Từ Hype đến Hy vọng: Những gì Các Đại lý AI Crypto Thực sự đang xây dựng sau khi Thị trường đặt lại

Không gian AI crypto agent đã trải qua một đợt điều chỉnh tàn khốc. Kể từ cơn sốt đầu cơ ban đầu bắt đầu vào tháng 10 năm 2024 với GOAT ($0.03), thị trường đã trải qua một cuộc kiểm tra thực tế khắc nghiệt mà chỉ có thể mô tả là một cú sốc nặng nề. Hầu hết các token AI agent đã giảm hơn 95% so với giá trị đỉnh, rút sạch vốn đầu tư mang tính đầu cơ khi các câu chuyện mới như TRUMP ($4.92) thu hút sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, bên dưới đống đổ nát lại có điều gì đáng để xem xét: còn lại những gì đáng để xây dựng?

Cơn sốt Đầu cơ Không Bao Giờ Đáp Ứng Mong Đợi

Giữa tháng 10 năm 2024 và tháng 1 năm 2025, hệ sinh thái AI crypto agent bùng nổ trong cơn sốt điên cuồng. Vốn hóa thị trường của các dự án này vượt quá $10 tỷ đô la khi các thử nghiệm mới được ra mắt hàng tuần. Mỗi khung framework được ca ngợi là “L1 cho AI agents,” mỗi giao diện chat hứa hẹn thực thi các hoạt động on-chain, và mỗi đề xuất quỹ phòng hộ tự trị dường như thu hút sự chú ý và vốn đầu tư.

Thực tế lại khác. Hầu hết các dự án chưa vượt quá giai đoạn demo. Các giao diện kiểu ChatGPT như Griffain ($0.02, vốn hóa thị trường $16.21M) hứa hẹn thực thi giao dịch tinh vi nhưng thiếu khả năng xử lý các thao tác đơn giản một cách đáng tin cậy. Các agent giao dịch tự trị vẫn chỉ là các white paper. Các khung framework và nền tảng ra mắt mà các KOLs ca ngợi như hạ tầng nền tảng không thể hoạt động nếu không có một sản phẩm tiêu dùng thực sự để phục vụ.

Sự Phán Xét Tàn Khốc: Tháng 2 đến Tháng 4 năm 2025

Cú điều chỉnh theo sau diễn ra nhanh chóng và khắc nghiệt. Các đợt phát hành token mới rút sạch thanh khoản khỏi lĩnh vực AI agent, hầu hết các dự án đều trải qua sự giảm giá trị vốn hóa thị trường từ 50-90% ngay lập tức. Các token như ALCH ($0.12, vốn hóa $100.13M), ACT ($0.04, vốn hóa $39.84M), và các dự án khác trở nên im lìm khi quá trình phát triển dừng lại.

Một số thất bại then chốt đã rõ ràng:

Câu chuyện hạ tầng sụp đổ. Nếu không có các sản phẩm tiêu dùng thực sự được chấp nhận, các framework và nền tảng ra mắt không còn ý nghĩa gì. Các dự án tính toán phi tập trung như Bittensor (TAO, $218.00, vốn hóa $2.09B) tập trung vào huấn luyện và suy luận cho thấy mô hình có thể hoạt động quy mô lớn, nhưng hầu hết các token AI agent không thể tái tạo thành công đó.

Đà đội nhóm biến mất. Hơn 90% các nhóm gần như ngừng hoạt động. Một số chuyển hướng hoàn toàn—từ phát triển agent sang các nền tảng ra mắt memecoin để theo đuổi các câu chuyện khác. Những nhóm khác im lặng. Thiếu các động lực tài chính (hầu hết các nhóm không nắm đủ token) hoặc sự hỗ trợ của cộng đồng đã trở thành yếu tố gây tử vong.

Kỳ vọng cộng đồng trở nên xa rời thực tế. Các holder tin rằng sự tăng giá của token sẽ tiếp tục vô hạn, mặc dù các sản phẩm nền tảng không mang lại giá trị nào ngoài lời hứa về các sản phẩm phái sinh trong tương lai.

Điều này thể hiện sự chân thành nhất về không gian này: sự trung thực tàn nhẫn về những gì hoạt động và những gì không.

Những Gì Thực Sự Tồn Tại Hiện Nay: Thực Tế Kỹ Thuật

Các dự án AI agent trên Solana hiện tại cho thấy khoảng cách giữa tầm nhìn và thực thi. Hơn 147 token AI agent đang giao dịch với vốn hóa thị trường vượt quá $1 triệu đô la, nhưng phần lớn đạt đỉnh trên $10 triệu đô la trước khi thị trường điều chỉnh. BUZZ ($0.00, vốn hóa $1.11M) và các dự án tương tự minh họa sự hợp nhất của thị trường.

Các ứng dụng chat không hoạt động ở quy mô sản xuất. Mọi giao diện đều trông bóng bẩy trong demo, nhưng các mô hình thiếu khả năng hiểu ngữ cảnh và gọi công cụ đúng cách. Một thao tác cơ bản như “hoán đổi 10 SOL lấy USDC” mất 8-10 giây xử lý trong khi người dùng thực hiện cùng một thao tác ngay lập tức qua UI truyền thống. Điều này không giải quyết vấn đề thực sự nào—nó tạo ra các vấn đề mới.

Lý thuyết hạ tầng như lớp nền tảng thất bại. Các framework mã nguồn mở không thể biến thành các nền tảng sinh lợi. Các nền tảng phát hành token tạo ra một số token gây chú ý (như Ani của Grok), nhưng các “nền tảng ra mắt agent” thừa thãi không có điểm khác biệt không đóng góp gì cho hệ sinh thái.

Các công cụ lập trình hỗ trợ AI tồn tại nhưng chưa sẵn sàng cho sản xuất. Các dự án cố gắng xây dựng môi trường phát triển tương thích với Solana gặp hạn chế về bảo mật và độ tin cậy, ngăn cản triển khai thực tế.

Nơi Khả Năng Thực Sự Xuất Hiện: 6-12 Tháng Tới

Dù đống đổ nát, không gian này vẫn đang tạo ra tiến bộ kỹ thuật hợp pháp, dễ bị bỏ qua giữa những ồn ào.

Giao diện chat cuối cùng đã trở nên khả dụng. Các mô hình tiên tiến như Claude Sonnet 4 và các phiên bản mới nhất của các LLM hàng đầu nay xuất sắc trong gọi công cụ và hiểu các nhiệm vụ phức tạp. Sự khác biệt giữa các giao dịch đơn giản và quy trình giao dịch tinh vi đang rõ ràng—phần sau thể hiện giá trị thực sự.

Các máy chủ giao thức đa kiểm soát (MCP) đang chứng minh giá trị như một kiến trúc gọi công cụ tiêu chuẩn, cho phép các công cụ đa dạng kết nối với các ứng dụng. Bất kỳ AI agent nào có ví crypto (agent on-chain thực sự) có thể thực thi các hoạt động thay mặt người dùng. Circuit cho thấy tiềm năng ban đầu như hạ tầng agent tài chính, mặc dù vẫn chưa được thử nghiệm.

Lập trình bằng Vibe mở ra khả năng cho người tiêu dùng. Khi bất kỳ ai cũng có thể tạo ra các ứng dụng bằng cách mô tả những gì họ muốn, khả năng sáng tạo đột nhiên mở rộng mạnh mẽ. Các dự án dựa trên Solana như Vibe Game và các nền tảng tương tự cho thấy token hóa cộng với AI có thể tạo ra các ứng dụng thực sự mới mẻ.

Token thể hiện sự trân trọng tốt nhất trong không gian này đến từ các dự án thừa nhận: sự chú ý là có hạn, token có thể thu hút nó, và AI giúp tạo ra nhanh chóng. Sự giao thoa này tạo ra một thứ mới—một thị trường vốn internet nơi bất kỳ ai cũng trở thành nhà xuất bản qua nội dung do AI tạo ra và các ứng dụng token hóa.

Cơ Hội Dài Hạn: Vượt Ra 12 Tháng

Những thay đổi quan trọng nhất sẽ đến khi crypto tìm ra vai trò của mình trong hạ tầng AI thay vì cố gắng trở thành biểu tượng của AI.

Stablecoin trở thành yếu tố thiết yếu cho kinh tế agent. Tại sao stablecoin chưa đạt được sự chấp nhận phổ biến? Các hệ thống cũ không có động lực nâng cấp chính mình. Nhưng các AI agent có ví tiền tự nhiên thích thanh toán bằng stablecoin hơn các phương thức khác. Các giao thức thanh toán tích hợp trực tiếp vào MCP, kết hợp với tiêu chuẩn trả phí theo API, tạo ra hạ tầng cần thiết cho stablecoin.

AI tích hợp vào mọi giao thức crypto. Giống như các ứng dụng SaaS doanh nghiệp hiện nay tích hợp AI, các giao thức sẽ ngày càng trở nên có khả năng AI. Các đề xuất chiến lược DeFi, tối ưu lợi nhuận tự động, và hướng dẫn theo ngữ cảnh của giao thức sẽ xuất hiện một cách tự nhiên. Việc tích hợp MCP trở thành tiêu chuẩn, không còn là thử nghiệm.

Blockchain điều phối giá trị AI. Bittensor đã chứng minh cách tiền mã hóa có thể điều phối chuỗi giá trị huấn luyện và suy luận phân tán, xây dựng một hệ sinh thái trị giá 2.09 tỷ đô la. Khi các giai đoạn huấn luyện hoàn tất, trọng tâm chuyển sang hậu huấn luyện và các stack công cụ. Sức mạnh của crypto trong điều phối vốn và thiết kế động lực trở nên cực kỳ quan trọng cho thị trường tin cậy agent, hệ thống nhận dạng, và tính toán AI có thể xác minh.

Các lớp ngữ cảnh on-chain cho phép cá nhân hóa. Ngữ cảnh thúc đẩy khả năng của AI. Nếu sở thích người dùng, lịch sử giao dịch, và các mẫu tương tác tồn tại trên chuỗi dưới dạng mã hóa, bất kỳ LLM nào cũng có thể nhanh chóng cá nhân hóa dịch vụ. Người dùng có thể sở hữu và kiếm tiền từ ngữ cảnh của chính mình trong khi vẫn giữ quyền riêng tư—một khả năng ít được khám phá nhưng tiềm năng rất lớn khi dữ liệu cá nhân ngày càng trở thành hàng hóa.

Giao diện dựa trên ý định thay thế điều hướng. Các trang web có thể không còn là giao diện chính nữa. Các AI agent sẽ điều hướng và thực thi dựa trên ý định của người dùng. Mỗi nền tảng trở thành một công cụ gọi. Trình duyệt sẽ tiến hóa từ các tiện ích điều hướng thành các lớp thực thi ý định, nơi các agent tìm ra giải pháp tối ưu trên các nền tảng phân mảnh.

Cơ Hội Thực Sự

Chúng ta đang ở điểm giao thoa của hai công nghệ biến đổi: mật mã học và trí tuệ nhân tạo. Hầu hết các dự án từ làn sóng đầu cơ 2024-2025 sẽ không tồn tại. Nhưng các đổi mới về hạ tầng—tích hợp MCP, ví agent on-chain, cơ chế chú ý token hóa, và các lớp ngữ cảnh có thể ghép nối—cho thấy còn nhiều điều để xây dựng thực sự phía trước.

Cú sốc đã loại bỏ những thứ gây nhiễu. Những gì xuất hiện tiếp theo sẽ không dựa vào các chu kỳ hype. Nó sẽ giải quyết các vấn đề thực sự: giúp các agent tự chủ tài chính qua crypto, cho phép tính toán xác thực qua blockchain, và tạo ra các thị trường cho các tài sản trước đây không thể kiếm tiền như ngữ cảnh cá nhân và sự chú ý.

Đây chính là nơi bắt đầu của sự xây dựng thực sự.