BTC ở mức $87.52K: Liệu nó có thể tăng lên $130,000 hay việc gỡ bỏ đòn bẩy sẽ kích hoạt một đợt bán tháo mạnh?

Tổng quan thị trường: Sau khi chạm mức $89.57K, Bitcoin đối mặt với điểm biến đổi quan trọng trong tuần này. Các tổ chức đã tích trữ trong khi nhà đầu tư bán lẻ theo đuổi đỉnh cao—ai sẽ là người giữ túi?

Trong 24 giờ qua, bức tranh về Bitcoin đã thể hiện sự pha trộn. Trong khi BTC vượt qua $120,000 và đạt đỉnh trong ngày là $89.57K với mức tăng 3.8% trong ngày, thì giá đóng cửa trên biểu đồ 4 giờ lại chuyển sang tiêu cực mặc dù khối lượng giao dịch tăng 18%. Sự phân kỳ này giữa đà giá và sự suy giảm kỹ thuật đang tạo tiền đề cho một cú bứt phá quyết định hướng tới $130,000 hoặc một đợt thanh lý do thanh khoản của các vị thế đòn bẩy quá mức.

Gió đẩy vĩ mô: Liệu chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed có thúc đẩy Bitcoin vượt bậc?

JPMorgan đã đảo ngược kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong đêm, giờ dự báo giảm 25 điểm cơ bản bắt buộc vào tháng 9 cùng với ba lần cắt giảm nữa dự kiến diễn ra trong năm. Nếu tỷ lệ thất nghiệp vượt quá 4.4%, có thể sẽ có một đợt cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản. Tiền lệ lịch sử rất quan trọng ở đây: chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 2020 đã giúp BTC tăng giá 64.000 đô la nhờ vào việc bơm thanh khoản chưa từng có. Liệu kịch bản này có thể lặp lại vào năm 2025?

Vốn đầu tư tổ chức đã bắt đầu định vị phù hợp. Quỹ ETF Bitcoin của BlackRock đã thu hút 1.2 tỷ đô la trong một tuần—tuần mạnh nhất kể từ sự kiện halving. Khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME vượt qua $15 tỷ đô la, trong đó quyền chọn mua chiếm 63%. Trong khi đó, Metaplanet hiện sở hữu 797 BTC, vượt qua lượng nắm giữ của Tesla và cho thấy việc tích trữ trên bảng cân đối kế toán doanh nghiệp có thể trở thành động lực tăng trưởng cho loại tài sản này.

Áp lực Stablecoin gia tăng: Đòn bẩy có phải là quả bom hẹn giờ?

Các chỉ số on-chain cho thấy các động thái đáng lo ngại. Tether đã phát hành thêm $4 tỷ USDT trong vòng một tuần, đẩy tỷ lệ cung stablecoin (SSR) lên trên 1.2. Sự gia tăng này thường báo hiệu trước các đợt tăng giá bùng nổ hoặc các đợt điều chỉnh mạnh—các nhà giao dịch đòn bẩy đã đổ vào sàn giao dịch như chưa từng có trước đây.

Sự phát triển của hệ sinh thái che giấu những điểm yếu: Khối lượng giao dịch NFT hàng ngày của Ordinals vượt quá 5.000, và giá trị bị khóa của Ethereum Layer 2 đã vượt qua $8 tỷ đô la. Tuy nhiên, sự mở rộng này diễn ra cùng lúc các miner phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận. Lợi nhuận gộp của Canaan Technology trong khai thác phần cứng đã giảm 29%, và chỉ còn bán Antminer vẫn giữ vững sức mạnh. Với việc công suất tính toán của các tổ chức đã chiếm ưu thế trong phân bổ tỷ lệ băm, áp lực bán của các miner độc lập đã giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng—giảm khả năng kháng cự tự nhiên nhưng tăng rủi ro thao túng.

Chiến trường $128,000: Các tín hiệu kỹ thuật phát sáng đỏ và xanh

Khung thời gian hàng ngày cho thấy MACD đang trong trạng thái cắt nhau vàng với Bollinger Bands mở rộng theo chiều hướng tăng, đây là tín hiệu bullish điển hình. Tuy nhiên, RSI đứng ở mức quá mua 78, và biểu đồ 4 giờ đang phát ra cảnh báo: histogram MACD tiếp tục mở rộng tiêu cực, KDJ đã hoàn thành một death cross, và dải trung bình động (MA10/MA30) đang hướng xuống.

Kháng cự hội tụ tại mức $128,000, nơi tập trung hợp đồng quyền chọn trị giá 3.7 tỷ đô la—đây là nơi các bên mua và bán sẽ tranh giành quyền kiểm soát. Phá vỡ trên mức này mở ra con đường hướng tới mục tiêu trên $130,000. Một sự từ chối có thể kích hoạt các đợt thanh lý lan rộng xuống vùng hỗ trợ $115,000, với $110,000 là tuyến phòng thủ thứ hai. Mối tương quan tiêu cực của BTC với VIX (-0.73) khiến nó hấp dẫn như một tài sản tránh rủi ro, tuy nhiên, khối lượng tìm kiếm trên Google vẫn còn hạn chế chỉ ở mức 45 điểm quan tâm, cho thấy khoảng cách nguy hiểm giữa vị thế của các tổ chức và nhận thức của nhà đầu tư bán lẻ.

Nhà đầu tư bán lẻ vs. Tổ chức: Trò chơi phân kỳ

Khối lượng hợp đồng mở CME tăng 47% trong khi các nhà khai thác thực sự cắt giảm sản lượng—điều này cho thấy các tổ chức đang tích trữ spot và mở vị thế dài hạn trong hợp đồng tương lai, tạo ra một cú pump hai lớp. Nhà đầu tư bán lẻ bị mắc kẹt ở giữa, theo đuổi đà tăng ở mức giá cao trong khi các tổ chức có thể phân phối khi giá vượt trên $122,000.

Dự luật GENIUS sẽ mở ra một chuỗi tăng trưởng phân bổ BTC của các tổ chức từ 0.3% lên 1%(, có thể sẽ bơm trực tiếp hàng tỷ đô la và đẩy giá lên mức $150,000. Nhưng đó chỉ là rủi ro cực đoan, không phải kịch bản cơ bản.

Lộ trình giao dịch: Điều chỉnh vị thế phù hợp

Nhà giao dịch tích cực: Vào vị thế dài nhẹ tại $120,000 với dừng lỗ tại $114,000, mục tiêu $128,000-$132,000. Giữ kích thước vị thế không quá 3%.

Phương pháp thận trọng: Chờ xác nhận điều chỉnh về $115,000-$118,000 rồi xây dựng vị thế theo từng phần, hạn chế mỗi giao dịch không quá 20% tổng vốn giao dịch.

Quy tắc bất di bất dịch: Vị thế spot không bao giờ vượt quá 50% danh mục; tránh đòn bẩy hoàn toàn trừ khi bạn chắc chắn có thể chịu đựng mức giảm 30%.

Kết luận: $128,000 là điểm biến đổi. Phá vỡ quyết đoán, và mục tiêu trên $130,000 trở thành hiện thực tự nhiên. Không giữ được mức này, hãy chuẩn bị cho giai đoạn thanh lý xuống vùng hỗ trợ $110,000 khi các tay yếu tay mềm đầu hàng. Tuần này sẽ phân định rõ ràng ai là người tích trữ dài hạn và ai là người ôm túi.