Giao dịch ETH gần đây xuất hiện biến động bất thường, phía sau tồn tại một hiện tượng thú vị — các ví lớn nắm giữ ETH với số lượng lớn lại ngược dòng thị trường để gia tăng vị thế. Đây không phải là các thao tác nhỏ lẻ của nhà đầu tư cá nhân, mà là các khoản đầu tư lớn đang thực hiện một nước đi dài hạn hơn.

Dữ liệu rất rõ ràng. Trong sáu tháng qua, các ví lớn nắm giữ từ 10.000 đến 100.000 ETH đã vượt mốc tổng cộng 22 triệu ETH, và hoạt động gia tăng vẫn chưa dừng lại. Đặc biệt đáng chú ý là, một số tổ chức lớn dù đang lỗ trên sổ sách hơn 140 triệu USD (với giá trung bình mua vào khoảng 3208 USD), vẫn tiếp tục mở rộng vị thế bằng cách vay 9 tỷ USDT. Phương thức "mua vào khi giảm giá" này, nhìn qua có vẻ khá liều lĩnh, nhưng từ góc độ dòng vốn lớn lại có những lý do sâu xa đằng sau.

Điều then chốt nằm ở lộ trình công nghệ của Ethereum. Theo kế hoạch nâng cấp hiện tại, khả năng xử lý giao dịch của mạng Ethereum dự kiến sẽ hoàn thành mở rộng quy mô vào tháng 1 năm sau, nâng cao hiệu suất từ 60 triệu giao dịch/giây lên 80 triệu giao dịch/giây. Điều này có nghĩa là các nút thắt cổ chai về tắc nghẽn mạng sẽ được giảm thiểu rõ rệt, các ứng dụng DeFi, NFT và các hệ sinh thái khác có thể đón nhận một làn sóng tăng trưởng mới. Theo quy luật lịch sử, mỗi lần nâng cấp lớn ETH đều trải qua giai đoạn ấp ủ, và các hoạt động gia tăng vị thế của các cá mập chính là đang cố gắng khóa lợi nhuận kỳ vọng này từ sớm.

Tuy nhiên, cần cảnh giác với rủi ro đòn bẩy — con dao hai lưỡi. Dù các khoản đầu tư lớn vẫn giữ vững niềm tin, nhưng đòn bẩy đã làm tăng khả năng biến động. Một đợt giảm giá ngắn hạn vượt quá dự kiến, chạm mức thanh lý có thể gây ra chuỗi các vụ thanh lý, ảnh hưởng lớn đến toàn thị trường. Nói cách khác, dù lực mua vào hiện tại phát đi tín hiệu tích cực, nhưng cũng tiềm ẩn những yếu tố không ổn định trong tương lai.