta đã thấy tất cả—griffain, Venice, Wayfinder—mỗi dự án đều tự xưng là “L1 cho đại lý AI.” Giá trị thị trường tăng vọt qua $500 triệu đô la cho các dự án chỉ là bản demo gần như không hoạt động.

Sự thật? Phần lớn trong số đó chỉ là khí.

Sự Sụp Đổ (Tháng 2 - Tháng 4 2025)

Rồi thực tế ập đến như một cú đấm.

Các sự kiện tràn lan token đã rút sạch thanh khoản khỏi toàn bộ ngành. Hầu hết các dự án đều mất 50-90% vốn hóa chỉ trong một đêm. Tệ hơn nữa, các nhóm sáng lập đơn giản… ngừng hoạt động. Các nhà phát triển im lặng. Các bản demo cạn kiệt. Hơn 90% dự án về cơ bản trở nên im lìm—bởi vì không có đủ lượng token nắm giữ hoặc cơ chế tích lũy giá trị thực sự, thì còn động lực nào để tiếp tục xây dựng?

Câu chuyện về L1 cho hạ tầng đại lý AI đã chết trong thời gian thực. Mọi người nhận ra rằng các khuôn khổ và nền tảng khởi chạy chẳng nghĩa lý gì nếu không có các sản phẩm tiêu dùng thực sự mà người dùng muốn sử dụng. Đó chính là bong bóng .com một lần nữa.

Những gì Thực Sự Sai Lầm

Giao Diện Chat Không Thực Sự Hoạt Động

40-50 nhóm đã xây dựng giao diện chat AI cho crypto. Mỗi demo đều trông đẹp mắt. Nhưng tất cả đều hoạt động kém trong thực tế.

Vấn đề cốt lõi: các mô hình AI hiện tại gặp khó khăn với ngữ cảnh và gọi công cụ. Một nhiệm vụ đơn giản như “hoán đổi 10 SOL lấy USDC” mất 8-10 giây để mô hình xử lý. Người dùng có thể thực hiện cùng một giao dịch trực tiếp qua UI trong phần nhỏ thời gian đó. Công nghệ chưa đủ trưởng thành để biện minh cho đề xuất giá trị.

Hạ Tầng Quá Sớm

Các khuôn khổ mã nguồn mở không thể tự nhiên biến thành các nền tảng sinh lợi. Nếu không có các mô hình tích lũy giá trị hoặc sự khác biệt rõ ràng, việc ra mắt một “khuôn khổ đại lý” hoặc “nền tảng phát hành token” khác cảm thấy vô nghĩa. Chúng ta đã thấy các dự án như AI16z, alch, griffain, và zerebro đạt giá trị hơn 100 triệu đô la vào đỉnh điểm—bây giờ chúng chỉ là vỏ rỗng, được giao dịch như memecoin trong khi phát triển đã hoàn toàn ngừng lại.

Tình hình hiện tại trên Solana kể câu chuyện: 147 token đại lý AI với vốn hóa thị trường trên $1 triệu đô la, gần như tất cả đều vượt qua $10 triệu đô la trong đỉnh điểm. Hầu hết các token phân phối công bằng từ thời kỳ đó giờ đây đều gần như đã chết.

Câu Hỏi Về Tích Hợp Thanh Toán

Một điều đáng chú ý: các nhà xử lý thanh toán lớn đã âm thầm điều tra cách các đại lý AI có thể thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin. Cơ chế rất thú vị—hãy tưởng tượng mỗi tương tác của đại lý AI kích hoạt một khoản thanh toán. Cơ sở hạ tầng đó vẫn chưa tồn tại, và các mẫu tích hợp stripe cho thanh toán đại lý-đến-hợp đồng vẫn còn phần lớn chưa được khám phá. Đây là một biên giới có thể định hình lại cách chúng ta nghĩ về các hệ thống thanh toán hoàn toàn.

Những Gì Thực Sự Đáng Xây Dựng

Nhưng vấn đề là: bong bóng .com đã không giết chết internet. Nó đã giết chết sự phô trương. Nó không giết chết tiện ích.

Trong vòng (6-12 tháng): Cuộc Cách Mạng Chat

Các mô hình AI tốt hơn đã bắt đầu xuất hiện. Claude Sonnet 4 và các mô hình ngôn ngữ mới cho thấy khả năng gọi công cụ và hiểu ngữ cảnh được cải thiện rõ rệt. Các đại lý chủ động—không chỉ phản ứng theo kiểu chat—đang trở nên khả thi.

Tiêu chuẩn Multi-Control Protocol (MCP) đang ngày càng được chấp nhận như một khung xương cho cách các công cụ kết nối với ứng dụng. Các đại lý trong tương lai có thể sẽ là hệ thống máy chủ MCP—có khả năng đọc dữ liệu, thực hiện giao dịch, và vận hành các hoạt động chuyên biệt.

Điều này tạo ra một cơ hội thực sự: các quy trình giao dịch phức tạp và hoạt động tài chính đòi hỏi quyết định tinh vi có thể thực sự hưởng lợi từ các trung gian AI. Các phép hoán đổi đơn giản thì không cần chúng. Các chiến lược DeFi phức tạp mới cần đến.

Trung hạn (1-2 năm): AI như Nhà Máy Nội Dung

Hãy tưởng tượng một TikTok nơi mỗi video là một ứng dụng nhỏ được token hóa. Hãy tưởng tượng một chat AI nơi bạn có thể liên tục tương tác với các nhân vật khác nhau, mỗi nhân vật là một thực thể kinh tế riêng.

Sự hội tụ của AI x token x tạo nội dung có thể sinh ra thứ gì đó thực sự mới—một nền tảng nơi sự chú ý trực tiếp chuyển thành các phần thưởng tài chính, nơi bất kỳ ai cũng có thể tạo nội dung/ứng dụng/đại lý và ngay lập tức kiếm tiền từ chúng. Đây không chỉ là câu chuyện crypto; đó là một sự thay đổi căn bản trong cách vốn và sự chú ý tương tác.

Dài hạn (Hơn 2 năm): Sự Chuyển Đổi

Bốn bước chuyển lớn đang đến:

1. Stablecoin như Tiền Tệ của Đại Lý: Các đại lý có ví sẽ tự nhiên thích thanh toán bằng stablecoin. Các giao thức thanh toán sẽ được tích hợp vào các tiêu chuẩn như MCP. Đây có thể là yếu tố thúc đẩy cuối cùng giúp stablecoin trở thành phổ biến như cách các thương nhân truyền thống chưa từng làm được.

2. AI Tích Hợp Trong Mọi Giao Thức: Cũng như các nền tảng SaaS hiện nay tích hợp AI, mọi giao thức crypto sẽ có khả năng AI. Hãy tưởng tượng các DEX đề xuất chiến lược lợi nhuận tối ưu, hoặc các nền tảng phát hành tài sản được hỗ trợ bởi AI sinh mã.

3. Mạng Lưới Chứng Nhận Tin Cậy (Proof-of-Trust): Các loại tiền điện tử xuất sắc trong việc phối hợp và tạo động lực. Một lớp xác minh đặc biệt dành riêng cho độ tin cậy của đại lý AI—nhận dạng, bộ nhớ, đầu ra có thể xác minh—có thể giải quyết các thách thức về khả năng hợp nhất trong toàn bộ hệ sinh thái.

4. Ngữ Cảnh Di Động Như IP: Trên chuỗi, ngữ cảnh cá nhân được mã hóa (sở thích, lịch sử, giọng nói) có thể trở thành thứ có thể giao dịch—đáng giá hơn IP truyền thống trong một thế giới siêu trí tuệ nhân tạo. Người bạn AI của bạn nhớ bạn qua tất cả các nền tảng. Đó là tầm nhìn.

5. Giao Diện Dựa Trên Ý Định: Chúng ta đang chuyển từ điều hướng (nhấp liên kết) sang ý định (nói cho đại lý biết bạn muốn gì). Chat trở thành hệ điều hành. Trình duyệt trở thành đại lý AI. Toàn bộ mô hình trải nghiệm người dùng sẽ thay đổi. Các dự án như Perplexity đã gợi ý điều này—các đại lý có thể duyệt, quyết định, và hành động thay bạn.

Kết Luận

Vâng, 95% các token AI crypto được ra mắt trong bong bóng đó đều là rác rưởi. Các tiêu đề là dối trá. Hầu hết các demo chỉ là ảo tưởng.

Nhưng luận đề nền tảng—rằng các đại lý AI có ví, hoạt động trên các chuỗi rõ ràng, phối hợp vốn và sự chú ý qua tokenomics—vẫn chưa chết. Nó chỉ mới trưởng thành sau giai đoạn hype để bước vào giai đoạn xây dựng.

Những nhóm tồn tại không còn là những nhóm có vốn hóa lớn nhất nữa. Họ là những nhóm thực sự giải quyết vấn đề: hiệu suất mô hình tốt hơn trong bối cảnh crypto, tiêu chuẩn hóa MCP, hạ tầng thực sự.

Mùa đông luôn tiêu diệt các dự án yếu. Nhưng cũng chính là thời điểm các nhà xây dựng mạnh nhất ngừng lo lắng về giá token và bắt đầu phát triển sản phẩm thực sự. Đến năm 2026, chúng ta có thể cuối cùng sẽ thấy crypto AI trông như thế nào khi bụi bong bóng lắng xuống.