Triển vọng tài sản kỹ thuật số Citi 2026: Bước ngoặt hướng tới việc áp dụng chính thống

1. Kết luận chung: Năm 2026 là một năm quan trọng Citi tin rằng năm 2026 sẽ là năm quan trọng để tài sản kỹ thuật số tiến tới việc áp dụng chính thống. Logic thúc đẩy cốt lõi của thị trường sẽ phát triển thành:
Thực hiện quy định→ các tổ chức áp dụng dòng vốn → tăng tốc để thúc đẩy giá cả.

2. Dự đoán giá: Mục tiêu 12 tháng cho BTC và ETH 1. Bitcoin(BTC)Giá Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn ETF, môi trường vĩ mô và tăng trưởng người dùng.

―Tầm nhìn ngắn hạn: Dự kiến sẽ dao động trong phạm vi 80k-100k.
―Hỗ trợ tâm lý: 70k (giá Mỹ trước bầu cử) là mức hỗ trợ quan trọng.
2. Đô thị Ethereum(ETH)Sự không chắc chắn của việc dự đoán ETH cao hơn, với giá phụ thuộc nhiều vào hoạt động trên chuỗi (chẳng hạn như hoạt động L2) và hoạt động gần đây yếu.
- Kịch bản cơ sở: 4.304 USD
―Kịch bản thị trường tăng giá: 5.132 USD
―Kịch bản thị trường gấu: 1.270 USD

3. Động lực cốt lõi: chuyển từ đòn bẩy sang "dòng vốn thực"

―Ảnh hưởng của ETF: Dòng tiền vào ETF giải thích biến động giá 42% hàng tuần của BTC; Tỷ lệ giải thích biến động cho ETH là 22%, nhưng tác động lớn hơn (tăng khoảng 7,8% trên 1 tỷ đô la dòng tiền vào).

- Khẩu vị rủi ro giảm: Sau khi thanh lý các vị thế mua có đòn bẩy vào tháng Mười, tỷ lệ tài trợ thị trường giảm, lãi suất mở giảm và biến động giảm. Xu hướng trong tương lai: Thị trường sẽ dựa nhiều hơn vào "dòng tiền thực" hơn là dựa trên đòn bẩy.

4. Chủ đề cấu trúc: stablecoin và token hóa tài sản

1. Stablecoin: Quy định thúc đẩy lồng ghép
―Tiến bộ pháp lý: Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS và quy định stablecoin của Hồng Kông đã thu hút sự tham gia của các tổ chức.
- Vị thế thị trường: Vốn hóa thị trường chiếm 5–10% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử.
―Cơ hội tiềm năng: Có cơ hội "nghìn tỷ đô la" cho stablecoin trong không gian thanh toán.

2. Token hóa tài sản: từ thí điểm đến tiện ích
- Tăng trưởng nhanh chóng: Quy mô của các quỹ được mã hóa sẽ tăng 93% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2025.
― Các tổ chức lớn đã tham gia thị trường: BlackRock, Franklin, Circle và JPMorgan Chase (đã tung ra sản phẩm MMF mã hóa MONY) đều đã được triển khai sâu.
―Bước ngoặt quan trọng: Năm 2026 sẽ là bước ngoặt để token hóa chuyển từ "thí điểm" sang "áp dụng cấp tổ chức".

5. Môi trường pháp lý và vĩ mô
―Khung pháp lý đang hình thành: Hoa Kỳ dự kiến sẽ thông qua luật tài sản kỹ thuật số (CLARITY/RFIA) vào năm 2026Q2). CFTC có thể trở thành cơ quan quản lý chính đối với hàng hóa kỹ thuật số.
―Xu hướng toàn cầu: Mica của EU đã được triển khai, Hồng Kông và Vương quốc Anh đang tiến hành các quy định liên quan.
- Tương quan vĩ mô: BTC và ETH so với thị trường chứng khoán(S&P 500)có mối tương quan cao.
―Rủi ro bên ngoài: Cần chú ý đến tác động kìm hãm ngắn hạn của việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đối với BTC.