Krogoff và Takeshi Tashiro đã xem xét lại về "đặc quyền vượt trội" của Nhật Bản—đặc điểm bất thường mà quốc gia này đã tận hưởng trên bảng cân đối ngoại của mình. Vấn đề ở đây là: giữ vững lợi thế này phụ thuộc vào hai yếu tố then chốt. Thứ nhất, Nhật Bản cần duy trì tình hình nợ của mình ở mức có thể kiểm soát được. Thứ hai, họ không thể để lạm phát vượt quá tầm kiểm soát. Trượt chân ở bất kỳ mặt trận nào, toàn bộ cấu trúc đặc quyền này đều có nguy cơ lung lay. Đó là một cuộc cân bằng tinh tế giữa kỷ luật tài chính và ổn định giá cả. Đối với các nhà giao dịch theo dõi xu hướng vĩ mô toàn cầu, điều này rất quan trọng—sức khỏe kinh tế của Nhật Bản lan tỏa qua các thị trường tiền tệ và ảnh hưởng đến dòng chảy vốn toàn cầu.