Chuỗi khối Arc của Circle: Kết nối việc chấp nhận doanh nghiệp và giám sát quy định

Circle đã công bố một kế hoạch đầy tham vọng trong báo cáo lợi nhuận Quý 2 năm 2025 của mình: Arc, một blockchain Layer 1 mới được ra mắt, được thiết kế từ đầu để vận hành stablecoin và tài sản token hóa. Phát triển này định vị Circle cạnh tranh trực tiếp với các sáng kiến như Plasma của Tether và các nền tảng tương tự khác. Với việc ra mắt mạng thử nghiệm công khai dự kiến vào mùa thu, Arc đại diện cho một cược lớn vào việc giải quyết các rào cản chấp nhận của tổ chức vốn đã gây khó khăn cho các blockchain hiện tại.

Tại sao lại là Arc? Vấn đề Doanh nghiệp mà Circle Giải quyết

Các chuỗi công cộng hiện tại gặp phải những thách thức dai dẳng khi phục vụ khách hàng doanh nghiệp và tổ chức: phí gas không dự đoán được tăng đột biến khi tắc nghẽn, sự mơ hồ trong việc thanh toán, và kiểm soát quyền riêng tư chưa đầy đủ cho các hoạt động kinh doanh nhạy cảm. Arc giải quyết những điểm ma sát này một cách trực diện thông qua kiến trúc được xây dựng nhằm mục đích ưu tiên tính dự đoán và sự thoải mái của tổ chức.

Khác với các blockchain hướng đến người tiêu dùng, Arc được thiết kế có chủ đích như một lớp hạ tầng B2B. Mạng lưới sẽ dựa trên USDC như tài sản thanh toán nội bộ, với cơ chế quản trị dựa trên các nút xác thực phân bổ theo địa lý do các tổ chức có uy tín vận hành—mô hình này gợi nhớ đến tầm nhìn Libra ban đầu.

Kiến trúc Kỹ thuật: Hiệu suất Không Thỏa Hiệp

Arc triển khai cơ chế đồng thuận gọi là Malachite, dựa trên giao thức Tendermint BFT đã được chứng minh để cung cấp khả năng xác nhận gần như tức thì. Trong điều kiện thử nghiệm với 20 nút xác thực phân bổ theo địa lý, mạng đạt khoảng 3.000 giao dịch mỗi giây (TPS) với xác nhận thanh toán trong vòng chưa đầy 350 mili giây. Khi mở rộng lên chỉ 4 nút xác thực, khả năng xử lý vượt quá 10.000 TPS với thời gian xác nhận dưới 100 mili giây.

Cấu trúc phí loại bỏ một trong những điểm đau phổ biến nhất của blockchain: Arc sử dụng USDC trực tiếp làm cơ chế thanh toán phí gas, kết hợp với thị trường phí theo cảm hứng từ EIP-1559 giúp làm mượt độ biến động thông qua trung bình trượt theo cấp số nhân của việc sử dụng khối. Điều này đảm bảo chi phí giao dịch ổn định và dự đoán được—rất quan trọng cho hoạt động ngân quỹ của doanh nghiệp.

Quyền riêng tư Với Cửa hậu Pháp lý

Kiến trúc quyền riêng tư của Arc đặc biệt tinh vi nhưng thực dụng. Tính năng Confidential Transmission mã hóa số lượng giao dịch trong khi giữ địa chỉ các bên rõ ràng—bảo vệ thông tin nhạy cảm thương mại khỏi công khai. Tuy nhiên, hệ thống này bao gồm các “chìa khóa xem” tùy chọn cho phép các bên được ủy quyền (cơ quan quản lý, kiểm toán viên, nhân viên tuân thủ) kiểm tra các chi tiết giao dịch cụ thể khi cần thiết.

Cơ chế tiết lộ chọn lọc này mang tính vận hành tinh tế: các tổ chức giữ quyền truy cập đầy đủ vào các giao dịch của khách hàng để đảm bảo tuân thủ các quy định như quy tắc du lịch và giám sát giao dịch. Cơ sở hạ tầng ban đầu dựa trên các môi trường thực thi tin cậy (TEE) để xử lý dữ liệu mã hóa, với kế hoạch tích hợp các lớp quyền riêng tư tinh vi hơn bao gồm tính toán đa bên (MPC), mã hóa đồng dạng hoàn toàn (FHE), và bằng chứng không kiến thức. Chuỗi kiểm soát quyền riêng tư này—có thể truy cập bởi các tổ chức nhưng có thể kiểm toán bởi các cơ quan quản lý—đại diện cho một thỏa hiệp thực dụng giữa yêu cầu quyền riêng tư và yêu cầu pháp lý.

Giảm thiểu MEV: Không phải Tất cả Việc khai thác đều Bình đẳng

Arc thừa nhận rằng MEV (giá trị khai thác tối đa) tồn tại trên một phổ. MEV mang tính xây dựng, như arbitrage hỗ trợ khám phá giá stablecoin, phục vụ một chức năng thị trường hợp pháp. MEV săn mồi, như các cuộc tấn công sandwich, làm giảm trải nghiệm người dùng và tính toàn vẹn của mạng lưới.

Nền tảng này dự kiến sẽ có các pool bộ nhớ mã hóa, xử lý giao dịch theo lô, và cơ chế nhiều đề xuất để giảm thiểu khai thác có hại trong khi vẫn duy trì hoạt động tạo lập thị trường có lợi.

Điều này có ý nghĩa gì cho Thị trường

Arc đại diện cho nỗ lực của Circle trong việc định vị stablecoin như một loại tiền tệ nền tảng cho hạ tầng kỹ thuật số thay vì tài sản đầu cơ. Bằng cách tích hợp tuân thủ pháp lý vào lớp giao thức—thông qua các kiểm soát quyền riêng tư và quyền cấp phép cho các validator—Circle gửi tín hiệu rằng việc chấp nhận blockchain của các tổ chức đòi hỏi phải phù hợp với các khung giám sát hiện có, chứ không phải trốn tránh chúng.

Mạng lưới dự kiến sẽ bước vào thử nghiệm công khai trong năm nay, mở ra cơ hội đánh giá rộng hơn từ các tổ chức.