Chuyển đổi chính sách của Fed: Làm thế nào kỳ vọng của thị trường đang định hình lại dòng chảy vốn

Đà Tăng Trong Kỳ Vọng Cắt Lãi Suất

Các tuyên bố gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã kích hoạt một sự điều chỉnh đáng kể trong kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ. Phó Chủ tịch Michelle Bowman ủng hộ việc cắt lãi suất vào tháng 9, cùng với dự báo về ba lần giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, đánh dấu một sự rời xa đáng kể so với hướng dẫn trước đó của Chủ tịch Powell, chỉ đề cập đến một hoặc hai lần cắt lãi suất hàng năm. Sự thay đổi này mang ý nghĩa quan trọng đối với cộng đồng đầu tư vì nó phù hợp với đánh giá rộng hơn của JPMorgan rằng áp lực giá cả do thuế quan sẽ vẫn mang tính tạm thời thay vì gây ra lạm phát kéo dài.

Ý Nghĩa Chiến Lược của Chuyển Đổi Lãnh Đạo

Chuyển động gần đây của Bộ trưởng Tài chính Bessent trong việc xác định người kế nhiệm Powell thêm một chiều hướng quan trọng vào câu chuyện về việc cắt lãi suất. Với nhiệm kỳ của Powell kéo dài đến tháng 5 năm 2026, việc tìm kiếm người thay thế một cách chủ động cho thấy một ưu tiên rõ ràng: nới lỏng tiền tệ không chỉ là một phản ứng chiến thuật mà còn là một mục tiêu chiến lược. Với những lo ngại đã được ghi nhận rõ ràng của chính quyền về lãnh đạo Fed hiện tại, việc tìm kiếm người kế nhiệm về cơ bản xác nhận rằng các đợt giảm lãi suất sẽ diễn ra nhanh hơn so với năm nay. Vị thế hướng về phía trước này đã bắt đầu định hình lại phân bổ vốn trên các thị trường.

Phản Ứng Thị Trường Vốn Qua Các Loại Tài Sản

Sự hội tụ của các tín hiệu chính sách này đã tạo ra nhiều tác động tích cực. Thị trường cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu A, đã phản ứng tích cực khi vốn quốc tế kỳ vọng vào việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Các thị trường chứng khoán toàn cầu nói chung hưởng lợi từ việc giảm lãi suất chiết khấu trong các mô hình định giá, trong khi thị trường hàng hóa đang có đà tăng do kỳ vọng về đồng tiền yếu hơn và thanh khoản mở rộng. Việc loại bỏ sự không chắc chắn về chính sách đã trở thành một chất xúc tác, cho phép các nhà đầu tư chuyển từ vị thế phòng thủ sang phân bổ theo hướng tăng trưởng.

Các Ảnh Hưởng Đầu Tư Trong Tương Lai

Dù việc cắt lãi suất có diễn ra từ từ trong năm nay hay nhanh hơn vào năm 2025, xu hướng định hướng đã được xác lập rõ ràng. Khung chính sách này loại bỏ lý do để duy trì vị thế thận trọng trên thị trường. Cả cổ phiếu và hàng hóa đều đang định giá lại dựa trên sự đồng thuận mới nổi này, cho thấy dòng vốn sẽ tiếp tục tìm kiếm các tài sản nhạy cảm với chính sách nới lỏng tiền tệ thay vì các tài sản được định giá dựa trên điều kiện thắt chặt.