Lựa chọn thay thế Bitcoin: Các quốc gia đang phát triển thách thức vị thế thống trị tài chính của IMF

Hiểu rõ vai trò của IMF trong tài chính toàn cầu

Quỹ Tiền tệ Quốc tế kiểm soát một số khoản vay khổng lồ lên tới $173 tỷ đô la Mỹ, phân bổ tại 86 quốc gia, phần lớn là các nền kinh tế đang phát triển. Thông qua hệ thống Quyền rút vốn đặc biệt (SDR)—gần như là các loại tiền tệ được tạo ra qua các cơ chế nợ—IMF có thể lý thuyết phát hành lên tới $1 nghìn tỷ đô la trong các khoản vay. Tuy nhiên, quyền lực khổng lồ này hoạt động trên một sân chơi cơ bản không công bằng. Hoa Kỳ kiểm soát 16,49% quyền bỏ phiếu (đủ để có quyền phủ quyết các quyết định lớn), trong khi các quốc gia châu Âu lớn nắm giữ từ 3-5% mỗi nước. Trung Quốc, dù là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, chỉ kiểm soát 6,1% quyền bỏ phiếu.

Sự mất cân bằng cấu trúc này phản ánh một thực tế được mô tả trong tác phẩm kinh điển Confessions of an Economic Hit Man của John Perkins: các quốc gia đang phát triển thường phải đối mặt với các điều kiện vay nợ khắc nghiệt khiến họ mất đi chủ quyền kinh tế. Các hình thức tài trợ hạ tầng truyền thống qua IMF thường đòi hỏi các nước vay phải từ bỏ quyền kiểm soát tài sản nhà nước, cắt giảm tự chủ chính trị, và thực thi các chính sách do Washington và Brussels chỉ đạo.

Hãy giới thiệu Bitcoin—một hệ thống tiền tệ được thiết kế từ đầu để thách thức quyền kiểm soát tài chính tập trung.

Tại sao El Salvador chọn Bitcoin (Và tại sao vẫn dùng đô la)

Ngày 5 tháng 6 năm 2021, Tổng thống El Salvador Nayib Bukele đã gây chú ý khi tuyên bố Bitcoin là tiền tệ hợp pháp của quốc gia, trở thành quốc gia đầu tiên chấp nhận tiền điện tử quy mô lớn. Nhưng đây là nghịch lý: El Salvador chưa từ bỏ đô la. Thay vào đó, quốc gia này vận hành trong một hệ thống song song, nơi cả Bitcoin và đô la Mỹ đều lưu hành.

Tại sao? Bởi vì độc lập kinh tế hoàn toàn vẫn là điều không thực tế đối với các quốc gia nhỏ. Việc dollar hóa (sử dụng đô la Mỹ làm tiền tệ chính thức) của El Salvador phản ánh các hạn chế sâu xa hơn: quốc gia này nhập khẩu phần lớn hàng hóa tính bằng đô la, duy trì nợ bằng đô la, và thiếu các mối quan hệ thương mại để hoạt động chỉ bằng Bitcoin. Bằng cách chấp nhận Bitcoin cùng với đô la, El Salvador đã chọn một con đường trung dung—giới thiệu các phương tiện tài chính thay thế trong khi vẫn duy trì các mối quan hệ thương mại quốc tế và ổn định tài chính.

Sự thực dụng này rất quan trọng. Từ năm 2021, El Salvador đã tích lũy 6.234,18 Bitcoin (xấp xỉ $735 triệu đô la theo giá hiện tại là $87.59K). Kho dự trữ Bitcoin chiến lược của quốc gia này hiện vượt quá 1% GDP, là một biện pháp phòng ngừa ý nghĩa chống lại sự mất giá tiền tệ và phụ thuộc IMF.

Chiến tranh leo thang của IMF chống Bitcoin

Tuy nhiên, IMF đã phản ứng một cách quyết liệt. Tháng 2 năm 2025, Quỹ đã phê duyệt khoản vay 1,4 tỷ đô la cho El Salvador—kèm theo các điều kiện ràng buộc. Theo 209 trang tài liệu của IMF được công bố vào tháng 3 năm 2025, từ “Bitcoin” xuất hiện 319 lần. Bitcoin xếp thứ hai trong danh sách các rủi ro được thảo luận nhiều nhất trong phân tích tín dụng của IMF, chỉ sau các mối quan tâm chung về “tài chính”.

Các yêu cầu của Quỹ rất rõ ràng: El Salvador phải bãi bỏ tư cách hợp pháp của Bitcoin, loại bỏ việc bắt buộc chấp nhận Bitcoin, đảm bảo thuế chỉ được thanh toán bằng đô la, và quan trọng nhất—dừng mua Bitcoin. Chính phủ đã cố gắng tuân thủ bằng cách linh hoạt về mặt ngữ nghĩa, tuyên bố rằng các khoản mua Bitcoin của dự trữ chiến lược “phù hợp với các điều kiện đã thỏa thuận,” có thể bằng cách phân loại lại dự trữ ngoài định nghĩa “khu vực công” truyền thống. Thực tế là gì? El Salvador đã mua khoảng 260 Bitcoin mới trong năm 2024 bất chấp các hạn chế của IMF.

Áp lực này xác nhận luận điểm của Perkins: các tổ chức tài chính quốc tế sử dụng nợ như một cơ chế gây sức ép để áp đặt sự đồng thuận về tư tưởng và kiểm soát chính trị.

Lựa chọn thay thế của Bhutan: Khai thác Bitcoin như tự do kinh tế

Bhutan cung cấp một mô hình hoàn toàn khác biệt. Khác với chiến lược mua bán của El Salvador, Bhutan tận dụng nguồn tài nguyên thiên nhiên đặc biệt của mình—dư thừa công suất thủy điện. Quốc gia Himalaya này tạo ra lượng điện nhiều hơn nhu cầu nội địa, trước đây buộc phải phụ thuộc vào các quốc gia láng giềng nhập khẩu điện (Ấn Độ, Thái Lan), những người đã đặt ra các điều khoản bất lợi.

Từ năm 2023, Bhutan đã chuyển hướng sang khai thác Bitcoin, biến năng lượng tái tạo dư thừa thành tài sản kỹ thuật số. Tính đến nay, quốc gia này đã tích lũy 11.611 Bitcoin trị giá khoảng 1,4 tỷ đô la—tương đương 42% GDP của Bhutan.

Các tác động địa chính trị rất sâu sắc. Bằng cách kiếm tiền từ năng lượng dư thừa qua Bitcoin, Bhutan đã đạt được tự chủ kinh tế thực sự: giảm phụ thuộc Ngân hàng Thế giới và IMF, tự chủ tài chính cho các dự án hạ tầng, và thậm chí tăng lương cho khu vực công thêm 50%. Đặc biệt hơn, Bhutan đã làm được điều này trong khi vẫn giữ vững cam kết triết lý về Hạnh phúc Quốc gia Gộp (GNH) hơn là tối đa hóa GDP.

Chương trình “Thành phố Chánh niệm” của Bhutan—một khu kinh tế đặc biệt nhằm thúc đẩy phát triển bền vững, nguyên tắc Phật giáo và đổi mới công nghệ—được hình thành chính xác vì doanh thu từ khai thác Bitcoin cung cấp nguồn tài chính tự chủ vượt ra ngoài các nguồn tài chính phát triển truyền thống.

Mô hình lớn hơn: Bitcoin so với tài chính tổ chức

Sự khác biệt giữa El Salvador và Bhutan phản ánh một lựa chọn cơ bản: các quốc gia nhỏ có thể chấp nhận điều kiện của IMF hoặc theo đuổi các con đường thay thế để đạt chủ quyền kinh tế.

Xem xét về mặt kinh tế: bảng cân đối của IMF hiện tương đương khoảng 6% tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin. Kể từ khi ra đời, đồng tiền điện tử này đã tăng giá theo cấp số nhân trong khi các khoản vay của IMF vẫn stagnate. Trong thế giới đang phát triển, Trung Quốc đã nổi lên như một nhà cho vay thay thế chính của IMF—tài trợ hạ tầng trong khi yêu cầu nhượng bộ về tài nguyên và sự phù hợp địa chính trị.

Bitcoin đại diện cho một lựa chọn thứ ba: một hệ thống tiền tệ không biên giới, chống lạm phát, mà các quốc gia nhỏ có thể tích trữ mà không cần đàm phán với các tổ chức hay quốc gia. El Salvador và Bhutan—dù có các chiến lược thực hiện khác nhau—đều nhận ra rằng Bitcoin cung cấp đòn bẩy chống lại hệ thống tài chính quốc tế truyền thống.

Tương lai đang nổi lên

Điều gì xảy ra nếu xu hướng này tăng tốc? Nếu Bhutan thành công cân bằng giữa phát triển và tự chủ dựa trên Bitcoin, nếu dự trữ chiến lược của El Salvador tăng giá đáng kể, nếu Paraguay và Lào (các quốc gia giàu năng lượng) theo đuổi các mô hình khai thác tương tự—thì độc quyền của IMF trong tài chính các nước đang phát triển sẽ đối mặt với sự cạnh tranh chưa từng có.

Christine Lagarde, hiện là Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu và có khả năng sẽ trở thành lãnh đạo của Diễn đàn Kinh tế Thế giới trong tương lai, vẫn thể hiện sự phản đối liên tục đối với việc chấp nhận Bitcoin. Tuy nhiên, sự phản đối của bà ngày càng trở nên vô nghĩa. Các quốc gia chủ quyền đang khám phá ra rằng Bitcoin cung cấp những gì IMF không thể: các công cụ tài chính không phụ thuộc vào sự chấp thuận của tổ chức, sự đồng thuận về tư tưởng hoặc các mất cân bằng quyền lực cố hữu trong cấu trúc bỏ phiếu.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu El Salvador có nên từ bỏ đô la hay không—bởi vì tính thực dụng đòi hỏi phải duy trì dự trữ đô la để giao thương. Câu hỏi thực sự là liệu các quốc gia nhỏ có ngày càng bổ sung các dự trữ dựa trên Bitcoin, các hoạt động khai thác và các hệ thống thanh toán thay thế vượt qua các cổng trung ương hay không.

Đối với các quốc gia mệt mỏi vì bị các “hit men” kinh tế nhắm tới, Bitcoin mang đến một điều gì đó mang tính cách mạng: một hệ thống tiền tệ hoạt động độc lập khỏi quyền lực tổ chức.