Khi Sức Mạnh Thống Trị của Bitcoin Nhạt Dần: Tại sao Altcoin Đang Chờ Đợi Khoảnh Khắc của Chúng

Thị trường tiền điện tử theo một nhịp điệu dự đoán được qua các chu kỳ tăng giá, nhưng nhiều nhà đầu tư bỏ lỡ điểm chuyển đổi quan trọng. Bitcoin thường dẫn đầu đợt tăng ban đầu, thiết lập câu chuyện về thị trường bò. Tuy nhiên, sự tạo ra của cải thực sự diễn ra trong giai đoạn trễ, khi vốn chuyển vào các tài sản thay thế và các token dựa trên Ethereum bắt đầu chạy bứt phá.

Mô hình lịch sử mà không ai chú ý đến

Nhìn vào các chu kỳ thị trường trước đây cho thấy một mô hình rõ ràng:

Chu kỳ 2015-2018: Altcoin đóng góp 66% tổng tăng trưởng vốn hóa thị trường, vượt xa đóng góp của Bitcoin.

Chu kỳ 2018-2021: Câu chuyện tương tự lặp lại—altcoin chiếm 55% sự mở rộng của thị trường.

Chu kỳ hiện tại: Altcoin mới tạo ra 35% tăng trưởng vốn hóa thị trường cho đến nay. Sự khác biệt này là đáng kể. Nó không báo hiệu sự yếu kém; nó báo hiệu cơ hội. Khi tỷ lệ lịch sử này tái khẳng định, sự chuyển giao của cải có thể sẽ rất lớn.

Giai đoạn trễ trong chu kỳ này chưa thực sự tăng tốc. Bitcoin đã chiếm ưu thế đầu tiên, như mọi khi. Bây giờ, các cơ chế đang hội tụ để vốn chảy vào toàn bộ hệ sinh thái.

Ba lực lượng cấu trúc định hình dòng vốn

Sự rõ ràng về quy định đang loại bỏ rào cản mà Bitcoin từng giữ. Chính quyền Mỹ sắp tới đã báo hiệu hành động quyết đoán qua các biện pháp như “Đạo luật Thiên Tài” và “Đạo luật Rõ Ràng,” nhằm thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin và token thay thế. Trước đây, Bitcoin hưởng lợi từ sự không chắc chắn về quy định—nó là tài sản crypto “an toàn”. Ưu thế đó đang mờ dần khi chính sách trở nên linh hoạt hơn trên toàn bộ thị trường.

Ethereum đang trở thành lớp thanh toán cho vốn đầu tư tổ chức. Hệ sinh thái stablecoin hiện có giá trị $260 tỷ đô la, trong đó 54% tập trung trên mạng Ethereum. Thậm chí còn đáng nói hơn, 73% trái phiếu chính phủ trên chuỗi đã được triển khai trên Ethereum. Tài chính truyền thống không còn chỉ dạo chơi trong crypto nữa—các loại tài sản lớn như Tài Sản Thế Giới Thật (RWA) và cổ phiếu token hóa đang bắt rễ trong hệ sinh thái ETH. Đây không phải là vốn đầu cơ; đó là dòng tiền có cấu trúc đang tìm chỗ ở lâu dài.

Hành động giá đã báo hiệu sự chuyển đổi. ETH, khi tính theo Bitcoin, đã tăng 103% kể từ đáy tháng 4 năm 2025. Trong khi Bitcoin thu hút sự chú ý trong đợt tăng ban đầu, sức mạnh tương đối của Ethereum cho thấy các tổ chức và dòng tiền thông minh đã bắt đầu chuyển hướng trước khi thị trường rộng lớn hơn đồng thuận.

Quá trình chuyển đổi đã bắt đầu

Sự chiếm ưu thế của Bitcoin trong giai đoạn đầu của thị trường bò này đã theo đúng kịch bản lịch sử. Nhưng thị trường không đứng yên. Giai đoạn trễ—nơi các tài sản thay thế bắt kịp và thường vượt qua lợi nhuận của Bitcoin—thường mang lại những khoản lợi nhuận bùng nổ nhất cho những ai đã chuẩn bị đúng hướng.

Cấu hình hiện tại của Ethereum, dựa trên sự chấp nhận thực sự của các tổ chức chứ không phải sự hứng thú của nhà đầu tư nhỏ lẻ, cho thấy sự chuyển đổi này có nền tảng cấu trúc thực sự. Sự rõ ràng về quy định, mô hình di chuyển vốn, và bằng chứng trên chuỗi đều chỉ ra rằng sự vượt trội của altcoin kéo dài có thể sánh hoặc vượt qua các chu kỳ trước đó.

Câu hỏi không phải là liệu altcoin có vượt trội Bitcoin hay không—lịch sử và cơ chế hiện tại đều cho thấy chúng sẽ. Câu hỏi là liệu bạn có nhận ra quá trình chuyển đổi này trước khi nó trở nên rõ ràng hay không.