Thị trường đang định giá gần 91% khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9

Theo dữ liệu của CME FedWatch công bố ngày 11 tháng 8, thị trường lãi suất đang nghiêng về khả năng Fed sẽ chuyển hướng dovish trong những tháng tới. Bức tranh xác suất tích lũy cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Giảm lãi suất gần như chắc chắn vào tháng 9

Các nhà tham gia thị trường đang đánh giá khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là 90,7%, chỉ có 9,3% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lập trường hiện tại. Sự đồng thuận áp đảo này báo hiệu niềm tin mạnh mẽ của thị trường về một sự thay đổi chính sách sắp tới.

Các con đường khác nhau vào tháng 10

Triển vọng trở nên phân tán hơn khi nhìn về tháng 10. Các tính toán xác suất tích lũy cho thấy khả năng Fed giữ nguyên lãi suất là 4,5%, trong khi giảm 25 điểm cơ bản có xác suất 48,9%. Tuy nhiên, xác suất tích lũy của việc giảm mạnh 50 điểm cơ bản là 46,5%, cho thấy thị trường đang chia rẽ giữa việc giảm nhẹ một nửa điểm và giảm tiêu chuẩn một phần tư điểm.

Ý nghĩa của điều này

Dữ liệu phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng các đợt cắt giảm lãi suất là sắp xảy ra, với tháng 9 là điểm khởi đầu có khả năng cao. Các kịch bản tháng 10 vẽ ra một bức tranh về sự liên tục của chính sách—dù là qua các đợt cắt giảm 25 điểm liên tiếp hoặc một đợt giảm lớn hơn 50 điểm—cho thấy Fed dự kiến sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách bất kể con đường nào nó chọn.