Nếu bạn đang giao dịch hợp đồng tương lai, hiểu về mức gamma là điều cực kỳ quan trọng—và thành thật mà nói, nhiều nhà giao dịch bỏ qua điều này để rồi phải trả giá.

Gamma là gì? Hãy nghĩ nó như tốc độ mà delta của bạn thay đổi. Khi bạn mua hoặc bán một hợp đồng, delta cho biết mức độ tiếp xúc theo hướng. Gamma cho biết mức độ thay đổi đó diễn ra nhanh như thế nào khi giá biến động.

Tại sao điều này lại quan trọng? Dưới đây là khía cạnh thực tế:

Các vùng gamma cao có nghĩa là độ nhạy của vị thế của bạn tăng nhanh chóng. Một biến động giá nhanh $500 có thể làm tăng 10% thiệt hại của bạn—hoặc biến đổi phòng hộ của bạn thành một khoản nợ. Đó chính là cái bẫy gamma. Các nhà tạo lập thị trường thích những vùng này vì họ có thể thu lợi từ việc điều chỉnh vị thế.

Các khu vực gamma thấp thì yên tĩnh hơn. Delta của bạn duy trì ổn định trong các phạm vi giá khác nhau. Đây là nơi các cược theo hướng dễ thở hơn.

Đặc biệt đối với nhà giao dịch hợp đồng tương lai:

**Tại các mức hỗ trợ/kháng cự**, gamma tăng vọt. Các tổ chức xếp lớp các khoản phòng hộ ở đây, tạo ra ma sát. Các lệnh dừng của bạn dễ bị săn đuổi. Khối lượng thường giảm chính xác khi bạn cần thanh khoản nhất.

**Trong thời kỳ giảm độ biến động**, gamma ngắn có thể gây thiệt hại cho bạn. Call ngắn của bạn mất delta nhanh hơn so với thời gian mất phí. Bạn buộc phải thêm vị thế mua vào khi thị trường mạnh.

**Xung quanh các mức lãi suất tài trợ**, các điểm nóng gamma làm tăng chuỗi thanh lý. Hãy chú ý đến các cụm gamma của hợp đồng perpetual—chúng dự đoán các vụ sập giá nhanh.

Làm thế nào để sử dụng điều này? Bắt đầu theo dõi lượng mở tại các mức strike quan trọng (đối với quyền chọn, hoặc các cụm số tròn cho spot). Khi gamma tập trung, hãy thắt chặt lệnh dừng và giảm quy mô vị thế. Khi gamma phân tán, bạn sẽ theo dõi xu hướng rõ ràng hơn.

Lợi thế không phức tạp—chỉ cần nhận biết thị trường đang bị nén cấu trúc ở đâu so với nơi thoải mái hơn. Mức gamma tiết lộ cấu trúc đó.

Hiểu được điều này không giúp bạn trở nên giàu có trong một đêm. Nhưng bỏ qua nó? Đó chính là cách bạn làm mất sạch tài khoản mà không hiểu lý do tại sao.