Bong bóng của Crypto AI vỡ: Phân biệt đổi mới thực sự với cường điệu

Ngành công nghiệp Crypto AI đã sụp đổ mạnh mẽ. Từ khoảnh khắc đột phá của Tháng 10 năm 2024 với Truth Terminal đến một đợt điều chỉnh tàn khốc làm giảm giá token hơn 90%+, chúng ta đã chứng kiến một chu kỳ đầy đủ của sự đầu cơ, phấn khích phi lý và kiểm tra thực tế—tất cả chỉ trong vòng 6 tháng.

Điều gì đã sai? Tại sao một ngành trị giá $10 tỷ đô la vào đỉnh cao nay lại trông giống như một nghĩa địa của các dự án bị bỏ rơi? Và quan trọng hơn: điều gì thực sự còn sống sót sau đống đổ nát?

Sự Nổ Tung Không Như Mong Đợi

Ban đầu khá vô hại. Giữa tháng 11 năm 2024 và tháng 1 năm 2025, các đại lý AI đã thu hút sự chú ý của crypto. Các thử nghiệm mới được ra mắt hàng tuần. Các framework hứa hẹn sẽ là “L1 cho AI.” Giao diện kiểu ChatGPT với định giá hơn 500 triệu đô la tuyên bố có thể thực hiện các giao dịch on-chain. Các quỹ phòng hộ tự trị đã phát hành whitepaper.

Thực tế? Hầu hết chỉ có demo chứ không có gì hơn.

Hơn 90% các nhóm này đã im lặng kể từ đó. Một số dự án hàng đầu tạm dừng vô thời hạn. Những dự án khác chuyển hướng theo đuổi meme coin. Tại sao lại bỏ rơi? Các nhà sáng lập thiếu lượng token đủ lớn để duy trì động lực, hoặc token của họ đã mất giá quá nhiều để giữ đà cộng đồng. Sự tăng giá của token chưa bao giờ thành hiện thực vì chính các token đó không có tiện ích nền tảng.

Điều này hoàn toàn phản ánh bong bóng .com: các nhà đầu tư đổ vốn vào bất cứ thứ gì có “AI agent” trong tên, rồi bán tháo tất cả cùng lúc.

Nơi Công Nghệ Thực Sự Thất Bại

Hãy thành thật về những gì không hiệu quả:

Giao diện chat không thể thực hiện giao dịch đúng cách. Hơn 40 nhóm đã xây dựng frontend chat AI, nhưng không nhóm nào hoạt động đáng tin cậy trong thực tế. Việc đổi 10 SOL lấy USDC mất 8-10 giây vì mô hình thiếu bối cảnh tiền điện tử phù hợp và độ chính xác trong gọi công cụ. Người dùng thực hiện cùng một hành động nhanh hơn qua giao diện truyền thống.

** Các câu chuyện về hạ tầng sụp đổ.** Các framework mã nguồn mở không thể biến thành nền tảng sinh lợi mà không có mô hình kinh doanh thực sự. Các nền tảng ra mắt token về cơ bản đang phát minh lại cùng một bánh xe mà không có điểm khác biệt. Các công cụ “lập trình cảm xúc” như môi trường lập trình trực quan nghe có vẻ hứa hẹn nhưng không đáp ứng tiêu chuẩn an ninh mà không gian crypto yêu cầu.

** Thị trường co lại chính là câu chuyện.** Các token AI lớn nhất của Solana hiện đang giao dịch như meme coin: ai16z giảm xuống còn $150M từ đỉnh trên 500 triệu đô la, alch đứng ở 140 triệu đô, goat ở 100 triệu đô. Có hơn 147 token đại lý AI trên Solana với vốn hóa thị trường trên 1 triệu đô—hầu hết đều đạt đỉnh trên 10 triệu đô. Ngành này không tiến bộ; nó đã xẹp lép.

Những Điều Thực Sự Quan Trọng Bây Giờ

Nhưng vấn đề là: bong bóng .com đã sinh ra Amazon và Google. Crypto AI có thể theo cùng một mô hình.

Chat AI cuối cùng cũng đang tiến bộ. Claude Sonnet 4 và Kimi K2 thể hiện những bước tiến thực sự trong gọi công cụ và hiểu ngữ cảnh. Các đại lý mới nhất của ChatGPT cho thấy khả năng chủ động. Các mô hình nền tảng này đang giải quyết các thách thức đặc thù của tiền điện tử. Các quy trình phức tạp—không chỉ là các phép đổi đơn giản—có thể trở thành các ứng dụng đột phá. YouTube đã có hơn 100 video về tự động hóa quy trình n8n cho crypto, chứng tỏ nhu cầu tồn tại.

Tiêu chuẩn MCP quan trọng. Các máy chủ Multi-Control Protocol (MCP) cung cấp giá trị hạ tầng thực sự: chúng kết nối các công cụ, cho phép lấy dữ liệu, thực hiện giao dịch và chạy prompts. Mọi đại lý AI nghiêm túc có khả năng trở thành máy chủ hoặc hệ thống MCP. Đây không phải là hype—đây là tiêu chuẩn hóa.

Stablecoin cần một cơ chế phân phối. Các mạng thanh toán hiện tại như Visa không thấy cấp thiết phải tự làm gián đoạn chính mình. Nhưng các đại lý AI có ví tiền tự nhiên thích thanh toán bằng stablecoin hơn. Các khoản đầu tư gần đây của Stripe (Bridge, Privy, Bộ công cụ Phát triển Đại lý) cho thấy các ông lớn nhận thức rõ cơ hội này. Các giao thức thanh toán tích hợp vào MCP có thể cho phép thanh toán theo từng API call. Đây chính là nơi stablecoin cuối cùng sẽ trở thành phổ biến.

Làn Sóng Tiếp Theo

Trong vòng sáu đến mười hai tháng tới, dự kiến:

• Các ứng dụng chat đại lý thông minh hơn xử lý các quy trình DeFi phức tạp
• Nền tảng AI x token dành cho người tiêu dùng nơi bất kỳ ai cũng có thể tạo ra các ứng dụng token hóa qua prompts (tưởng tượng TikTok chơi game với các tài sản nhúng)
• Các lớp ngữ cảnh trên chuỗi nơi người dùng sở hữu trí nhớ AI và sở thích của họ như dữ liệu có thể ghép nối, mã hóa
• Các siêu ứng dụng dựa trên chat thay thế giao diện dựa trên trình duyệt

Sau hơn một năm, cuộc cách mạng thực sự bắt đầu:

Các đại lý AI trở thành hạ tầng. Tiền điện tử tích hợp vào mọi giao thức. Ngữ cảnh trở thành IP có thể giao dịch. Các blockchain điều phối đào tạo AI, xác minh và phân phối phần thưởng (Bittensor’s $4B hệ sinh thái này dự báo). Các thiết bị để bàn và VR chạy các cộng tác viên AI cá nhân hóa được hỗ trợ bởi danh tính và trí nhớ trên chuỗi.

Làn sóng đầu tiên của Crypto AI thất bại vì không giải quyết được vấn đề thực sự nào. Làn sóng thứ hai sẽ thành công vì nó thực sự làm cho các khoản thanh toán AI, truy cập DeFi và thực thi tự trị trở nên trơn tru hơn.

Chúng ta đang ở điểm giao nhau của hai công nghệ 20 năm đang va chạm. Bong bóng đã vỡ. Nhưng hạ tầng bên dưới mới chỉ bắt đầu.