Chu kỳ AI Crypto Dildo: Điều gì còn tồn tại khi cỗ máy phấn khích dừng lại?

Cấu trúc của bong bóng: Từ đỉnh $10 Billion đến 95% sụp đổ

Cơn sốt AI trong crypto đã mang đầy đủ đặc điểm của một chu kỳ thị trường điêu khắc cổ điển—một đợt tăng giá dữ dội rồi sau đó là một đợt giảm mạnh không kém phần tàn bạo. Nó bắt đầu một cách vô hại vào tháng 10 năm 2024 với Truth Terminal ($GOAT), nhưng đến tháng 1 năm 2025, ngành đã đạt đến mức điên cuồng tuyệt đối: token đại lý AI đồng loạt đạt vốn hóa thị trường hơn $10 tỷ đô. Những gì xảy ra sau đó là kết quả tất yếu.

Ba tháng sau, năm 2025, vụ sụp đổ diễn ra không thương tiếc. Việc ra mắt token TRUMP hút thanh khoản như nước qua lỗ thủng, kéo 90% token AI giảm từ 50-90% chỉ trong một đêm. Nhưng thiệt hại thực sự không chỉ là giá cả—mà là uy tín. Ngành đã tự phơi bày bản chất của nó: đầu cơ được bao bọc trong các white paper.

Tại sao mọi thứ lại sụp đổ: Những sự thật khó chịu

Vấn đề giao diện chat mà không ai muốn thừa nhận

Hơn 40 nhóm đã ra mắt các nền tảng kiểu ChatGPT (Griffain, Venice, Wayfinder) với vốn hóa thị trường trên $500 triệu đô. Các bản demo của họ trông rất bóng bẩy. Nhưng đây là bí mật bẩn: không ai trong số đó thực sự hoạt động. Một thao tác cơ bản như “hoán đổi 10 SOL lấy USDC” mất 8-10 giây vì mô hình LLM nền tảng thiếu sự tinh vi về ngữ cảnh—chậm hơn cả việc nhấn nút trên Raydium.

Khủng hoảng không phải do thiếu kỹ năng kỹ thuật; mà là do kiến trúc. Các mô hình không thể duy trì ngữ cảnh mạch lạc cho các giao dịch crypto hoặc gọi đúng công cụ một cách chính xác. Mỗi sản phẩm chỉ là vaporware đẹp mắt.

Các câu chuyện chết và những ước mơ bỏ dở

Chủ đề L1 dành cho đại lý AI đã biến mất vì cuối cùng mọi người nhận ra: không có sản phẩm tiêu dùng thực sự, hạ tầng chỉ là vô nghĩa. Các framework và launchpad chẳng là gì nếu không có ứng dụng. Đó là bong bóng .com một lần nữa—nhưng lần này, các token là cổ phiếu, và tất cả đều sụp đổ.

Tệ hơn, các nhóm đã bỏ chạy. Hơn 90% ngừng phát hành sản phẩm. Tại sao? Hoặc họ chưa từng thực sự muốn xây dựng (chỉ để kiếm tiền), hoặc số token họ nắm giữ quá ít để đủ lý do cho cuộc đua. Zerebro biến mất trong chớp mắt. Griffain ngừng phát hành demo. ai16z chuyển hướng sang memecoin. Tín hiệu rõ ràng: hầu hết các nhà sáng lập chỉ đang theo chu kỳ, không xây dựng cho lần tới.

Sự phản bội của cộng đồng

Các cộng đồng bị chia rẽ vì họ đã bị bán cho một lời dối trá: rằng một token ít tiện ích không có mô hình lợi nhuận thực sự có thể tăng giá phi mã. Khi giá không hợp tác, người ta nhận ra rằng “giá trị” duy nhất là phát hành thêm các derivative token—một dạng kim tự tháp theo cách khác.

Bãi chôn cất hiện tại

Thị trường token AI trên Solana ngày nay là một bảo tàng của những tham vọng sụp đổ:

• ai16z: $150M (đã hơn $500M)
• alch: $140M (đã hơn $500M)
• goat: $100M (đã hơn $500M)
• griffain: $50M (đã hơn $300M)
• act: $40M (đã hơn $200M)
• zerebro: $31M (đã hơn $1B)

Hơn 147 token đại lý AI trên Solana vượt quá $1 triệu đô về vốn hóa—hầu hết đã đạt đỉnh 10x hoặc hơn. Chu kỳ điêu khắc đã hoàn thành vòng đời của nó: từ sự hưng phấn đến bãi chôn cất.

Vậy điều gì còn sót lại? Những người xây dựng thực sự sẽ đi đâu tiếp theo

Dù đổ vỡ, hạ tầng đã tiến bộ không phải để khoe khoang—mà để nền tảng. Hệ sinh thái đại lý Solana đã tăng từ 11 lên hơn 50 tích hợp chính thức của giao thức. Chuẩn MCP( đã trưởng thành thành một khung làm việc thực sự cho việc gọi công cụ. Những cải tiến vô hình này quan trọng vì chúng là đường ray cho làn sóng tiếp theo chạy trên đó.

Phạm vi 6-12 tháng tới: Nơi tồn tại của sự sống

1. Giao diện chat cuối cùng học cách suy nghĩ

Các mô hình LLM mới nhất )Claude Sonnet 3.5, bản xem trước của ChatGPT o1, Kimi K2( rõ ràng tốt hơn trong việc gọi công cụ và giữ ngữ cảnh. Đó không phải là hype—đó là khả năng. Trong khi đó, các nền tảng như n8n có hơn 100 hướng dẫn YouTube về quy trình crypto, chứng tỏ có nhu cầu lớn.

Ứng dụng chính không phải là hoán đổi đơn giản. Đó là các quy trình giao dịch phức tạp—chiến lược phòng hộ, vị thế nhiều chân, bảo vệ thanh lý. Giao diện cho điều đó sẽ dựa trên chat, nhưng chỉ vì mô hình cuối cùng có thể duy trì tải trọng nhận thức.

2. Lập trình vibe gặp phát hành token

AI đang dân chủ hóa việc tạo phần mềm. Vibe Game trên Solana và Remix trên Base đã chứng minh bạn có thể xây dựng toàn bộ trò chơi trong vài phút. Kết hợp với phát hành token, bạn có một thứ thực sự mới mẻ: nền tảng sáng tạo nội dung nơi mỗi người sáng tạo cũng là nhà sáng lập.

Mối liên hệ với TikTok rõ ràng nhưng chưa đầy đủ. Đây là đứa con tài chính của TikTok: lướt qua nội dung do AI tạo ra, tương tác với đại lý AI, và mỗi tương tác mang theo giá trị kinh tế. Sự chú ý trở thành vốn, người sáng tạo trở thành nhà phân bổ vốn.

3. Stablecoin như payload bí mật

Sự thật không hấp dẫn này: stablecoin chưa đạt được sự chấp nhận phổ biến không phải vì chúng thiếu tiện ích, mà vì không ai phân phối chúng. Đưa vào AI agents. Một đại lý có ví sẽ luôn thích stablecoin để thanh toán )vì chúng có thể lập trình, nhanh, không biên giới(. Stripe không vô tình mua Bridge và Privy—họ đang xây dựng Bộ công cụ nhà phát triển Stripe Agent vì lý do đó.

Hạ tầng đang đến: các giao thức thanh toán tích hợp trong MCP, tiêu chuẩn trả phí theo API, chia sẻ doanh thu theo chuyển đổi. Đây là nơi crypto thực sự giải quyết một vấn đề thực sự cho AI.

Chặng đường dài: Hơn 1 năm tới

Đại lý như chiến thuật Trojan cho các hệ thống tài chính

Hệ thống hiện tại không muốn bị gián đoạn. Visa, Mastercard, và hệ thống thanh toán hoạt động tốt—cho họ. Nhưng một đại lý AI hoạt động thay bạn trong thời gian thực? Đại lý đó cần thanh toán trong vài phần giây. Nó cần truy cập toàn cầu. Nó cần tiền có thể lập trình. Đó là stablecoin và blockchain. Chu kỳ điêu khắc của đầu cơ cuối cùng sẽ nhường chỗ cho các chu kỳ thực sự của việc chấp nhận.

AI tích hợp trong mọi giao thức

Chương trình ma thuật của Jup Studio cho thấy con đường: AI tích hợp trực tiếp vào giao diện DeFi, đề xuất chiến lược lợi nhuận, tạo hình ảnh từ văn bản, tự động hóa những việc nhàm chán. Mỗi giao thức trở thành AI-first. Giao diện chuyển từ nhấn qua dashboard kiểu web2 sang mô tả ý định bằng ngôn ngữ tự nhiên.

Ngữ cảnh có thể ghép nối như một biên giới mới

Ngữ cảnh là oxy của AI. Nếu ngữ cảnh người dùng sống trên chuỗi )mã hóa, có thể xác minh(, các nền tảng LLM khác nhau sẽ ngay lập tức thừa hưởng cá nhân hóa. Bạn nhập ngữ cảnh tài chính của mình vào đại lý mới, và nó biết mức độ rủi ro, lịch sử giao dịch, sở thích tài sản của bạn—mà không cần giải thích lại.

Chiến lược sâu hơn: giao dịch ngữ cảnh. Trong kỷ nguyên siêu trí tuệ, dữ liệu ngữ cảnh của bạn có thể đáng giá hơn sở hữu trí tuệ. Gu của bạn, sở thích của bạn, bóng tối kỹ thuật số của bạn—chúng trở thành tài sản có thể cấp phép, giao dịch.

Siêu ứng dụng crypto dạng chat

Trình duyệt đang chết. Mô hình điều hướng )trang web, nút bấm, tab( được xây dựng cho thế giới trước AI. Giao diện thế hệ tiếp theo là trình duyệt đại lý: Perplexity Comet, Arc’s Dia, Opera Neon, và sắp tới, các nền tảng crypto như Donut. Đây không phải là công cụ tìm kiếm; chúng là giao diện ý định—bạn mô tả bạn muốn gì, và đại lý sẽ điều hướng toàn bộ internet tài chính để thực thi.

Trong crypto, điều này có nghĩa là mỗi giao thức trở thành một lệnh gọi công cụ. Mỗi DEX, nền tảng cho vay, thị trường NFT trở thành plugin. Người dùng không truy cập website; các đại lý làm điều đó. Đây là thời đại chúng ta đang bước vào.

Sự thật không nói ra

Chúng ta đang sống trong phần tồi tệ nhất của chu kỳ điêu khắc—phần giảm, nơi hầu hết các dự án chết và các nhà xây dựng hợp pháp bị mất tinh thần vì liên đới với đống đổ nát. Nhưng đây cũng là thời điểm tốt nhất để xây dựng, chính xác vì chu kỳ đã đặt lại kỳ vọng và loại bỏ tiếng ồn.

Bong bóng .com đã sinh ra Amazon, Google, và hạ tầng của internet hiện đại. Crypto AI cũng sẽ không khác. Các token đã meme hóa đến )giá trị sẽ phần lớn bị lãng quên. Nhưng các giao thức, các tiêu chuẩn $1B như MCP(, và các nhà xây dựng đã vượt qua khủng hoảng—họ sẽ tạo thành xương sống của chu kỳ tiếp theo.

Chu kỳ điêu khắc chưa kết thúc. Nó chỉ đang chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo.